Aprenda a conduzir o dinheiro das crianças

maio 2014
deco.proteste.pt/investe
Esta revista faz parte integrante da Proteste Investe n.º 846
Os conselhos financeiros da Deco Proteste
Aprenda a conduzir
o dinheiro das crianças
Não brinque com as poupanças dos mais novos.
As propostas dos bancos nem sempre são as melhores.
Garantido
Aproveite as taxas
dos Certificados
do Tesouro antes
que desçam
Pág. 6
Análise
Descubra o PPR
certo para si.
Só há 4 fundos
que interessam
Pág. 14
Mantenha-se
A estratégia que usa afastado
o indicador bolsista da compra
mais antigo rendeu de imóveis
para arrendar
30,2% por ano
Destaque
Pág. 16
Pág. 18
sumário
Quem somos • Destaques desta edição • Vantagens e serviços para associa
4
Esta revista faz parte integrante da Proteste
Investe n.º 846.
Propriedade/Redação DECO PROTESTE, Editores, Lda., Av. Eng.º Arantes e Oliveira, n.º
13, 1.º B, 1900-221 Lisboa. Editora registada
sob o número 215 705. NIPC: 502 611 529.
Diretor e editor Pedro Moreira.
Redação Ana Filipa Gaspar, David Almas.
Analistas financeiros Ações nacionais: João
Sousa: banca; Luís Pinto: construção, cimento, bens de consumo, papel; Pedro Barata:
distribuição, serviços informáticos; Rui Ribeiro: media, telecomunicações, papel, energia.
Outros valores mobiliários e instrumentos financeiros: António Ribeiro, João Sousa, Jorge
Duarte, Pedro Catarino. Na análise do mercado externo, a PROTESTE INVESTE colabora
com um grupo de organizações de consumidores europeias com as quais definiu
metodologias de análise idênticas a quem
cede e de quem recebe alguns conteúdos.
São elas: Euroconsumers S.A., Avenue Guillaume 13b, L-1651 Luxembourg; Altroconsumo Edizioni Finanziarie S.R.L., Via Valassina
22, 20159 Milano, Itália; Test-Achats S.C.,
Rue de Hollande 13, 1060 Bruxelles, Bélgica;
OCU Ediciones S.A., C/ Albarracín 21, 28037
Madrid, Espanha.
As análises publicadas na PROTESTE INVESTE
são independentes e elaboradas de acordo
com uma metodologia que poderá consultar no endereço deco.proteste.pt/investe/
metodologia. As análises nunca são enviadas à entidade emitente dos instrumentos
financeiros objeto de avaliação e, por isso,
não estão sujeitas a alterações a pedido
destas. A DECO PROTESTE e os responsáveis
pela informação financeira não têm interesses suscetíveis de prejudicar a objetividade
da mesma.
Conselho de Gerência Vasco Colaço, Jorge
Cancela e Luís Silveira Rodrigues em representação da DECO, detentora de 25% do
capital, e Daniel Stons, Armand de Wasch,
Benoît Plaitin e Roland Counye, em representação da Euroconsumers que detém
75% do capital.
Tiragem 20 000 exemplares. Registo no ICS
n.º 120 152. Depósito legal n.º 102931/96.
Assinaturas Tel: 808 200 146. Fax: 218 410 802.
E-mail: [email protected]. Assinatura anual: €231,60 (€19,30 por mês) –
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edições mensais de 32 páginas.
Impressão Sogapal, Comércio e Indústria de
Artes Gráficas, S.A., Estrada de São Marcos,
n.º 27, 2735-521 Agualva-Cacém
Fotografia e ilustração Ricardo Bento, Thinkstock/Getty Images, Shutterstock.
Todos os direitos de reprodução, adaptação
e de tradução são reservados e a utilização
para fins comerciais é proibida.
Gráficos © Thomson Financial Datastream
e DECO PROTESTE.
6
Garantido
8
Dossiê
12
Teste
14
Análise
16
Destaque
18
Imobiliário
20
Fundos
29
Fórum
8
Estratégias para os mais novos
Conheça as quatro estratégias
de aforro que os nossos analistas
desenvolveram para as crianças.
12
Não vá em modas
Cinco dos seis bancos visitados
pelo nosso cliente-mistério
recomendaram seguros
de capitalização para os miúdos.
Mundo
As bolsas cresceram mais depressa
que as economias.
Aproveite os Certificados do Tesouro
antes que as taxas desçam.
São ínfimas as propostas dos bancos
que merecem as poupanças dos aforradores mais novos.
Quase todos os bancos apontam seguros de capitalização para o dinheiro dos miúdos.
Elegemos os quatro PPR que merecem o seu dinheiro. Descubra o certo
para o seu património.
A estratégia que usa o indicador bolsista mais popular rendeu 81,6% em
2 anos e 4 meses.
A rentabilidade média das operações
de compra para arrendar é de 3%.
Os fundos sustentáveis não sustêm
os seus ganhos bolsistas.
Como a nossa associada se envolveu
com a Telexfree.
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2
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
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dos • Atualidade em revista
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Certificados do Tesouro: taxas mantêm-se
Apesar da descida nas taxas de juro dos títulos
de dívida pública de médio e longo prazo, as
taxas dos Certificados do Tesouro Poupança Mais
mantêm-se constantes.
Montepio Super Poupança: nova série com
juros semestrais
Nesta nova série, os juros do depósito Montepio
Super Poupança são semestrais. Rende 1,6%.
Avaliação a pedido: ações Benfica SAD
“Tenho ações da Benfica SAD e gostava de saber o
que recomendam, pois tenho perdido dinheiro.”
Avaliação a pedido: OT a ganhar 13%
“Em dezembro apliquei 9915,08 euros numa OT.
Mas, no último extrato, o valor da mesma é de
11 211,59 euros. Em apenas 3 meses consegui
uma mais-valia de 1296 euros, ou seja, 13%.”
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Editorial
Pedro Moreira
O nosso futuro e
o das nossas crianças
As numerosas conversas que temos a oportunidades de
encetar com os nossos subscritores revelam que os portugueses têm duas questões financeiras acima de todas as
outras: uma é a poupança para a reforma e a outra é a gestão do dinheiro dos mais novos.
Felizmente, são poucos os consumidores que não se preocupam em preparar a aposentação, mesmo os mais novos
que se lançaram há pouco tempo no mercado de trabalho.
É usual ouvirmos expressões como “a segurança social não
dá para todos” ou “não estou a contar com uma pensão”.
Ainda bem que é assim: de facto, os regimes de segurança
social estão a descapitalizar-se rapidamente e, inevitavelmente, terá de haver mudanças estruturais nos sistemas
de previdência.
Também é com satisfação que vemos os pais a encarregarem-se de construírem pés-de-meia para os seus filhos. Os
custos crescentes do ensino superior e as frequentes dificuldades na entrada no mercado de trabalho são as razões
mais apontadas para se anteciparem às necessidades dos
filhos. Percebe-se que é por amor que procuram aliviar as
dificuldades futuras dos seus rebentos, muitas vezes longínquas, já que alguns começam a investir no momento do
nascimento.
