Corte de 100 bp. Não 125 bp ou 150 bp. 100 BP!
Se podemos resumir o relatório trimestral de inflação (RTI) do Banco Central em poucas
palavras, elas vem dos últimos dois parágrafos do sumário:
"(...) Desde então, a consolidação do cenário de desinflação mais difundida, que abrange os
componentes da inflação mais sensíveis ao ciclo econômico e à política monetária, fortalece a
possibilidade de uma intensificação moderada do ritmo de flexibilização da política monetária,
em relação ao ritmo imprimido nas duas últimas reuniões do Copom.
O Copom entende que a extensão do ciclo de flexibilização monetária, inclusive as taxas
vigentes ao longo de 2018, dependerá das projeções e expectativas de inflação para 2019, mas
também das estimativas da taxa de juros estrutural da economia brasileira. Essas estimativas
naturalmente envolvem incerteza e poderão ser reavaliadas pelo Comitê ao longo do tempo.
(...)"
Com isso, a aposta para 100 bp de corte de juros na próxima reunião está consolidada e retira
a retórica de parte do mercado em favor de cortes mais fortes, como amplamente difundido
nas
mesas
de
operações.
Em vista às questões do juro estrutural, o Banco Central transferiu seu ônus (ou seja, menores
cortes de juros) para o próximo ano e mantemos assim nossa aposta de Selic aos 9,50% em
2017.
Jason Vieira
Economista-Chefe
Fone: + 55 11 3049-0627
E-mail: [email protected]
Site:
www.infinityasset.com.br
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