RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO MERCADO O Mercado de brinquedos apresentou no terceiro trimestre um bom desempenho em relação ao ano anterior. Este terceiro trimestre mostra a expectativa dos nossos clientes em relação ao ano de 2011, pois as vendas realizadas neste período são responsáveis pelo abastecimento do varejo para o dia das crianças, data muito importante para o mercado. Embora o cenário internacional tenha se deteriorado neste trimestre, principalmente em função dos problemas europeus, os varejistas mantiveram os pedidos dentro da expectativa que tínhamos o que leva a um cenário positivo em relação às suas vendas no dia das crianças. O consumo de brinquedos está altamente relacionado a renda disponível no país, e mesmo com uma piora na economia mundial, o mercado interno brasileiro deve se manter forte neste final de ano, apresentando crescimento em relação ao ano passado, embora tenhamos uma expectativa de que este crescimento seja menor do que o ocorrido em 2010. IO importante é que o mercado permanece em crescimento, abrindo boas perspectivas para nosso crescimento. DESEMPENHO DO TRIMESTRE A companhia manteve o bom ritmo de crescimento em suas vendas em relação ao ano passado. Neste trimestre acumulamos um crescimento da Receita de Vendas de quase 19%, bastante importante para garantir nosso crescimento de participação de mercado durante as vendas do dia das crianças. Este desempenho está alicerçado na boa aceitação da nossa coleção junto aos nossos clientes., e em função de um programa mais agressivo de propaganda e promoções para os consumidores. Destacamos o contínuo bom desempenho do jogo super banco imobiliário, recordista de vendas em 2010 e que continua a nos ajudar a crescer neste ano. Junte-se o lançamento do jogo detetive em versão com óculos 3D, o jogo pula pirata com realidade aumentada, além do bom desempenho da nossa linha de bonecas, brinquedos pré-escolares e brinquedos de atividades. A combinação de um crescimento na receita líquida e no custo dos produtos vendidos, fez com que o lucro bruto da companhia praticamente se mantivesse em linha com o ano passado. Destaque-se o contínuo empenho na redução do custo fixo, passando de 19% da receita bruta em 2010 para 13% em 2011, o que quase nos levou a um lucro antes das despesas administrativas. Mesmo com o aumento das despesas financeiras, a companhia apresentou um resultado embora negativo, bastante melhor do que o do ano passado. As medidas de busca de uma maior rentabilidade para a operação parecem estar dando os primeiros resultados, o que nos permite prever um resultado de fechamento anual melhor do que 2010. PERSPECTIVAS No mercado de brinquedos o dia das crianças é um termômetro importante para o ano. Diante dos resultados que conseguimos, acreditamos poder fechar o ano com um crescimento de dois dígitos em relação a 2010, e com uma boa melhora na rentabilidade. A oscilação do cambio nos últimos meses não trará nenhum impacto para a companhia neste ano, tendo em vista que a maior parte das nossas importações já estava internada quando do início da desvalorização do real frente ao dólar americano. AGRADECIMENTOS A Administração agradece seus colaboradores, clientes e fornecedores pelo apoio neste trimestre. A ADMINISTRAÇÃO