Nesta edição procurámos responder aos dois maiores anseios dos aforradores. Como verá, a maioria das propostas
das instituições financeiras não são adequadas a alcançar
os objetivos.
No Dossiê, estudámos os produtos bancários desenhados
para as poupanças das crianças. Entre três dezenas de propostas, apenas uma mereceu o nosso aval. Por isso, desenvolvemos quatro estratégias de aforro que os pais podem
seguir com o dinheiro dos seus filhos. Para complementar
a informação, fizemos um teste no terreno. Conclusão:
para os bancos evitarem as magras taxas de juro dos depósitos, indicam seguros de capitalização para os miúdos, o
que é pouco melhor.
Mais à frente nesta edição avaliamos os planos de poupança-reforma na modalidade de fundos. Também verificámos que são poucos os que merecem o seu dinheiro
para a reforma: apenas 4 entre 37 produtos. Para o ajudar a
reformar-se mais confortável, negociámos mais um protocolo para investir nas Escolhas Acertadas com vantagens
adicionais para os nossos subscritores.
Mundo
Bolsas ultrapassam economia
IsLândia
50,8%
51,6%
EUA lideram num
mundo mais emergente
101,1%
114,9%
CANAdá
71,0%
20,8%
78,3%
113,3%
O valor de mercado das empresas
dos países emergentes cresceu mais depressa
que as próprias economias
EUA
ZONA EURO
13,7%
44,6%
24,6%
83,9%
166,2%
159,3%
Portugal
méxico
101,4%
brasil
7,2%
As bolsas são cada vez mais relevantes no panorama
económico mundial. A capitalização bolsista mundial,
que é a soma do valor de mercado de todas as empresas
cotadas, ultrapassou os 40 biliões de euros no final de
2012. Esta marca representava 75,3% do produto interno bruto (PIB) mundial, um aumento a partir de 70,6%
registados 10 anos antes, segundo o Banco Mundial.
O maior contributo para a subida da importância da
bolsa veio dos mercados emergentes que viram o valor
dos seus mercados aumentar ainda mais rapidamente
do que as respetivas economias. Por exemplo, na China
(exceto Hong Kong), o peso das sociedades cotadas passou de 31,9% para 44,9% do PIB. Na Índia, o aumento
ainda foi mais impressionante: 25% para 68%! Mesmo
assim, estes valores estão bastante aquém do arauto das
bolsas. Nos Estados Unidos da América, em 2012, a capitalização bolsista representava 114,9% do PIB. No Reino
Unido e na Suíça, este valor ainda é mais elevado, 122%
e 171%, respetivamente, devido à presença de muitas
empresas transnacionais nas suas bolsas.
32,4%
30,9%
O maior contributo para o aumento da relevância
das bolsas veio da China e da Índia
argentina
África do sul
A bolsa
portuguesa
representa 30,9%
do PIB nacional,
menos de metade
da média mundial
(75,3%)
Crises provocam retrocesso
Em alguns países, as bolsas sofreram mais do que as economias
36,0%
43,4%
192,8%
171,0%
54,1%
Reino
unido
china
Índia
Emergentes são incontornáveis
Embora a importância crescente das bolsas dos mercados emergentes,
é preciso ponderar os riscos antes de investir
O crescimento das bolsas emergentes reflete-se inevitavelmente nos nossos conselhos.
Há já alguns anos que as nossas carteiras de fundos incluem uma parcela dedicada às
principais economias emergentes (veja na página 21). A nossa carteira recomendada de
13 ações também inclui um título de um mercado emergente: a Telefônica Brasil. Porém,
o risco não pode ser negligenciado. A dependência elevada de capitais estrangeiros em
alguns desses países foi evidente, por exemplo, nos últimos meses. A instabilidade política, a imaturidade das instituições e os perigos geopolíticos abundam e, com frequência, desencadeiam a saída em massa dos investidores estrangeiros com impactos muito
negativos no valor das moedas e das bolsas emergentes.
15,3%
45,2%
Japão
indonésia
96,0%
83,9%
grécia
25,05%
68,0%
47,1%
17,9%
SUIÇA
53,4%
61,8%
rússia
31,9%
44,9%
115,0%
28,3%
122,0%
42,1%
77,4%
A capitalização bolsista, medida pelo peso no produto interno
bruto (PIB), registou um forte recuo nos países mais atingidos por
crises na última década. Argentina, Islândia e Grécia são exemplares. O valor das empresas cotadas diminuiu de forma muito mais
acentuada do que a atividade económica, levando a uma quebra
considerável do valor das bolsas em comparação com o PIB. Na Argentina, entre 2002 e 2012, o peso caiu de 101,4% do PIB para 7,2%!
Na Grécia, o recuo foi de 47,1% para 17,9%. Portugal, neste aspeto,
não foi particularmente afetado, tendo o peso da capitalização bolsista recuado apenas de 32,4% para 30,9%. É, contudo, um valor
baixo em comparação com a média de 51,6% da zona euro.
austrália
2002
2012
Peso da capitalização bolsista da bolsa
no produto interno bruto.
Fonte: Banco Mundial
garantido
Certificados do Tesouro Poupança Mais
Dívida pública
em contrarrelógio
Aproveite o rendimento mínimo de 3% a 5 anos antes que as taxas
desçam. É o melhor investimento de baixo risco que pode fazer agora
E
m outubro de 2013, quando foram
lançados os Certificados de Tesouro
Poupança Mais (CTPM), a situação das
finanças públicas nacionais era muito
diferente: o fim do plano de assistência financeira da troika ainda estava distante e
as possibilidades de financiamento direto
do Estado nos mercados eram muito limitadas. Com os CTPM, o Governo quis captar
6
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
as poupanças dos pequenos investidores,
conseguindo ao mesmo tempo uma alternativa para aqueles que resgataram os Certificados de Aforro desiludidos com o seu
fraco rendimento.
Para poder captar mais interessados, os
CTPM surgiram com taxas de juro atrativas, embora na época ficassem aquém do
rendimento oferecido pelas Obrigações do
Tesouro. Agora, o cenário é bem diferente:
o Estado já vendeu títulos de dívida a taxas
de juro mais baixas. Portanto, para o Governo, os CTPM, nas condições atuais, estão a
tornar-se cada vez menos atrativos como
forma de financiamento.
Rendimento crescente
Os CTPM são um produto de taxa crescente, à semelhança de alguns depósitos bancários, com um prazo máximo de 5 anos. As
taxas de juro em cada ano são, respetivamente, 2%, 2,7%, 3,4%, 3,6% e 3,6%. Com
um mínimo de 1000 euros, podem ser subscritos nos Correios ou no portal da Agência de Gestão da Tesouraria e da Dívida
Pública, em aforronet.igcp.pt. Se mantiver
durante os 5 anos, obtém uma taxa anual
efetiva líquida (TAEL) de 3%. No entanto,
www.deco.proteste.pt/investe
nos últimos 2 anos, os juros têm um bónus
em função do crescimento económico de
Portugal e que nunca poderá ser inferior a
zero. Se assumirmos a previsão de 1,8% do
Fundo Monetário Internacional para 2017 e
2018, a TAEL sobe de 3% para 3,4%.
