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Certificações
ANBIMA
Relatório Semestral
1ª semestre de 2015
1
Apresentação
Este é o primeiro número do Relatório Semestral – Certificações ANBIMA. A publicação nasceu
para dar visibilidade e analisar as informações extraídas da base de dados do nosso Programa de
Certificação Continuada, iniciativa lançada em 2002 que promove o aumento da capacitação dos
profissionais do mercado.
Para estrear o relatório, traçamos um retrato abrangente das certificações pelo Brasil. Você poderá
acompanhar a evolução da capacitação do mercado e descobrir em quais estados os profissionais
estão mais concentrados no país. Além disto, saberá mais sobre o perfil deste profissional e o
desempenho médio dos candidatos nas provas.
Nos próximos relatórios pretendemos sempre trazer à tona novas informações e aspectos das
certificações. Nosso objetivo é olhar atentamente para toda base de dados e destacar, temas e
abordagens que possam, por meio da disseminação de informação e conhecimento, contribuir
para aumentar a qualificação dos profissionais que atuam na nossa rede de distribuição.
2
Introdução
O Programa de Certificação Continuada da ANBIMA
atingiu em 2014 a marca de 371 mil certificados. Criado
em 2002, a iniciativa conta hoje com quatro certificações:
CPA-10 (Certificação Profissional ANBIMA – Série 10),
CPA-20 (Certificação Profissional ANBIMA – Série 20),
CEA (Certificação de Especialista em Investimentos
ANBIMA) e CGA (Certificação de Gestores ANBIMA). Ao
todo, 1533 instituições participam do programa.
Estatísticas Certificações
(Acumulado Em Dez/14)
Certificação
Certificados
CPA-10
300.519
CPA-20
69.071
CEA
1.120
CGA
595
TOTAL
371.023
Do total de profissionais certificados, pouco mais de 300
mil possuem a CPA-10, enquanto a CPA-20 já conta com
Instituições Participantes
1.533
cerca de 69 mil pessoas certificadas. As certificações CEA
e CGA – que são oferecidas desde 2009, contam, respectivamente, com 1120 e 595 profissionais.
1.800
1.600
1.400
1.200
O número de pessoas que contam com os certificados tem crescido expressivamente desde a criação
do programa de certificação, há 13 anos. Nos últimos cinco anos, a taxa média de crescimento
anual tem sido de 14,6%. Isso
representa uma média de 30 mil novos
Instituições Participantes
profissionais certificados por ano desde
2010. Nos cinco anos anteriores,
1.533
período em que o programa de
1.371
certificação estava se consolidando, a
1.280
1.187
taxa de crescimento foi de 53% ao ano.
1.071
1.000
800
O crescente número de certificações
está relacionado também com o
aumento do número de instituições
que participam do Programa de
Certificação Continuada da ANBIMA.
Nos últimos seis anos, o número
de instituições que certificam seus
profissionais cresceu 116%, enquanto
o número de certificações emitidas
teve crescimento de 126%.
871
709
600
400
200
0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Certificações Emitidas
371.023
339.168
300.519
259.816
223.247
186.922
164.333
127.634
81.362
338
4.338
2002
2003
24.438
2004
43.634
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
3
Certificados pelo Brasil
Os 371 mil profissionais certificados no mercado brasileiro estão distribuídos nas cinco regiões do país.
Entre os CPA-10, 55% atuam na região sudeste, enquanto 20,5% estão na região sul, 12,5% no nordeste, 9% no centro-oeste e 3% na região norte.
Já 65% dos profissionais CPA-20 estão em estados da
região sudeste. Outros 17,1% atuam na região sul,
seguidos das regiões centro-oeste (7,8%), nordeste
(7,9%) e norte (2,2%).
Entre os especialistas em investimentos certificados
com a CEA, 81,2% estão alocados nos estados de
São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais. A região
sul abriga 10,7% dos 1120 profissionais certificados,
enquanto a região nordeste tem 5,1%, centro-oeste
tem 3% e norte 0,2%.
Distribuição de investidores e
patrimônio por profissional
Norte
Nordeste
Centrooeste
Sudeste
Já os profissionais que possuem a CGA estão completamente concentrados no Sudeste. Cerca 75% dos
gestores certificados atuam em São Paulo, enquanto
outros 24% estão no Rio de Janeiro. Já Minas Gerais
tem o 1% restantes de profissionais certificados.
Além da CGA, São Paulo tem a maioria dos profissionais das outras três certificações. Alocados no estado
também estão 35,6% dos CPA-10, 46,6% dos profissionais CPA-20 e 64,4% dos especialistas certificados
pela CEA. A estatística está em linha com a distribuição dos investimentos e dos investidores pelo país. De
acordo com o relatório de Varejo da ANBIMA, 40,1%
dos investidores estão em São Paulo e 42,8% do volume investido é originado no estado.
Apesar da alta concentração de profissionais, o
sudeste ainda tem o maior número de investidores
por profissional CPA-10 do país. Na região, há uma
proporção de 34 investidores para cada profissional
certificado. Se considerarmos o total investido por
esses investidores, há um volume de R$ 2,7 milhões
para cada profissional certificado que atua na região.
