Demanda Agregada Demanda Agregada Políticas
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32. Inflluência das Políticas Fiscal e Monetária na Demanda Agregada Demanda Agregada Demanda Agregada Quando esse desejo muda, a curva de demanda agregada irá deslocar-se causando flutuações de curto prazo na produção e nível de preços de uma economia Políticas monetária e/ou fiscal são, algumas vezes, utilizadas para tentar diminuir o impacto dessas flutuações Políticas Monetárias e a Demanda Agregada Para a maioria das economias modernas, a inclinação negativa da demanda agregada tem como principal fator o efeito da taxa de juros Muitos fatores influenciam a demanda agregada além de políticas fiscal e/ou monetárias Em particular, o gasto desejado por indivíduos e firmas determina a quantidade demandada de bens e serviços Políticas Monetárias e a Demanda Agregada A demanda agregada tem inclinação negativa por três razões: Efeito da renda Efeito da taxa de juros Efeito da taxa de câmbio Teoria da Preferência da Liquidez Keynes desenvolveu essa teoria para explicar os fatores que determinam a taxa de juros em uma economia De acordo com a teoria ela se ajusta para equilibrar a oferta e a demanda por moeda 1 Oferta de Moeda Controlada pelo Banco Central Operações de Mercado Aberto Taxa de Reserva (depósito compulsório) Taxa de Redesconto Demanda por Moeda A demanda por moeda é determinada por vários fatores De acordo com a Teoria da Pereferência por Liquidez, a taxa de juros é o mais importante fator Demanda por Moeda O custo de oportunidade de manter moeda em seu poder, é os juros que você poderia ganhar se possuísse ativos que gerassem juros Um aumento da taxa de juros aumenta o custo de oprtunidade de manter moeda em seu poder Como resultado, a quantidade de moeda demandada diminui Oferta de Moeda Como ela é fixada pelo banco Central ela não depende da taxa de juros Ela é representada por uma curva vertical (perfeitamente inelástica) Demanda por Moeda Indivíduos escolher manter moeda em seu poder ao invés de outros ativos, porque a moeda os possibilita adquirir bens e serviços com facilidade Equilíbrio no Mercado de Moeda De acordo com a Teoria da Preferência por Liquidez: A taxa de juros ajusta-se para equilibrar a oferta e a demanda por moeda Existe uma taxa de juros, e só uma, que equilibra a quantidade ofertada e a quantidade demandada por moeda 2 Equilíbrio no Mercado de Moeda Equilíbrio no Mercado de Moeda Taxa de Juros Assuma o seguinte: O nível de preços é rígido em um nível qualquer A um nível de preços qualquer, a taxa de juros se ajusta para equilibrar a oferta e a demanda O nível de produção responde à demanda agregada i1 Taxa de Juros de Equilíbrio O nível de preços é um determinante da quantidade de moeda demandada Um aumento do nível de preços aumenta a quantidade de moeda demandada para uma taxa de juros qualquer Um aumento da quantidade demandada de moeda leva a um aumento da taxa de juros A quiantidade de bens e serviços demandada diminui O Mercado de Moeda e a Demanda Agregada (a) Mercado de Moeda Tx. de Juros 2. …aumenta a demanda por moeda… r2 0 P2 P1 Quant.Fixada Bco.Central 3. …que aumenta a taxa de juros de equilíbrio… Quant.de Moeda DA Demanda de Moeda em P1 0 Y2 Quant. De Moeda Determ. Bco.Central M 2d Quant. de Moeda A Inclinação Negativa da Curva de Demanda Agregada 1. Aumento do nível de preços… Demanda de Moeda em P2 r1 M 1d O resultado final da análise é a relação inversamente proporcional entre o nível de preços e a quantidade demandada de bens e serviços Mudanças na Oferta de Moeda (b) Demanda Agregada Nível de Preços Oferta de Moeda Demanda Por Moeda i2 0 A Inclinação Negativa da Curva de Demanda Agregada Oferta de Moeda Y1 Quant.de Produção O Banco Central pode deslocar a curva de demanda agregada quando ele muda a política monetária Um aumento da oferta de moeda desloca a curva de oferta de moeda para a direita Sem uma mudança na curva de demanda por moeda a taxa de juros de equilíbrio diminui A redução na taxa de juros aumenta a quantidade de bens e serviços demandada 4. …que reduz a quant.de bens e serviços demanada. 