O dinheiro investido não pode ser movimentado no primeiro ano. Nos anos seguintes, se levantar antes da data de pagamento
dos juros, perderá o rendimento acumulado nesse ano. Por exemplo, se resgatar após
2 anos e 6 meses, não terá nenhuma remuneração referente ao último semestre.
A dívida certa para si
Nas atuais condições, os Certificados de
Aforro são a opção mais rentável se quiser
investir até um prazo de 2 anos. Se o seu horizonte é superior mas até 5 anos, os CTPM
são a melhor opção. Só uma subida anual
de cerca de 1 ponto percentual da Euribor
a 3 meses permitiria aos Certificados de
Aforro atingir a rentabilidade mínima dos
CTPM. É um cenário altamente improvável
nos próximos 5 anos. Dada a débil recuperação económica e o perigo de deflação na
zona euro, o Banco Central Europeu deverá
Dívida pública
Simulador para saber
quanto pode ganhar
Insira o montante e o prazo do seu investimento. O nosso simulador apresenta-lhe qual a aplicação de dívida pública mais rentável e qual o ganho que
obterá com o seu investimento. Mesmo
que surjam alterações nas condições
dos produtos, com o simulador obterá
sempre uma resposta atualizada. Vá a
deco.proteste.pt/investe/calculadora-divida-publica.
www.deco.proteste.pt/investe
3,0%
É o rendimento anual líquido que
os CTPM oferecem no mínimo na duração
da aplicação (5 anos).
3,4%
A rentabilidade anual líquida pode subir
para 3,4% se se confirmar as previsões do
FMI para o crescimento económico (1,8%).
1,0%
É quanto a Euribor a 3 meses teria de subir
por ano para os Certificados de Aforro
ficarem tão interessantes como os CTPM.
números do mÊs
Maio 2014
As estimativas da inflação para
este ano estão continuamente
a descer. Enquanto o Banco de
Portugal prevê 0,5%, a Comissão
Europeia estima 0,4%. Já a OCDE
acredita mesmo numa situação de
deflação, apontando -0,3%.
CERTIFICADOS DE AFORRO (1)
Série C (taxa + prémio)
2,4%
Séries B (taxa + prémio)
2,3%
SOBE E DESCE
manter a taxa diretora em mínimos históricos durante um período prolongado. Por
fim, o mercado das Obrigações do Tesouro
está cada vez menos atrativo e este tipo de
dívida pública só é interessante em casos
pontuais para horizontes a mais de 5 anos.
Mudam-se os tempos
A persistente descida dos juros nas Obrigações do Tesouro ao longo dos últimos
meses tornou os CTPM comparativamente
mais atrativos. Com a intenção de se financiar novamente em pleno junto dos mercados, é provável que o Governo decida
ajustar em baixa as taxas atuais dos CTPM
pois deixam de lhe ser favoráveis.
Recorde-se que as emissões da primeira série de Certificados do Tesouro foram suspensas porque o Governo, na altura, considerou que o mercado estava disfuncional
e não estava disposto a pagar os elevados
juros inerentes à fórmula de cálculo destes
títulos. Quem os subscreveu, manteve as
condições, mas a torneira foi fechada a novos investimentos. Os atuais CTPM correm
um risco semelhante.
Embora nos pareça inconcebível uma
mudança nas regras dos CTPM já emitidos, não se pode descartar a hipótese de
as condições atuais terminarem. Pode,
por exemplo, ser lançada uma nova série
com juros mais baixos. Por isso, se tem um
horizonte de investimento de 3 a 5 anos e
quer uma aplicação de capital garantido,
aproveite para subscrever a atual série dos
CTPM antes que as emissões possam vir a
ser suspensas. ¬
1,2 mil milhões de euros
Montante aplicado em CTPM
em apenas 5 meses
0,5% em 2014
Estimativa da inflação, segundo o Banco de Portugal
OS MELHORES DEPÓSITOS (1)
1 mês
ActivoBank (Juros Venc./Cons) 1,1%
Banif (Sup. Dep. Banif@st)
1,1%
3 meses
Best Bank (Depósito Já)
2,7%
Carregosa (DP GoBulling)
2,6%
6 meses
Banco Invest (Novos Dep.)
2,3%
Banco Big (Super Depósito)
2,2%
12 meses
Popular (DP Ordenado)
2,5%
Banco Invest (Novos Dep.)
2,3%
Taxa média de um depósito
de 5000 euros a 12 meses
0,8%
(1) Taxa anual nominal líquida (TANL) à taxa de imposto de 28%.
dossiê
Poupanças para crianças
Pequenos investidores
com rendimentos graúdos
São ínfimas as propostas dos bancos que merecem as poupanças
dos aforradores mais novos. Descubra como ajudar os miúdos
a gerir as suas pequenas fortunas
P
agar os estudos superiores, fazer uma
viagem de finalistas ou comprar o
primeiro carro são exemplos das primeiras despesas que surgem quando
o seu rebento começa a ganhar asas. Para
que não fique em terra, os pais podem
antecipar-se e iniciar uma poupança. Por
volta do Dia Mundial da Criança, celebrado no primeiro de Junho, alguns bancos
relembram as suas ofertas de produtos de
poupança para os mais novos.
Os nossos analistas mergulharam no universo de soluções para crianças e jovens
à procura das melhores propostas. Dos 22
bancos mais conhecidos dos portugueses, cujos preçários analisámos, apenas 13
apresentam produtos para este segmento.
Também os Correios têm um produto de
poupança para crianças.
Excluímos da avaliação as contas à ordem,
visto procurarmos apenas soluções de aforro. Além da nossa pesquisa, fizemos tam-
2,9%
É o rendimento anual líquido do único
depósito para crianças que deve interessar
aos pequenos aforradores.
5%
É a comissão máxima de resgate cobrada
no Montepio Poupança Complementar
Jovem, um plano mutualista.
Depósitos bancários
Popular distingue-se
bém um teste no terreno: o nosso cliente-mistério visitou os balcões dos maiores
bancos. Pode consultar o resultado a partir
da página 12.
A conta Eu Poupo! do Banco Popular é a única que oferece
uma taxa de juro interessante para os mais pequenos
Produto
Banco
Mínimo
Prazo
TANB
TAEL
1.º ano
Eu Poupo!
