Ata do COPOM - Todavia, porém, contudo, no

Ata do COPOM - Todavia, porém, contudo, no entanto - SnapShot
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Entre os choques positivos de oferta de alimentos, como citado pelo BC para justificar a queda
da inflação recente, mas que não deve ser o elemento formador do ciclo de corte de juros e
tende a ser excluído no futuro e as perspectivas mais difíceis no cenário político, no que cerne a
reforma da previdência, apesar dos avanços fiscais recentes, a ata da última reunião do COPOM
é clara na manutenção dos ciclo de cortes de juros de 75 bp, sendo que a intensidade maior
dos cortes depende de fatores já citados no comunicado, como o cenário econômico e de juros
nos EUA e a aprovação da reforma da previdência, que já não parece tal clara, dados os últimos
desdobramentos
políticos.
Ao trazer à tona a discussão a taxa de juros estrutural da economia, aquela que depende de
fatores extra-política monetária, ou seja, pesa à decisões de investimento, a reação da
economia, aprovação de reformas, ou seja, envolvem julgamento, o Banco Central deixa claro
que esta série de fatores, além dos fatores conjunturais como citado no parágrafo 18 emergem
como elementos importantes, juntamente às expectativas de inflação e os preços correntes, à
decisão de política monetária.
18. A segunda dimensão diz respeito a aspectos conjunturais. O Comitê entende que suas
estimativas da extensão do ciclo de flexibilização monetária em curso dependem não apenas da
trajetória vislumbrada para a taxa de juros estrutural da economia, mas também da evolução
da atividade econômica, dos demais fatores de risco mencionados acima, e das projeções e
expectativas de inflação.
Com isso, vemos a perspectiva de reação da economia a partir do segundo trimestre deste ano
e seus efeitos na evolução dos preços em 2018 como elemento importante a ser observado
pelo COPOM e garante que a intensificação do ciclo e mesmo sua extensão ocorrerão
dependendo dos efeitos da pretensa recuperação econômica na inflação a partir do próximo
ano.
Em resumo, há um espaço em aperto para cortes mais profundos nos juros, porém a tendência
e que o BC opte pelo ritmo atual, o qual se mostra bastante robusto.
Jason Vieira
Economista-Chefe
Fone: + 55 11 3049-0627
E-mail: [email protected]
Site:
www.infinityasset.com.br
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