1. INTRODUÇÃO No presente relatório é analisada a atividade de

1. INTRODUÇÃO
No presente relatório é analisada a atividade de análise financeira desenvolvida por
intermediários financeiros nacionais e estrangeiros, no horizonte temporal compreendido entre
1 de outubro de 2014 e 30 de setembro de 2015, cujo objeto foram ações admitidas à
negociação no mercado principal da Euronext Lisbon. O documento encontra-se dividido em
três partes. Na primeira apresentam-se a atividade dos analistas financeiros (nacionais e
estrangeiros) e diversos indicadores estatísticos; na segunda caracteriza-se a atividade de
supervisão realizada pela CMVM sobre esta atividade de intermediação financeira e na terceira
avalia-se a adoção das recomendações dirigidas aos intermediários financeiros e analistas, às
entidades emitentes e aos jornalistas no âmbito da atividade de research.
À semelhança de relatórios anteriores, a análise incide sobre relatórios financeiros
identificados pela CMVM ou a esta enviados pelos intermediários financeiros (que poderão não
corresponder ao universo dos relatórios e recomendações emitidos por analistas e
intermediários financeiros). Tal como em relatórios anteriores, houve a necessidade de
uniformizar a escala de recomendações dos diversos intermediários financeiros (apenas em
“venda”, manter” ou compra”) uma vez que categorias utilizadas pela maioria dos analistas
variam entre três e cinco classes de recomendações qualititativas e o seu alcance objetivo nem
sempre é homógéneo.