Slide 1 - Novos Olhos
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Aula 6 Produtos Financeiros ABREU FILHO, José Carlos Franco de, et alli Finanças corporativas. 9ª. edição revista. Rio de Janeiro: Editora FGV, 2007. ASSAF NETO, Alexandre. Mercado Financeiro. 8ª edição. São Paulo: Ed. Atlas, 2009. FORTUNA, Eduardo. Mercado Financeiro: Produtos e Serviços. 17ª edição. São Paulo: Ed. Qualitymark, 2008. 1/18 Mercado Financeiro Produtos de Captação – Operações Passivas As modernas instituições financeiras criaram o conceito de mesa de operações, onde centralizam a maioria das operações de suas áreas de mercado, ou seja, suas operações comerciais que envolvam a definição de taxas de juros e, portanto, o conceito de spread, que é a diferença entre o preço (custo) do dinheiro captado (comprado, tomado) e o preço (receita) do dinheiro aplicado (vendido, doado), como, por exemplo, na forma de empréstimo. Uma das principais funções desta mesa é a que está ligada à captação de recursos “comprados” pela instituição e se constitui na chamada mesa de captação. 2/18 Mercado Financeiro Corre Altos Riscos JOGADOR ESPECULADOR Baixa Capacidade Financeira Alta Capacidade Financeira POUPADOR INVESTIDOR Corre Baixos Riscos 3/18 Mercado Financeiro Valoriza a intuição/ concentra a carteira/ busca liquidez JOGADOR Busca segurança/ concentra a carteira POUPADOR 4/18 Valoriza a informação/ busca ESPECULADOR rentabilidade/ taxeiro/ diversifica INVESTIDOR Valoriza a informação/ busca segurança e rentabilidade/ diversifica Mercado Financeiro Produtos de Captação – Operações Passivas Certificados de Depósito Bancário e Recibos de Depósito Bancário – CDB/RDB O CDB é um título de crédito, físico ou escritural e o RDB é um recibo e sua emissão gera a obrigação da emissora de pagar ao aplicador, ao final do prazo contratado, a remuneração prevista Certificados de Depósito Bancário Over – (atual CDB-DI) Certificados de Depósito Bancário Rural 5/18 Mercado Financeiro Produtos de Captação – Operações Passivas Cédulas de Debêntures - CD Prazo de vencimento entre o mínimo de 60 dias contados da data de emissão respectiva e o máximo equivalente ao das debêntures empenhadas Valor igual ou inferior a 90% do valor de face das debêntures empenhadas Bloqueio à negociação das debêntures empenhadas no correspondente sistema do Cetip ou sua custódia em instituição autorizada pela CVM ou em bolsa de valores, vedada tal prática por parte da própria instituição emissora. Letras de Câmbio - LC É o instrumento de captação tradicional especifico das sociedades de crédito, financiamento e investimento (financeiras), sempre emitido com base numa transação comercial, ou seja, quando elas emprestam algum valor para alguém, essa pessoa saca, por procuração, uma LC contra a financeira, que a aceita e lança no mercado. 6/18 Mercado Financeiro Produtos de Captação – Operações Passivas Letras Hipotecárias - LH São títulos emitidos pelas instituições financeiras autorizadas a conceder créditos hipotecários, mais especificamente as SCI, os Bancos Múltiplos com carteira de crédito imobiliário e a Caixa Econômica Federal. São emitidas com juros prefixados, flutuantes e pós-fixados em TR, TJLP ou TBF no prazo mínimo de 180 dias. O prazo máximo é o do vencimento dos créditos hipotecários caucionados em garantia. Letras de Crédito Imobiliário - LCI São títulos bastante semelhantes às letras hipotecárias, mas diferentes destas, que são emitidas única e exclusivamente vinculadas a uma hipoteca, por podem ser lastreadas por créditos imobiliários ligados ao instituto jurídico tanto da hipoteca quanto da alienação fiduciário de um imóvel. 7/18 Mercado Financeiro Produtos de Captação – Operações Passivas Letras Imobiliárias - LI São títulos emitidos pelas Sociedades de Crédito Imobiliário ou pelos Bancos Múltiplos com Carteira Imobiliária. Depósitos a Prazo de Reaplicação Automática - DPRA Os depósitos fazem jus a remuneração a cada dois meses, tendo como data de aniversário o dia de abertura da conta. A remuneração é calculada sobre o menor saldo apresentado no período de aplicação. Títulos de Desenvolvimento Econômico - TDE Forma escritural e nominativa, sendo remunerado pela TR e tendo prazo de resgate compatível com o cronograma financeiro dos projetos que justificaram sua emissão, observado o mínimo de um mês. São emitidos por bancos de investimento, de desenvolvimento, múltiplos com uma dessas carteiras e caixas econômicas. 