A região norte, por sua vez, tem a menor média do
país, com a proporção de 20 investidores e R$ 1,2
milhão para cada profissional certificado.
Sul
CPA-10
20,4
CPA-20
117,3
1.255.514,08
7.235.984,35
26,3
156,8
1.744.222,07
10.387.453,87
22,2
111,1
1.391.162,03
6.946.508,17
34,0
79,6
2.745.038,07
6.428.141,74
27,1
140,0
1.887.071,34
9.733.988,48
Investidores por profissional
Patrimônio Líquido* por
profissional (R$)
* Patrimônio no segmento de Varejo
Já entre os profissionais CPA-20, o cenário é inverso. A região sudeste tem uma proporção de cerca
de 80 investidores para cada profissional, a menor média do país. No nordeste, no entanto, são 156
investidores para cada profissional certificado, seguido pelas regiões sul (140), norte (117) e centro-oeste (111).
4
O Profissional Certificado
A maioria dos profissionais certificados pela ANBIMA são homens. Eles representam 54%, enquanto as
mulheres são 46%. Essa média esconde proporções muito diferentes dependendo da certificação. A CPA10 tem a proporção um pouco mais equilibrada para gênero. Dos 300 mil certificados, 52% são homens.
Entre os profissionais CPA-20, os homens são maioria com 63% dos certificados. Já entre os CEA, eles são
70%. Já na CGA, a proporção de homens chega a 94%. Dos 559 gestores certificados até o fim de 2014,
apenas 36 mulheres têm o título de CGA.
No mercado brasileiro, mais de 55% dos profissionais que hoje possuem a certificação trabalham em
áreas em que ela não é obrigatória. Isso mostra a relevância do Programa de Certificação Continuada
como um instrumento aspiracional de aprimoramento de carreira e a importância da qualificação profissional para as instituições. Dentre as áreas que exigem a certificação, o Varejo é o segmento predominante com 28% do total do contingente certificado. Já no Varejo Alta Renda esse percentual é de 6% .
Se considerarmos apenas os CPA-10, 30% deles atuam no Varejo, enquanto 4,9% estão no Varejo
Alta Renda e 3,6% no middle market. A maioria, 57,6%, está em áreas que não exigem a certificação. Entre os CPA-20, 55,3% estão nessas áreas, enquanto 20,4% e 13,4% estão, respectivamente,
no Varejo e Varejo Alta Renda.
O perfil dos profissionais certificados é bastante jovem. A maioria tem entre 26 e 30 anos, sendo esta
a faixa etária predominante em três das quatro certificações. Isso acontece na CEA, com 38,8%, na
CGA com 44,7% e na CPA-10 com 28,6%. A CPA-20, no entanto, tem a maioria dos seus certificados entre 31 e 40 anos, com 32% dos profissionais certificados nessa faixa de idade.
Distribuição dos profissionais certificados por faixa etária
CPA-10
CPA-20
9.714
1.107
9.936
53.936
17.367
86.009
22.541
85.700
14.512
52.764
3.596
9.316
15
80
Faixas etárias
até 21
22 a 25
26 a 30
41 a 50
31 a 40
CEA
Acima de 65
51 a 65
CGA
0
21
125
186
435
266
368
170
88
28
21
1
6
0
5
Taxas de Aprovação
As taxas de aprovação das certificações têm caído nos últimos anos. CEA e CGA são os exames com
os menores índices de aprovação. Desde a sua criação em 2009, a certificação de especialista de investimentos aprovou 46% dos profissionais que prestaram o exame. O índice mais alto foi de 64%, em
2010, e o mais baixo foi 34% em 2013.
Já a CGA aprovou 30% dos gestores que prestaram o exame de certificação. O ano de 2010 também
foi o que teve o maior índice de aprovação, com 38%. Já 2012 tem o índice mais baixo, com apenas
22%.
A maior variação de desempenho, no entanto, foi nos exames da CPA-10. Em 2014, a taxa de aprovação nesta certificação foi de 46%, o valor mais baixo desde 2002, quando os exames começaram a ser
aplicados. Nos primeiros anos de exame a taxa de aprovação chegou a superar os 80%. No entanto,
vale ressaltar que, à época, o total de exames realizados anualmente era muito menor que o atual.
Evolução das taxas de aprovação dos profissionais (%)
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
CPA-10
CPA-20
CEA
CGA
Se analisarmos o desempenho acumulado por tema no exame, os profissionais que prestaram a CPA10 em 2014 apresentaram mais dificuldade nos seis grandes temas contidos no exame. Em 2014
houve queda de 5% nos acertos das questões sobre “Ética, Regulamentação e Análise do Perfil do
Investidor”, “Noções de Economia e Finanças” e “Fundos de Investimento”, de 4% nas perguntas
de “Princípios de Investimento” e 3% nas questões sobre “Sistema Financeiro Nacional” e “Demais
Produtos de Investimento”.
