Sumário executivo A evolução favorável dos fundamentos macroeconômicos encontra-se refletida nos indicadores relativos a todas as regiões do país. Nesse sentido, registramse aumentos expressivos nos níveis de emprego regionais, com a ampliação da geração de postos de trabalho, na sua maior parte no mercado formal, refletindo o maior dinamismo dos setores produtivos. O crescimento robusto das vendas do comércio varejista atinge todas as regiões e mostra, geograficamente, maior homogeneidade do que em anos anteriores, corroborando a consolidação do processo de expansão econômica. A ampliação dos fluxos de comércio internacional, igualmente generalizada entre as regiões, é mais uma evidência da disseminação do dinamismo econômico, que se reflete sobre as trajetórias das importações e das exportações. A inflação encontra-se contida nas diversas regiões, mas apresenta alguns sinais de aceleração mais intensa onde o aquecimento econômico mostra-se mais pronunciado, como em Minas Gerais que registrou, entre os estados, a maior taxa para os preços livres no ano, até agosto. As magnitudes e as características do atual ciclo de expansão divergem, naturalmente, de região para região, em linha com suas especificidades, tais como composição setorial da atividade econômica, participação relativa das atividades industriais e impactos do crescimento da renda. De maneira geral, são perceptíveis, sobretudo nos dados de vendas do comércio, os impactos da recuperação agrícola sobre as economias do Sul e Centro-Oeste e dos efeitos dos programas de transferência de renda no Norte e Nordeste. Do mesmo modo, a indústria apresenta maior dinamismo nas regiões em que as atividades concentram-se na produção de equipamentos de transporte, particularmente automóveis, cuja demanda segue impulsionada pela melhora nas condições do mercado de crédito; e naquelas em que a indústria extrativa mineral, estimulada pelas exportações crescentes, exerce papel preponderante. A economia da região Norte experimenta expansão acentuada, apresentando, de janeiro a julho deste ano, Outubro 2007 | Boletim Regional do Banco Central do Brasil | 7 o maior aumento no volume de vendas varejistas entre as regiões, 10,3%. Da mesma maneira, a geração de emprego registra elevação robusta na região, em especial nos setores de construção civil, serviços e comércio, e as vendas externas, particularmente de produtos básicos, têm acompanhado o desempenho positivo observado em âmbito nacional. Assinale-se que a indústria amazonense tem se ressentido da perda de competitividade de seus produtos no comércio internacional, em especial no que se refere à indústria de itens eletrônicos e de comunicação. Em sentido inverso, a indústria do Pará, particularmente a extrativa, segue se beneficiando da expansão da demanda externa, com as exportações de minerais metálicos registrando aumentos expressivos nos últimos anos, trajetória mantida no trimestre encerrado em julho deste ano, em relação ao mesmo período de 2006. Na região Nordeste, o crescimento das vendas no varejo segue se destacando em 2007, beneficiado, a exemplo da Região Norte, tanto pela expansão do crédito quanto pela elevação da renda disponível proporcionada pelos recursos dos programas sociais de transferência de renda do governo federal. Sazonalmente, as vendas na região Nordeste foram impulsionadas pelo período de festas juninas, com maiores efeitos em Pernambuco e na Bahia. A economia nordestina também se favoreceu da expansão das exportações, que atingiram nível recorde para o trimestre maio a julho, com destaque para as expansões nas vendas de produtos básicos, refletindo os maiores embarques de minério de ferro, e de manufaturados, influenciados pelas vendas de resina politereftalato de etila (PET), em decorrência da implantação, em Pernambuco, da maior fábrica mundial desse produto, em fevereiro. A produção industrial da região, embora apresente tendência positiva, manteve-se relativamente estável de maio a julho, relativamente ao trimestre encerrado em abril, mas vem mostrando oscilações, ao longo do ano, associadas às manutenções técnicas no processo de refino e exploração de óleo, segmento importante no setor secundário nordestino. Como contraponto à evolução favorável dos indicadores econômicos no Nordeste, ressalte-se que a escassez de chuva nos últimos meses provocou a revisão das estimativas para o desempenho agrícola regional, reduzindo a previsão da safra para este ano, sobretudo no Ceará. Ainda assim, prevalece o prognóstico de expansão na produção para culturas importantes da região como soja, milho, algodão, mandioca e cana-de-açúcar. A recuperação do setor agropecuário tem beneficiado a economia no Centro-Oeste. O comércio e a indústria mostram tendência positiva, a despeito do comportamento 8 | Boletim Regional do Banco Central do Brasil | Outubro 2007 ainda instável ao longo dos últimos meses, e taxas de crescimento, no ano, próximas às das demais regiões do país, contrariamente ao observado em 2006, quando a região apresentou desempenho bastante inferior, influenciado pela redução de renda no campo. Assinale-se que a expansão das exportações de minerais e produtos agrícolas, em especial do complexo soja, vem exercendo importante estímulo à economia do Centro-Oeste. Nesse cenário, a região registrou, de janeiro a julho deste ano, relativamente a igual período de 2006, o maior crescimento regional na criação de empregos. Na região Sudeste, seguiu-se destacando o dinamismo da indústria, impulsionado por desempenhos favoráveis em todos estados e, particularmente em Minas Gerais e São Paulo, cujas produções indústriais registraram, no trimestre encerrado em julho, ante o trimestre finalizado em abril, altas significativamente maiores do que a média nacional. Ressalte-se que a atividade fabril nesses estados tem sido beneficiada pela expansão da produção de bens de consumo duráveis, com ênfase em automóveis e componentes, segmentos nos quais o aumento da demanda reflete, entre outros fatores, a ampliação da renda e, principalmente, do crédito. Além da indústria, os indicadores da região ratificaram a continuidade dos ciclos de expansão da geração de emprego, das vendas varejistas e dos fluxos de comércio com o exterior. Em relação à atividade agropecuária, ressalte-se o avanço da lavoura de cana-de-açúcar sobre áreas anteriormente destinadas a outras culturas, em especial à soja e a pastagens. A economia da região Sul, a exemplo do registrado no Centro-Oeste, tem sido influenciada, ao longo deste ano, pela recuperação do setor agropecuário. Os efeitos são percebidos tanto na elevação da produção agrícola, como na retomada da expansão industrial, que concentra parte significativa de suas atividades na produção de insumos e equipamentos para a agricultura. No período maio a julho, a expansão industrial seguiu mostrando vigor, evidenciado em aumentos significativos na produção e no número de ocupados. A geração de empregos no Sul, nos primeiros sete meses de 2007, superou, acentuadamente, a de igual período de 2006, com destaque para os setores industrial, comércio e construção civil. Outubro 2007 | Boletim Regional do Banco Central do Brasil | 9