Apresentação Financeira Daycoval

CENÁRIO ECONÔMICO
MUDANÇA DE RUMO DE
POLITICA ECONÔMICA
No Inicio do Ano
 FIM DE POLITICAS ANTICÍCLICAS BASEADO NO ESTIMULO DA
DEMANDA
 AJUSTE FISCAL
 REALINHAMENTO DE PREÇOS ADMINISTRADOS E RELATIVOS NA
ECONOMIA
 POLITICA MONETÁRIA – MAIOR PESO PARA AS EXPECTATIVAS
 AJUSTE NO MERCADO DE TRABALHO
MUDANÇA DE RUMO DE
POLITICA ECONÔMICA
A partir do meio do ano
 ESTIMULO DE CRÉDITO PARA EMPRESAS QUE NAO DEMITIREM, VIA BANCOS
PÚBLICOS
 MUDANÇA DA META FISCAL E APRESENTAÇÃO DE ORÇAMENTO NEGATIVO EM 2016
 RISCO DA INFLAÇÃO PARA 2016 AUMENTOU COM ALTA DO CAMBIO
 DESORDEM POLITICA APLIA INCERTEZAS SOBRE AJUSTE NA ECONOMIA
 PERDA DO GRAU DE INVESTIMENTO PELA S&P
TENTATIVA DE RESGATAR A META FISCAL EM 2016
ÍNDICE DE CONFIANÇA DA
INDUSTRIA E DO CONSUMIDOR
 Índices de Confiança baixos
tendem a arrefecer os
níveis de preços;
 Refletem diretamente o
consumo e o investimento,
prejudica o crescimento
econômico, resultando na
alta do desemprego.
Fonte: Bloomberg
CONSUMO DAS FAMILIAS
 O consumo das famílias esta
no menor nível desde 2003.
 Parte da pressão no IPCA no
item serviços veio do
repasse da alta do consumo
nos últimos 10 anos.
Fonte: IBGE
Variação trimestral anualizada.
TAXA DE DESEMPREGO - IBGE
 As políticas contracionistas
e incertezas refletem sobre
nível de emprego. Após
ficar praticamente estável
em 2014, a taxa de
desemprego iniciou
trajetória de alta este ano.
 A Expectativa é de que a
taxa de desemprego possa
atingir 10% em meados de
2016.
Fonte: Bloomberg
DÓLAR x COMMODITIES
 Desvalorização do real é
refletida pela mudança
do ciclo de preços de
Commodities no mercado
internacional.
 Crescimento menor na
China e diminuição de
liquidez dos E.U.A
refletem no nível de
preços relativos na
economia internacional.
 No caso do Brasil, a
desvalorização do real
esta potencializada pelo
risco politico.
Fonte: Bloomberg
CRB – Índice Cesta de commodities
TAXA EFETIVA CAMBIO
 A desvalorização do real
parece ser suficiente
para equilibrar as contas
externas e trazer o saldo
de transações correntes
para um nível próximo de
-2% PIB nos próximos 2
anos.
Fonte: Bloomberg:%PIB de STC
BIS: 100/Taxa de Cambio Efetiva base:2010=100
Expectativa de Inflação
 Desvalorização do Real
coloca pressão no Banco
Central por mais juros.
 Expectativas de Inflação
para 2016 e 2017 voltam
a subir.
Fonte: Banco Central do Brasil
O QUE ESPERAR DO FUTURO?
 NIVEL DE RESERVAS INTERNACIONAIS ASSEGURA BAIXO RISCO
CAMBIAL.
 CAMBIO ACIMA DE R$ 4,00 É BOM PARA A ECONOMIA, MAS
INCERTEZAS PRECISAM DIMINUIR.
 GOVERNO PRECISA RESGATAR A GOVERNABILIDADE, ISSO
AUMENTA A CONFIANÇA E EQUILIBRA CAMBIO E JUROS.
 MUDANÇA ESTRUTURAL DE LONGO PRAZO PRECISA ACONTECER,
MAS EQUILIBRIO FISCAL DE CURTO PRAZO É MAIS URGENTE.
 POLITICA MONETÁRIA – É PRECISO FLEXIBILIZAR, MAS COM
RESPONSABILIDADE – GOVERNO FOI MUITO OUSADO AO
GARANTIR INFLAÇÃO NA META EM 2016.