Popular
€300
3 anos
3,7%
2,6%
Montepio Super Poupança Bué
Montepio
€250
2 anos
2,1%
1,5%
Conta Poupança BES Jovem*
BES
€10
6 meses
2,0% (1)
1,4%
Poupança a Crescer + II
Santander Totta
€100
3 anos
2,0%
1,4%
1,8%
1,3%
Conta Poupança Programada Júnior*
BES
Não tem
3, 5
ou 10 anos
Poupança Nova Geração*
Banif
€25
1 ano
1,9%
1,3%
Conta Rendimento CR Júnior
BES
€1000
1,5 anos
1,4%
a 1,9%
1,2%
Caixa PopNet 12M
CGD
€250
1 ano
1,6%
1,2%
Montepio Especial Jovem Poupança*
Montepio
€125
1 ano
1,5%
1,1%
Primeira Conta Poupança*
Best
€125
Até 5 anos
1,5%
1,1%
1,0%
ou 1,4%
DP Especial Jovem 3 Anos
BPI
€250
3 anos
1,4%
ou 1,9%
Conta Caixa PopAforro*
CGD
€25
5 anos
1,3%
a 2,2% (2)
1,0%
Poupança Aforro Jovem*
Barclays
€100
3 meses
1,2%
1,0% (3)
Super ABConta*
BPI
€1000
1 ano
1,4%
1,0%
Caixa PopPrazo
CGD
€250
4 anos
1,3%
a 1,5%
0,9%
Montepio
€125
6
ou 12
meses
1,3%
ou 1,5%
0,9%
ou 1,1%
BPI
€25
1 ano
1,1%
0,8%
BIC
€250
6
ou 12
meses
1,0%
ou 1,3%
0,7%
ou 0,9%
Millennium bcp
€25
1 ano
1,0%
0,7% (4)
Montepio Mini Super Poupança*
Montepio Fun Poupança*
Montepio Futuro*
ABConta*
Conta Poupança Jovem*
Conta Poupança Com Futuro*
Cresce e Aparece
Poupança Go!
* Estas contas permitem reforços. TANB: taxa anual nominal bruta. TAEL: taxa anual efetiva líquida. Taxas arredondadas
às décimas. (1) Para montantes até 2500 euros. Para montantes superiores é a taxa Euribor a seis meses. (2) Em função
da Euribor a 6 meses. Na simulação considera-se a Euribor atual (0,4%). (3) Desde que sejam feitos reforços trimestrais
mínimos de €150. (4) Na conta Cresce e Aparece, desde que haja reforço mensal da conta. Caso contrário, o rendimento
nesse mês é nulo.
www.deco.proteste.pt/investe
Baixo rendimento com brinde
Os produtos bancários para crianças e jovens podem agregar-se em duas categorias:
contas de poupança e seguros de capitalização (entre os quais também incluímos
os planos mutualistas, pois têm fiscalidade
idêntica). No quadro ao lado pode conhecer as 28 contas de poupança que encontrámos. Em média, pagam um rendimento
anual líquido de 1%. O Banco Popular tem
a melhor proposta: o depósito Eu Poupo!,
que dura 3 anos, tem uma taxa anual efetiva líquida de 2,6%. É uma boa solução,
mas que não tem par na restante oferta:
o segundo depósito mais generoso rende
1,5% por ano, o que é facilmente batido
por outros depósitos não desenhados especificamente para crianças ou para jovens.
Porém, na maioria das contas para crianças é possível efetuar entregas regulares de
baixo montante, facilitando assim a incorporação dos presentes monetários que os
familiares oferecem às crianças.
Na página seguinte encontra a lista da oferta para crianças e jovens sob a forma de
seguro de capitalização e plano mutualista.
Nestes casos, a informação relativa à liquidez, comissões e rendimento é mais complexa e difícil de encontrar. Raramente se
encontra o rendimento passado nas fichas
dos produtos. De qualquer maneira, não são
soluções mais interessantes do que os Certificados do Tesouro Poupança Mais. Ao contrário dos seguros, os Certificados não têm
comissões, a liquidez é elevada após o primeiro ano e o retorno conhecido à partida
é bom (pelo menos 3% por ano em 5 anos).
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
9
dossiê
Seguros de capitalização
Pesadas comissões
Na aplicação, os bancos podem absorver até 1% do aforro. À saída, as comissões chegam
aos 5% do dinheiro aplicado em seguros de capitalização e planos mutualistas
Produto
Banco
Mínimo
Comissões máximas
Subscrição
Resgate
Rendimento anual bruto
Mínimo garantido
2013
2009-13
Solução B-A-Barclays
Barclays
€ 25
0,1%
1,0%
1,0%
2,2%
3,5%
BPI Aforro Jovem
Banco BPI
€ 100
Não tem
2,0%
Não tem
2,1%
1,9%
BES Capitalização Júnior
BES
€ 20
1,0%
1,0%
3,0%
3,0%
n.a.
Montepio Poupança
Complementar Jovem*
Montepio
€ 100
Não tem
5,0%
3,0%
n.d.
n.d.
Poupança Já Ká Konta
Santander Totta
€ 25
Não tem
1,0%
1,5%
2,5%
3,0%
Postal Poupança Miúdos IV
Correios
€ 50
Não tem
2,0%
2,5%
n.a.
n.a.
* Plano mutualista, mas incluímos nesta lista porque a fiscalidade e funcionamento são semelhantes aos seguros de capitalização. Comportam custos relativos à condição de associado.
n.a. = não aplicável. n.d. = não disponível.
Alguns bancos dão destaque aos brindes
que oferecem às crianças. Na pesquisa deste ano reparamos numa maior contenção
destas ofertas. O que interessa mesmo é o
rendimento dos produtos. Os brindes são
apenas um chamariz. Não se iluda. Prescindir do capital no presente é apenas
Os bancos estão agora
mais contidos na oferta
de brindes com as
aplicações para crianças
meio caminho para a constituição de um
pé-de-meia. A outra metade, talvez a mais
importante, é conseguir uma boa rentabilidade. Por isso, não se deixe aliciar por
brindes, eles não são o mais importante na
programação de uma poupança de médio
ou de longo prazo. ¬
4 estratégias para
o dinheiro dos miúdos
Descubra as soluções que os nossos analistas
apontam para o dinheiro dos mais novos
T
al como o leitor, nós sabemos que os
seus descendentes são únicos. Por
isso, a solução para o pé-de-meia
deve ser o mais próximo possível do
seu perfil. Assim, agrupámos as soluções
ótimas para as poupanças dos mais novos
nos quatro conjuntos da página ao lado.
A idade dos seus rebentos é o que mais
deve influenciar: quanto mais novo for, em
teoria, mais pode prescindir da liquidez e
mais deverá correr riscos para conseguir
rendimentos superiores; se estiver mais
próximo da data em que tenciona utilizar a
10
Proteste Investe 842 edição mensal maio 2014
poupança, deverá correr menos risco e optar pela garantia de capital e elevada liquidez. Mesmo para uma criança
pequena, é possível otimizar
combinando duas destas
soluções: uma parte das
poupanças em produtos de capital garantido
(uma das duas primeiras propostas) e outra
parte em produtos
com mais risco (uma
das outras duas). ¬
www.deco.proteste.pt/investe
Capital garantido
e elevada liquidez
Entre os depósitos a prazo
e os Certificados de Aforro
São os produtos ideais para quem
está muito próximo da data estimada de utilização do dinheiro.
A maior parte dos bancos tem depósitos bem mais
rentáveis do que as contas específicas para jovens.
Pode, por exemplo, aproveitar depósitos especiais
para novos clientes ou então os depósitos online
para conseguir taxas de juro mais elevadas. Mesmo
que opte pelas restantes estratégias, que envolvem
outros montantes, pode usar os depósitos para acumular capital, ou seja, como se fosse um mealheiro
para reunir o capital necessário para investir noutros
produtos. A vantagem de aplicar em depósitos é a
elevada liquidez e simplicidade. No entanto, o rendimento é modesto.