Já na CPA-20 a taxa de aprovação em 2014 foi de 56%, abaixo dos 60% alcançados no ano anterior,
mas dentro da média histórica para o exame. As questões sobre o tema “Tributação” são as mais problemáticas para o profissional que presta o exame. A taxa de acertos às questões sobre o assunto, que
chegou a 77% em 2010, agora é de apenas 57%.
6
% De Acerto Acumulado Por Tema - Exames Online CPA-10
Temas
2012
2013
2014
1. Sistema Financeiro Nacional
73
68
65
2. Ética, Regulamentação e Análise do Perfil do Investidor
70
72
67
3. Noções de Economia e Finanças
72
73
68
4. Princípios de Investimento: Conceitos
70
70
66
5. Fundos de Investimento
72
72
67
6. Demais Produtos de Investimento
70
64
61
% De Acerto Acumulado Por Tema - Exames Online CPA-20
Temas
2012
2013
2014
1. Princípios básicos de economia, finanças e estatística
73
75
73
2. Fundos de investimento
70
72
70
3. Demais produtos de investimento
69
69
67
4. Tributação
59
59
57
5. Órgãos de regulação, auto-regulação, fiscalização e participantes do mercado
71
72
68
6. Compliance legal, ética e análise do perfil do investidor
75
75
72
7. Mensuração, gestão de performance e risco
74
75
72
% De Acerto Acumulado Por Tema - CEA
Temas
2012
2013*
1. Fundamentos de Economia, Finanças e Estatística
62
64
2. Produtos de Renda Variável, Renda Fixa e Derivativos
63
59
3. Fundos de Investimento e Produtos de Previdência
63
53
4. Gestão de Carteiras e Riscos
62
56
5. Planejamento de Investimento
67
62
2013*
2014
1. Sistema Financeiro Nacional e Regulação dos Mercados
67
64
2. Fundamentos de Economia, Finanças e Estatística
60
61
3. Produtos de Renda Variável, Renda Fixa e Contratos Derivativos
66
68
4. Fundos de Investimento e Produtos de Previdência Complementar
65
67
5. Gestão de Carteiras e Riscos
68
68
6. Planejamento de Investimento
62
61
(*) Em junho de 2013, o conteúdo das provas da CEA passou por uma alteração.
% De Acerto Acumulado Por Tema - CEA
Temas
(*) Em junho de 2013, o conteúdo das provas da CEA passou por uma alteração.
7
% de acerto Acumulado por Tema - CGA
Temas - Módulo I
2012
2013
2014
1. Métodos Quantitativos
55
63
65
2. Economia
56
51
49
3. Análise de Relatórios Financeiros
69
69
54
4. Finanças Corporativas
77
71
73
5. Mercados
64
79
75
6. Análise e Precificação de Ativos
64
63
62
7. Ética e Compliance
68
74
64
8. Legislação / Regulamentação
51
56
80
2012
2013
2014
9. Teoria Moderna de Carteiras
65
68
69
10. Modelos de Precificação
79
78
75
11. Finanças Comportamentais
62
58
57
12. Processo de Gestão e Política de Investimento - IPS
64
67
67
13. Asset Allocation
68
69
67
14. Gestão de Carteiras de RV
63
61
64
15. Gestão de Carteiras de RF
68
71
73
16. Avaliação de performance
60
66
65
17. Gestão de Risco
56
60
60
Temas - Módulo II
8
Relatório de
Certificação
EDIÇÃO E DIAGRAMAÇÃO
Marcelo Billi, Paula Diniz, Lucas Lucena, Carlos Alberto Valério Jr., Max Denvir e Rebeca Torres
Comunicação Institucional
SUPERINTENDÊNCIA DE EDUCAÇÃO
Ana Claudia Leoni
SUPERINTENDÊNCIA GERAL
José Carlos Doherty
PRESIDENTE Denise Pauli Pavarina
VICE-PRESIDENTES Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio, Carlos Massaru Takahashi, Gustavo
Adolfo Funcia Murgel, José Olympio da Veiga Pereira, Pedro Lorenzini, Robert J. van Dijk,
Sérgio Cutolo dos Santos e Valdecyr Gomes
DIRETORES Alenir de Oliveira Romanello, Altamir Batista Mateus, Carlos Augusto Salamonde,
Carolina Lacerda, Celso Scaramuzza, Jair Ribeiro da Silva Neto, Luciane Ribeiro, Luiz Sorge, Luiz
Fernando Figueiredo, Otávio Romagnolli Mendes, Richard Ziliotto, Saša Markus, Sylvio Araújo
Fleury e Vital Meira de Menezes Junior
COMITÊ EXECUTIVO José Carlos Doherty (Superintendente Geral), Ana Claudia Leoni
(Educação), André Mello (Controladoria, Tecnologia e Serviços), Guilherme Benaderet
(Supervisão de Mercados), Patrícia Herculano (Representação Institucional), Valéria Arêas
(Representação Técnica), Marcelo Billi (Comunicação) e Soraya Alves (Jurídico)
RIO DE JANEIRO Avenida República do Chile, 230
13º andar CEP 20031-170 + 21 3814 3800
SÃO PAULO Av. das Nações Unidas, 8501 21º andar
CEP 05425-070 + 11 3471 4200
www.anbima.com.br
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