8/18 Mercado Financeiro Produtos de Captação – Operações Passivas Títulos de Crédito Privados Cédula de Crédito Bancário - CCB Títulos de Crédito Industrial ou Comercial Cédula de Crédito Imobiliário - CCI Cédula Hipotecária - CH Título de Crédito Rural 9/18 Mercado Financeiro Produtos de Empréstimo – Operações Ativas As instituições financeiras fazem o repasse dos recursos captados dos agentes econômicos superavitários (que têm sobra de recursos disponíveis) aos agentes econômicos deficitários (que necessitam de recursos). Existe uma enorme variedade de produtos disponíveis que se diferenciam em prazos, taxas, formas de pagamento e garantias, com o limite sendo a criatividade do banco diante das limitações impostas pelo Banco Central. A formação da taxa de empréstimo, dependendo do produto/operação oferecido, varia periodicamente de acordo com • a curva de juros futuros do mercado, que informa o custo-base de captação para o prazo do empréstimo; • os componentes do spread, tais como os encargos da operação, a margem de ganho desejada pelo banco e o risco específico do cliente tomador do empréstimo. 10/18 Mercado Financeiro Produtos de Empréstimo – Operações Ativas O volume de empréstimos dos bancos está vinculado ao seu Patrimônio Líquido, incluindo a equivalência patrimonial das instituições financeiras que lhes são coligadas. 11/18 Mercado Financeiro Alto Grau de Endividamento MALABARISTA AMBICIOSO Baixa Capacidade de Pagamento Alta Capacidade de Pagamento CARNEÍSTA CONSERVADOR Baixo Grau de Endividamento 12/18 Mercado Financeiro Hot Money Contas Garantidas/ Cheques Especiais Uma conta de crédito com um valor-limite É o empréstimo de curtíssimo prazo, normalmente por um dia, ou um pouco mais, no máximo em dez dias. Produtos de Empréstimo – Operações Ativas Desconto de Títulos Crédito Rotativo (CABCR) Linhas de crédito abertas com um determinado limite. Adiantamento de recursos aos clientes. 13/18 Mercado Financeiro Financiamento de Tributos e Tarifas Públicas Adiantamento de recursos às empresas normalmente por um ou dois dias, sobre os valores que deverão ser recolhidos para pagamento de seus compromissos. Empréstimos para Capital de Giro Operações tradicionais de empréstimo vinculadas a um contrato específico. 14/18 Contratos de Mútuo Produtos de Empréstimo – Operações Ativas Têm características idênticas aos empréstimos para capital de giro. Mercado Financeiro Vendor Finance SEM O VENDOR A VISTA, R$100,00 EMPRESA VENDEDORA A PRAZO, R$110,00 EMPRESA COMPRADOR A COM O VENDOR 15/18 EMPRESA VENDEDORA EMPRESA COMPRADOR A A VISTA, R$100,00 A PRAZO, R$108,00 BANCO Mercado Financeiro Vendor Finance Uma modalidade de financiamento de vendas para empresas na qual quem contrata o crédito é o vendedor dobem, mas quem paga o credito é o comprador. Assim, as empresas vendedoras deixam de financiar os clientes, elas próprias, e, dessa maneira, param de recorrer aos empréstimos de capital de giro nos bancos, ou aos seus recursos próprios para não se descapitalizarem e/ou pressionarem seu caixa. Compror Operação inversa ao vendor, que ocorre quando pequenas indústrias vendem para grandes lojas comerciais. Neste caso, em vez de o vendedor (indústria) ser o fiador do contrato, o próprio comprador é que funciona como tal. 16/18 Mercado Financeiro Produtos de Empréstimo – Operações Ativas Aluguel de Export Notes Resolução 62/ Lei 4.131 Crédito Direto ao Consumidor - CDC Crédito Automático por Cheque Operações de Penhor 17/18 Mercado Financeiro Aula 7 Risco e Retorno ABREU FILHO, José Carlos Franco de, et alli Finanças corporativas. 9ª. edição revista. Rio de Janeiro: Editora FGV, 2007. ASSAF NETO, Alexandre. Mercado Financeiro. 8ª edição. São Paulo: Ed. Atlas, 2009. FORTUNA, Eduardo. Mercado Financeiro: Produtos e Serviços. 17ª edição. São Paulo: Ed. Qualitymark, 2008. 18/18 Mercado Financeiro