Outra opção a considerar são os Certificados de
Aforro, um produto bastante simples, que pode ser
subscrito a partir de 100 euros nos Correios e no qual
se pode efetuar reforços sempre com este montante
mínimo. Pagam juros trimestralmente, que se juntam
ao capital investido, e o dinheiro está disponível após
os primeiros 3 meses. A taxa de juro depende da
Euribor a 3 meses e de um prémio de permanência
que, atualmente está suspenso e foi substituído por
um prémio fixo de 2,75% até ao final de 2016. Em
maio, as novas subscrições rendem 2,4%.
Melhores depósitos a 12 meses
Descubra outros bons depósitos em
deco.proteste.pt/investe/depositos-a-prazo
Produto
Banco
MíN.
TANL
Invest Choice
Novos Depósitos
Banco
Invest
€ 2000
2,3%
Depósito normal
PrivatBank
€ 100
2,3%
Depósito
“Clássico”
PrivatBank
€ 500
2,3%
Capital garantido
e menos liquidez
Dívida pública
mais generosa
Quem está a mais de 3 anos de
utilizar o capital pode exigir rendimentos superiores.
Para os pais que não querem riscos, querem garantia de capital e de rendimento a médio ou longo
prazo, os Certificados do Tesouro Poupança Mais
são a aplicação certa. Contudo, deverão prescindir
de liquidez nos primeiros anos (no primeiro ano não
é possível resgatar e só compensa, face aos Certificados de Aforro, se aplicar pelo menos por 3 anos).
Estes Certificados pagam juros brutos anuais a taxa
crescente, entre 2,75% e 5%. Em termos anuais
efetivos rende, pelo menos, 3% depois de impostos
se mantiver durante os 5 anos do produto. Poderá
ser um pouco superior, pois, no quarto e quinto
ano, a taxa de juro pode ser majorada em função
da taxa de crescimento do produto interno bruto. A
subscrição é feita nos Correios e não tem qualquer
custo. Saiba mais nas páginas 6 e 7 desta edição.
Há uma pequena desvantagem: o montante mínimo
exigido é de 1000 euros, o que pode ser demasiado elevado para uma poupança periódica. Não há
www.deco.proteste.pt/investe
a possibilidade de efetuar reforços: cada entrega
posterior será uma nova subscrição. Só podem ser
titulares as pessoas singulares e maiores. Tem de
ficar no nome dos progenitores.
Uma festa de fundos
Rentabilidade anual
Este é o ganho anual líquido dos Certificados
do Tesouro em caso de resgate no final de
cada ano. Inclui uma estimativa para o PIB no
quarto e quinto ano
3,5%
3,0%
2,5%
2,0%
1,5%
3,4%
3,2%
2,7%
2,0%
2,3%
1,0%
0,5%
0,0%
1.º ano
2.º ano
3.º ano
4.º ano
5.º ano
Pequenos montantes
sem capital garantido
Uma mistura de sucesso
Para as crianças que ainda estão
longe de necessitarem de capital
e os pais tencionam fazer entregas de pequeno montante: fundos mistos.
A estratégia potencialmente mais rentável no longo
prazo é aplicar num fundo misto, ou seja, um fundo
que investe simultaneamente em ações e em
obrigações. Neste caso, o capital não está garantido,
nem mesmo na data em que pretende resgatar o
montante acumulado. Mas, para um prazo alargado,
nomeadamente superior a cinco anos, é a aplicação
mais adequada. Sugerimos os fundos mistos neutros,
aqueles com uma repartição equitativa de ações e
obrigações. São soluções muito mais interessantes
para o longo prazo. Infelizmente, o mínimo de subscrição nestes fundos é de 1000 euros, o que poderá
ser elevado para um começo. O fundo Fidelity Euro
Balanced A exige também 1000 euros nas entregas
posteriores, mas o JPM Global Balanced EUR D, nos
reforços, exige apenas uma unidade de participação,
que atualmente ronda os 150 euros. Se optar pelos
fundos mistos agressivos ou defensivos, consoante
esteja mais ou menos disposto a aceitar correr risco,
os mínimos são bastante inferiores (pouco mais de
100 euros). É claro que o rendimento potencial é
maior consoante a percentagem aplicada em ações.
Na página 28 desta edição poderá encontrar as
nossas recomendações de fundos mistos defensivos,
mistos neutros e mistos agressivos. As rentabilidades
que constam no quadro são passadas e não são
garantia para o futuro.
Escolhas Acertadas
Estes são os fundos mistos neutros preferidos
pelos nossos analistas
Fidelity Euro
Balanced A
JPM Global
Balanced EUR D
Rent. anual
1 ano
11,3%
4,1%
3 anos
8,2%
5,5%
5 anos
11,6%
7,8%
Elevados montantes
sem capital
garantido
Comercialização
ActivoBank, Best Bank
Mínimo
€ 1000
Para as crianças que ainda estão
longe de necessitarem do pé-de-meia e os pais tencionam fazer
entregas de montante elevado: a nossa carteira.
Se o seu rebento ainda está longe de necessitar
do capital, a mais de 5 anos, e tenciona fazer
entregas de montante significativo (pelo menos 1000
euros), então o mais adequado é uma das carteiras
recomendadas de fundos da Proteste Investe.
Desta forma constitui um investimento diversificado
e gerido por profissionais. Para facilitar a vida aos
subscritores, criámos um protocolo com a gestora
Optimize. O montante mínimo inicial é de 5000 euros
e nas entregas posteriores é exigido um mínimo
de 1000 euros. Recebe ainda um prémio anual de
0,2% sobre o valor da carteira. Veja mais detalhes no
nosso portal em deco.proteste.pt/investe/protocolos.
A nossa carteira neutra (metade aplicada em fundos
de ações e outra metade em fundos de obrigações) conseguiu um resultado de 10,1% em 2013
e 12,3% por ano nos últimos 5 anos. A vantagem
face à opção anterior de aplicar num fundo misto é
que tem uma carteira muito mais diversificada de
títulos e esta carteira é automaticamente modificada
de acordo com as recomendações da Proteste
Investe, enquanto se optar por um fundo misto terá
de estar atento no futuro para eventuais mudanças
de conselho.
Protocolo Proteste Investe/Optimize
A Conta Gestão Privada – Selecção replica
uma das nossas 3 carteiras recomendadas de
fundos. Estas são as condições para subscritores da Proteste Investe
Mínimo de investimento
€ 5000
Reforços
A partir de € 1000
Comissão anual
de gestão
Não tem
Prémio anual
0,2% sobre o valor
da carteira
teste
Poupanças para crianças
Não vá em modas
Em 6 bancos visitados, 5 recomendaram
seguros de capitalização para o pé-de-meia
dos miúdos. O BPI foi o que mais se aproximou
das nossas recomendações
O nosso cliente-mistério visitou 6 balcões dos maiores bancos no Parque
das Nações, em Lisboa, em busca de
soluções para multiplicar as poupanças da sua filha de 5 anos. Ele só tinha
uma exigência: o produto teria de permitir
entregas posteriores. Os funcionários bancários começaram com uma nota positiva:
aconselharam evitar as baixas taxas de juro
dos depósitos. Por isso, apresentaram soluções diferentes que, todavia, não foram
assim tão inovadores: em 5 desses 6 bancos
foram sugeridos seguros de capitalização
(ou planos mutualistas, que são muito se-
Os funcionários
bancários tentaram
evitar as baixas taxas
dos depósitos
melhantes). É verdade que esta categoria de
produtos rende um pouco mais do que os
depósitos, mas têm menos liquidez porque
têm comissões de resgate, especialmente
nos primeiros anos. A vantagem dos seguros de capitalização e planos mutualistas é a
menor taxa de imposto sobre o rendimento
se mantiver por mais de 8 anos (11,2% sobre
o rendimento) e se mantiver entre 5 a 8 anos
(22,4%, em vez dos tradicionais 28%).
