Macroeconomia, Política, Setorial e Projetos

PERSPECTIVAS DA
ECONOMIA BRASILEIRA
Gustavo Loyola
Palestra para ALIANÇA DO BRASIL
Curitiba (PR), 20/09/2006
Hipóteses principais (curto prazo)
I.
Eleição presidencial não gera incertezas
macroeconômicas.
II. Conjuntura internacional mantém-se
favorável aos países emergentes.
III. Política macroeconômica responsável não é
alterada.
IV. Processo de reformas é retomado em 2007,
mas lentamente.
Macroeconomia, Política, Setorial e Projetos
Eleições 2006
 Polarização entre Lula e Alckmin não
suscita risco de ruptura da
responsabilidade macroeconômica.
 Discussão econômica na campanha não
contamina cenário econômico.
Macroeconomia, Política, Setorial e Projetos
CENÁRIO INTERNACIONAL
 Economia mundial deve manter
crescimento.
 Preços de “commodities” continuam em
patamares elevados.
 Balança comercial segue gerando superávit
expressivo e sobra de dólares.
 Pouco risco de aumento adicional
expressivo dos juros internacionais.
 FONTES DE INCERTEZA: Geopolítica
(Irã) e petróleo.
Macroeconomia, Política, Setorial e Projetos
Política econômica
 Gastos eleitorais não ameaçam superávit de
4,25% do PIB.
 Há, porém, piora na qualidade do gasto
público e elevação do risco fiscal para o
futuro.
 BC continua atuando com autonomia, com
juros básicos em queda ao longo deste e do
próximo ano.
 Eventual mudança na equipe econômica em
2007 não representa mudança de rumos da
política macroeconômica
Macroeconomia, Política, Setorial e Projetos
Cenário Econômico 2006 e 2007
 O cenário macroeconômico é positivo:
– Inflação em baixa;
– Juros em queda;
– Crescimento do crédito e do consumo das
famílias;
– Crescimento do emprego e da renda;
– Restrição externa eliminada em razão da
redução da dívida;
– Crescimento do PIB em torno do
potencial (3,5% a.a).
Macroeconomia, Política, Setorial e Projetos
PROJEÇÕES
2005
2006
2007
Crescimento do PIB
2,3%
3,3%
3,2%
Inflação (IPCA)
5,7%
3,2%
4,1%
Taxa de juros (Dez)
18,0%
13,5%
12,0%
Câmbio (R$/US$ dez)
2,29
2,15
2,15
Saldo comercial (US$
bilhões)
44,8
43,0
36,4
Macroeconomia, Política, Setorial e Projetos
E depois?
 Muito a resolver, mas dá para ser otimista:
– Democracia consolidada
– Instituições econômicas fortes
– Imprensa livre
– Controles: voto + disciplina de mercado
– Maus governos não causam desastres
 Crescimento maior depende de reformas
macro e microeconômicas:
– Fiscal
– Trabalhista
– Previdenciária
– Marco regulatório
Macroeconomia, Política, Setorial e Projetos
Tendências para 2007-2010
 Inflação anual cai para 3%
 Taxa nominal de juros cai para abaixo de
10% aa.
 Crescimento do PIB atinge em média 4,5%
a.a.
 Razão dívida pública/PIB cai abaixo dos
40%
 Brasil recebe o “investment grade”
 Ambiente de negócios melhora
gradualmente graças às reformas
Macroeconomia, Política, Setorial e Projetos
Rua Estados Unidos, 498, 01427-000, São Paulo, SP
Fone: 55-11-3052-3311
Fax: 55-11-3884-9022
[email protected]
www.tendencias.com.br
Macroeconomia, Política, Setorial e Projetos