3 Injeção Monetária (a) O Mercado de Moeda OM1 Tx. de Juros OM2 1. Quando o Bco. Central aumenta a oferta de moeda… r1 Mudanças na Oferta de Moeda (b) Demanda Agregada 3. …que aumenta a quant.de bens e serviços demandado a um determinado nível de preço. Nível de Preços P r2 DA2 DA1 0 2. …a taxa de juros de equilíbrio reduz… Quant.de 0 Moeda Y1 Y2 Quantit.de produção O Papel da Taxa de Juros Alvo A política monetária pode ser descrita tanto em termos da oferta de moeda ou da taxa de juros Mudanças na política monetária podem ser vista como mudança na oferta de moeda ou mudança na taxa de juros alvo Um alvo para a taxa de juros afeta o equilíbrio de mercado, que acaba influenciando a demanda agregada Gastos do Governo Um aumento da oferta de moeda reduz a taxa de juros e aumenta a quantidade de bens e serviços demandados Uma redução na oferta de moeda aumenta a taxa de juros e diminui a quantidade de bens e serviços demandados Quando o Governo muda os impostos ou altera a oferta de moeda, o efeito na demanda agregada é indireto – ela se dá através da decisão de consumo de firmas e indivíduos Quando o Governo altera as suas compras ele altera a demanda agregada diretamente Política Fiscal e a Demanda Agregada Política fiscal refere-se a opção do Governo quanto aos seus gastos e nível de impostos Políticas fiscais influenciam a poupança, investimento e crescimento no longo prazo No curto prazo, a política fiscal influencia basicamente a demanda agregada Gastos do Governo Existem dois efeitos provenientes de uma mudança nos níveis de Gastos do Governo: Efeito multiplicador Efeito de expulsão 4 Efeito Multiplicador Gasttos do Governo têm um efeito multiplicador sobre a demanda agregada Cada real gasto pelo governo pode aumentar os gastos de bens e serviços em mais de um real Efeito Expulsão Essa redução na demanda causada por um aumento da taxa de juros é chamada de Efeito expulsão Esse efeito tende a diminuir os efeitos positivos de um aumento dos gastos governamentais Impostos O tamanho do impacto causado por uma mudança nos níveis de imposto também é afetado pelo efeito multiplicador e pelo efeito expulsão Também depende da percepção de indivíduos e firmas de quanto tempo essa mudança nos impostos vai durar Efeito Expulsão As políticas fiscais podem não influenciar tão fortemente como esperado Um aumento nos gastos do governo causa um aumento da taxa de juros Um aumento na taxa de juros causa uma redução no investimento (reduzindo a demanda agregada) Impostos Quando o Governo diminui os impostos: Indivíduos e firmas poupam uma parcela dessa renda adicional Mas também gastam uma parcela Esse aumento de gastos desloca a curva de demanda agregada para direita Estabilização Econômica Na maioria dos países a estabilização econômica é um objetivo muito importante O Governo deve evitar ser o causador de flutuações econômicas O Governo deve intervir quando houver mudanças na economia privada de forma a estabilizar a demanda agregada 5 Estabilização Econômica Alguns economistas dizem que as políticas fiscal e monetária causam desestabilizam a economia As políticas monetária e fiscal afetam a economia apenas após um intervalo de tempo substancial Eles sugerem que a economia, sozinha, deve lidar com as flutuações de curto prazo Resumo Keynes propos a Teoria da Perefrência por Liquidez para explicar os determinantes da taxa de juros De acordo com a teoria, a taxa de juros se ajusta para equilibrara a oferta e a demanda por moeda Resumo O Governo pode influenciar a demanda agregada através de políticas monetárias Um aumento da oferta de moeda leva a um aumento da demanda agregada (desloca-se para a direita) Uma diminuição da oferta de moeda leva a uma redução da demanda agregada (deslocase para a esqureda) Estabilização Automática São mudanças automáticas de política fiscal e monetária para estimular a demanda agregada quando uma economia entra em recessão Dentre os estabilizadores automáticos temos alguns tipos de gastos governamentais e o sistema de impostos Resumo Um aumento do nível de preços aumenta a demanda por moeda e aumenta a taxa de juros Um aumento da taxa de juros reduz os investimentos e aumenta a quantidade demandada por bens e serviços A inclinação negativa da curva de demanda agregada mostra a relação inversa entre nível de preços e quantidade demandada Resumo O Governo pode influenciar a demanda agregada através de políticas fiscais Um aumento dos gastos do governo ou redução de impostos aumenta a demanda agregada (desloca-se para a direita) Uma redução dos gastos do governo ou aumento de impostos diminui a demanda agregada (desloca-se para a esquerda) 6 Resumo Quando o Governo altera os seus gastos ou os impostos, o efeito pode ser maior ou menor que o efeito da política fiscal O efeito multiplicador tem a tendência de aumentar o impacto da política fiscal O efeito expulsão tem a tendência de diminuir o impacto da política fiscal Resumo Já que políticas monetárias e fiscal têm o poder de influenciar a demanda agregada, algumas vezes o Governo utiliza-se dessas políticas para tentar estabilizar uma economia Economistas discordam sobre o quanto o Governo deve se involver nesse esforço e estabilização: Uns argumentam que se o governo não se involver o resultado serão as flutuações indesejáveis Críticos argumentam que políticas de estabilização levam muitas vezes à desestabilização 7