No global, as propostas foram muito conservadoras e de baixo rendimento. Apenas
o Banco BPI sugeriu uma estratégia mais diversificada das poupanças, repartindo entre
produtos de capital garantido e outra parte
em fundos de investimento, aproximando-se das nossas recomendações, como se
pode ler nas páginas aneriores. ¬
12 Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
Rendimentos
modestos sem graça
Neste banco é exigida a abertura da conta à ordem CaixaCrescer com um mínimo
de 100 euros.
Caixa PopAforro
É um depósito de poupança pelo prazo
de 5 anos materializável num depósito
semestral com renovação automática por
mais 9 semestres. O montante mínimo
de abertura e de manutenção é de 25
euros. Permite mobilização antecipada
a qualquer momento, de forma total ou
parcial (mínimo de 300 euros), com penalização de juros, caso ocorra fora das
datas de vencimento semestral. É possível fazer entregas a qualquer momento,
com um mínimo de 10 euros. As taxas
de juro anuais nominais brutas são variáveis, iguais à Euribor a 6 meses acrescida de um spread semestral crescente
(de 0,9% até 1,8%). Se fosse contratado
atualmente, como a Euribor a 6 meses
ronda os 0,4%, proporcionaria cerca de
0,9% líquidos no primeiro semestre.
Caixa Pop Seguro
É um seguro de capitalização pelo prazo
de 5 anos e 1 dia, que garante o capital
e uma taxa bruta de 2,5% para o ano de
2014. A taxa é definida no início de cada
ano civil e corresponde à média das últimas 5 observações da taxa Euribor a 3 meses do ano anterior, deduzida de 0,95%.
A vantagem dos seguros de capitalização,
segundo a funcionária do balcão, é a taxa
de imposto reduzida que, neste caso, se
mantiver o produto até ao fim, será de
22,4%. Contudo, também referiu como
desvantagem, a comissão cobrada caso
pretenda fazer o resgate antecipado, seja
total ou parcial: será cobrado 0,5% sobre
o montante resgatado.
Caixa PopPrazo
É opção menos interessante, segundo
a funcionária do banco. É um depósito a
prazo que rende uma taxa anual líquida de
1%. Paga juros semestrais que são capitalizados. No entanto, não permite entregas,
o que é uma desvantagem.
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Ponha um bónus sobre
os seus juros
O funcionário começou por referir que seria necessária a abertura da BES Movimento Júnior, uma conta titulada pelo menor
e movimentada pelo seu representante
legal. O montante mínimo é de 40 euros.
BES Capitalização Júnior
É um seguro de capitalização pelo prazo
de 8 anos e 1 dia, podendo ser resgatado
a qualquer altura mas com uma comissão
de 1%, se ocorrer no primeiro ano, e de
0,5% se ocorrer da segunda à oitava anuidade. Além disso, há ainda a comissão de
subscrição de 1% deduzida a cada entrega
e a comissão de gestão de 1,25% sobre o
valor anual acumulado. Há uma obrigatoriedade de entregas mensais com o mínimo de 20 euros e as entregas adicionais
têm um mínimo de 50 euros. Em 2014, garante uma taxa bruta mínima de 3%. Para
os contratos em vigor nas respetivas datas
das anuidades, será creditado um bónus de
permanência que corresponde a 0,25% do
saldo nessa data. Segundo o funcionário, a
maior vantagem deste produto é a taxa de
imposto no vencimento: apenas 11,2%.
Custos em tons de rosa
O funcionário do Millennium bcp não hesitou em conduzir o dinheiro da filha do
nosso cliente-mistério para um seguro de
capitalização pejado de comissões.
Poupança Kids
É uma solução para o prazo de 8 anos e 1
dia que está em subscrição até 30 de junho. Em 2014 garante uma rentabilidade
mínima de 2%. Permite entregas periódicas a partir de 25 euros ou entregas extraordinárias a partir de 100 euros e únicas a partir de 500 euros. Contudo cobra
uma comissão de subscrição de 0,375%
no caso das entregas periódicas e 0,125%
no caso das entregas extraordinárias ou
únicas. Em qualquer momento podem
ser efetuados resgates, parciais ou totais,
com penalização até ao final do terceiro
www.deco.proteste.pt/investe
ano: até 3%. Também aqui foi apontada
a menor taxa de imposto sobre o rendimento desta categoria de produtos como
a sua principal vantagem (11,2% se mantiver durante os 8 anos e 1 dia).
Vasto leque
de níveis de risco
Neste banco, as propostas foram muito
díspares, incluindo depósitos, seguros e
fundos de investimento.
Depósito Especial Jovem 3 Anos
e o Depósito Especial BPI 5 Anos
Estas aplicações rendem taxas anuais líquidas de 1% e 1,4%. O funcionário foi o
primeiro a dizer que eram taxas bastante
baixas e pouco interessantes para um tipo
de poupança de longo prazo.
BPI Novo Aforro Familiar
É um seguro de capitalização pelo prazo
de 8 anos e 1 dia, prorrogando-se automaticamente por períodos anuais, caso
nenhuma das partes o denuncie antecipadamente. Pode ser resgatado, total ou
parcialmente, em qualquer altura. Contudo existem comissões consoante a altura
em que é feito, que podem chegar aos 2%.
O mínimo de subscrição é de 250 euros,
sendo o mínimo para reforços de 25 euros.
Se optar pelos reforços programados, o
mínimo é de 1 euro. Está garantido o capital, mas o rendimento só é conhecido após
o resultado de cada ano. Este produto rendeu taxas anuais brutas de 2,1% em 2013
e 1,9% nos últimos 5 anos.
Fundos de investimento
O funcionário recomendou a aplicação de
parte das poupanças em fundos de investimento. No entanto, não se quis comprometer com nomes de fundos.
Encontro com
a Cinderela dos juros
No balcão do Santander Totta, o nosso
cliente-mistério foi recebido por uma fun-
cionária pouco disponível. A taxa de juro
do produto sugerido muda quando batem
as badaladas dos 12 meses.
Depósito Plano Programado
Permite entregas entre 25 e 250 euros,
rende uma taxa anual bruta de 2,5%, ou
seja, 1,8% líquidos. O saldo pode ser mobilizado, total ou parcialmente. No caso
da mobilização antecipada ocorrer no final do período trimestral, não há lugar a
penalizações de juros. Caso contrário, penaliza os juros decorridos desde o início
do período trimestral até à data de mobilização antecipada. Decorridos os primeiros 12 meses o Depósito Plano Programado será automática e sucessivamente
renovado por períodos de 3 meses e será
aplicada ao saldo do depósito a taxa de
juro para depósitos a 90 dias aplicável à
generalidade dos clientes.
Juntar-se à tribo
No Montepio, como associação mutualista, foi sugerido ao cliente-mistério tornar-se associado e subscrever um plano
mutualista. Ser associado comporta encargos: joia de inscrição de 9 euros e quota
associativa de 2 euros por mês.
Montepio Poupança Complementar
Jovem
Este plano mutualista exige um mínimo
de constituição de 100 euros. O associado
pode optar por subscrições livres ou programadas podendo a qualquer momento
fazer entregas adicionais. No caso das entregas periódicas, o mínimo é de 10 euros
se forem mensais, 25 euros trimestrais, 50
euros semestrais ou 100 euros anuais. As
entregas livres exigem um mínimo de 20
euros. É uma modalidade que não tem
prazo definido, podendo o associado manter a subscrição ao longo da vida ou solicitar o reembolso quando quiser. Além de
garantir o capital entregue pelo associado,
esta poupança oferece um rendimento
mínimo garantido. A funcionária não facultou a ficha técnica nem referiu a penalização de 5% para os reembolsos antes dos
5 anos da aplicação.
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
13
análise
PPR
Descubra o plano certo
para a sua reforma
Elegemos os quatro PPR que merecem
o seu dinheiro. Saiba qual deles é
o mais indicado para si e, se tiver outro
produto, pondere transferir a poupança
P are um minuto para reavaliar o seu
plano de poupança-reforma. Desde
de 2011 que os benefícios fiscais que
se alcançavam anualmente através
da subscrição de PPR são uma miragem. É
verdade que os PPR ainda têm vantagens
fiscais, mas são outras: a tributação à saída
pode baixar até 8% sobre os ganhos, em vez
dos 28% da maioria das aplicações financeiras. Todavia, o interesse de continuar a
aplicar em PPR fica circunscrito aos aforradores entre os 40 e os 55 anos. Mesmo que
a sua idade não esteja neste intervalo, este
artigo pode interessar-lhe: se já tem PPR,
descubra para qual deve transferir o capital
para aumentar a probabilidade de ter um
pé-de-meia mais gordo na aposentação.
Os nossos analistas debruçaram-se sobre
os PPR na forma de fundos de investimento e fundos de pensões. Nos 12 meses que
terminaram no final de março, estes planos
renderam, em média, 6%. De fora da análise ficaram os seguros de vida.
Comissões elevadas
O rendimento é o primeiro critério que aplicámos na identificação das Escolhas Acertadas, mas também muito importante é a
estrutura de comissões. Esta é das categorias de fundos com maiores custos: cobram,
em média, 1,3% do valor da subscrição e
1,7% por ano do montante sob gestão. Na
lista das Escolhas Acertadas, optámos por
fundos com menores custos.
Algumas sociedades gestoras não cobram
comissões de subscrição e resgate, uma decisão sensata. A comissão de transferência
é, no máximo, de 0,5% e apenas permitida
quando o capital está garantido. Se tem um
14
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
fundo sem capital garantido, transferir para
outro PPR não acarreta quaisquer custos.
Escolhas com comissão zero
Os nossos analistas elegeram 4 PPR que devem satisfazer todos os nossos subscritores,
especialmente porque não lhes cobram comissões de subscrição e de resgate.
Quem está a menos de 10 anos da aposentação não deve aplicar mais dinheiro em
PPR. No entanto, se já conta com PPR na sua
carteira, deve optar por transferir os montantes para um PPR de capital garantido.
Excluindo os PPR na modalidade de seguro
de vida, as nossas Escolhas Acertadas são
o PPR SGF Garantido e o PPR Garantia de
Futuro. Os associados da DECO têm vantagens adicionais na subscrição do PPR SGF
Garantido. Veja na caixa ao lado.
Quem tem entre 40 e 55 anos pode continuar a investir em PPR. Consoante a sua
propensão para o risco, há 2 Escolhas Acertadas: o Espírito Santo PPR e o Optimize Capital Reforma PPR Acções. O primeiro limita
a exposição ao mercado acionista a 25% do
património. O segundo pode ter até 55% em
ações e, por isso, é mais arriscado. Contudo,
este maior risco pode, no longo prazo, oferecer retornos superiores aos aforradores,
além de os nossos associados terem vantagens na subscrição do fundo da Optimize,
como pode confirmar ao lado.
Entre os fundos defensivos e neutros, o
Alves Ribeiro PPR destaca-se nas rentabilidades. Porém, não é a melhor opção porque
apresenta um risco muito superior e atípico
nesta categoria.
Devido ao seu maior potencial de rendimento, o Optimize Capital Reforma PPR
Acções deve também ser a opção dos menores de 40 anos, mas apenas como destino de transferências de outros PPR. Quem
ainda não celebrou o 40.º aniversário não
deve aplicar as suas poupanças em PPR. Há
soluções mais interessantes, como a nossa
carteira agressiva de fundos, que pode conhecer na página 21 desta edição. ¬
Novo protocolo
Escolha Acertada bonificada
Para os nossos subscritores mais afastados da aposentação, negociámos um
novo protocolo que tem vantagens na
aplicação no Optimize Capital Reforma
PPR Acções. É a nossa Escolha Acertada
para a categoria de PPR com mais de
35% dos ativos em ações. É o único que
não tem comissões de subscrição e de
resgate e alcançou a segunda melhor
marca nos últimos 5 anos (6,2% por
ano). Os subscritores que acionarem o
nosso protocolo receberão uma bonificação de 1% do valor investido e anualmente o equivalente a 0,75% do capital
investido como prémio de fidelidade.
Este protocolo junta-se ao já existente para investir no PPR SGF Garantido,
uma das nossas Escolhas Acertadas de
capital garantido, isento de comissões
de subscrição e de resgate. Dá ainda
um prémio anual de fidelidade de 0,5%.
Para saber mais, aceda a deco.proteste.
pt/investe/protocolos ou ligue-nos para
o número 218 418 789.
www.deco.proteste.pt/investe
Fundos PPR
Livres de comissões de subscrição e de resgate
As nossas Escolhas Acertadas não cobram na entrada nem na saída dos investimentos. Temos
protocolo para dois dos PPR eleitos: PPR SGF Garantido e Optimize Capital Reforma PPR Acções.
FUNDo
Comercialização
Comissões máximas
Rentabilidade anual
Subscrição
Gestão+depósito
Resgate
1 ano
3 anos
5 anos
Com capital Garantido
PPR SGF Garantido*
SGF
1,0%
1,7%
1,0%
1,7%
5,5%
5,4%
PPR Garantia de Futuro
Futuro, Montepio
Não tem
1,4%
2,0%
5,6%
5,2%
4,8%
Sem capital garantido e menos de 35% em ações (defensivos e neutros)
Alves Ribeiro PPR
Banco Invest
1,5%
1,5%
2,0%
26,0%
17,9%
17,4%
Espírito Santo PPR
ActivoBank, BES, Best, ESAF
Não tem
1,2%
Não tem
13,3%
14,6%
9,8%
Optimize Capital Reforma PPR Equilibrado
Optimize
Não tem
2,0%
Não tem
6,4%
5,4%
6,2%
PPR Platinium
Futuro, Montepio
Não tem
1,9%
2,0%
8,0%
5,1%
6,2%
PPR Geração Activa
Futuro, Montepio
Não tem
2,1%
2,0%
8,6%
5,3%
6,1%
PPR 5 Estrelas
Futuro, Montepio
Não tem
1,9%
2,0%
6,0%
5,6%
5,5%
PPR Europa
Millennium bcp, PensõesGere
3,0%
1,7%
Não tem
6,8%
4,2%
5,1%
PPR Vintage
Best, ESAF
3,5%
2,7%
1,5%
8,5%
5,2%
4,6%
Santander Poupança Investimento FPR
Big, Santander Totta
2,0%
1,6%
2,0%
8,9%
2,5%
4,6%
Vanguarda PPR
PensõesGere
3,0%
1,9%
2,0%
5,4%
4,0%
4,3%
Barclays PPR Life Path 2015
Barclays
1,0%
1,5%
2,0%
0,7%
3,7%
4,3%
PPR BBVA
BBVA
2,0%
2,0%
2,0%
6,1%
3,2%
4,2%
Millennium Poupança PPR
ActivoBank, Millennium bcp
Não tem
1,3%
0,5%
3,6%
3,7%
4,0%
PPR BNU Vanguarda
CGD
3,0%
2,1%
3,0%
5,0%
3,2%
3,8%
Barclays PPR Life Path Income
Barclays
1,0%
1,0%
2,0%
-2,2%
2,7%
3,6%
PPR Património Reforma Conservador*
SGF
3,0%
1,7%
2,0%
2,9%
4,1%
3,5%
BPI Reforma Investimento PPR
Banco BPI, Best
Não tem
1,5%
1,0%
2,3%
2,7%
3,5%
BBVA Solidez PPR
BBVA
2,0%
1,0%
2,0%
2,5%
3,5%
3,3%
BPI Vida PPR
Banco BPI
2,0%
1,5%
1,0%
3,5%
2,8%
3,3%
Santander Poupança Futura FPR
Santander Totta
2,0%
1,3%
2,0%
5,2%
3,1%
3,1%
BPI Reforma Segura PPR
Banco BPI, Best
Não tem
1,0%
1,0%
3,1%
2,8%
3,0%
PPR Património Reforma Prudente*
SGF
3,0%
1,7%
2,0%
3,6%
2,7%
2,6%
Praemium S PPR
CTT, Millennium, PensõesGere
2,0%
2,0%
2,0%
0,2%
1,4%
2,1%
PPR Património Reforma Equilibrado*
SGF
3,0%
2,0%
2,0%
3,9%
1,7%
2,0%
Optimize Capital Reforma PPR Moderado
Optimize
Não tem
1,4%
Não tem
10,4%
7,9%
n.a.
PPR Big Alpha
Big
Não tem
1,0%
2,0%
n.a.
n.a.
n.a.
PPR Big Taxa Plus
Big
Não tem
1,0%
2,0%
n.a.
n.a.
n.a.
Barclays
1,0%
2,0%
2,0%
2,9%
3,2%
7,1%
Optimize Capital Reforma PPR Acções
Optimize
Não tem
2%
Não tem
8,9%
4,2%
6,2%
Praemium V PPR
CTT, Millennium, PensõesGere
2,0%
2,0%
2,0%
8,1%
4,4%
5,2%
Millennium Investimento PPR Acções
ActivoBank, Millennium bcp
Não tem
1,5%
0,5%
7,2%
5,0%
4,9%
BPI Reforma Acções PPR
Banco BPI, Best
Não tem
1,0%
1,0%
3,6%
0,2%
1,2%
PPR Património Reforma Acções*
SGF
3,0%
2,2%
2,0%
4,4%
-1,6%
0,6%
PPR BBVA Acções
BBVA
2,0%
2,0%
2,0%
11,4%
3,4%
n.a.
PPR SGF Acções Dinâmico
SGF
2,0%
2,2%
1,0%
6,3%
2,8%
n.a.
Sem capital garantido e mais de 35% em ações (agressivos)
Barclays PPR Ações Life Path 2025
Rentabilidades a 31 de março de 2014. *Ao abrigo do nosso protocolo, não tem comissão de subscrição nem de resgate.
www.deco.proteste.pt/investe
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
15
destaque
PER
Acesso rápido a ganhos
A estratégia que usa o indicador bolsista mais popular rendeu
81,6% em 2 anos e 4 meses. Conheça a nova carteira de PER baixo
N ão é por acaso que o rácio entre o
preço das ações e os lucros que lhes
são atribuídos é uma das métricas
bolsistas mais usadas pelos investidores de todo o mundo. Além de ser fácil
de calcular (basta dividir a cotação pelo resultado líquido por ação) e de ser publicado
por diversas órgaos de comunicação, há
muitos estudos que comprovam o sucesso
de estratégias que se baseia neste indicador,
conhecido nos mercados financeiros por
price-earnings ratio ou simplesmente PER.
O êxito do PER também se testemunha nas
páginas da Proteste Investe: em 2 anos
16
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
O PER não deve ser
utilizado isoladamente
para decidir operações
de bolsa. Há muita
informação que escapa
e 4 meses, as ações que recomendámos
com base neste indicador renderam 81,6%,
o equivalente a 30,2% por ano, acima dos
principais índices acionistas que os investidores acompanham.
A primeira carteira desenhada tendo por
base o PER foi publicada na edição de janeiro de 2012. Rendeu 50,8% em 1 ano e 4
meses, incluindo a contabilização do reinvestimento dos dividendos. A construtora
portuguesa Mota-Engil foi a que mais contribuiu para o ganho ao valorizar 118,7%
neste período.
Em maio de 2013 publicámos a segunda versão da nossa carteira de PER baixo.
Ganhou 20,4% em 12 meses. As ações da
belga Exmar, que se dedica essencialmente
ao transporte marítimo de gás liquefeito, lideraram com um retorno de 66,8%.
www.deco.proteste.pt/investe
Que mede o PER?
PER
Se os lucros fossem totalmente distribuídos
como dividendos, o PER corresponderia ao
número de anos que o investidor levaria
para recuperar o seu investimento. Ainda
que esta hipótese seja meramente teórica,
a interpretação faz sentido. Assim, quanto
menor o PER, mais rapidamente o investidor pode esperar recuperar o investimento.
Em geral, considera-se que uma empresa
está atrativa quando o PER é inferior a 10
e cara quando é superior a 20. A referência
para uma ação corretamente avaliada é o
valor de 15. Embora o PER não seja o único
indicador usado pela nossa equipa na avaliação de ações, os PER médios das bolsas
aproximam-se das nossas recomendações.
Lisboa, por exemplo, com um PER médio
de 27,3, merece a nossa classificação de
cara. Londres, por seu turno, que apresenta um rácio de 13,1, está claramente barata.
Rácios em baixo, carteira em alta
Leitura a fundo
Não é garantido que uma ação de PER baixo seja uma boa compra. Por isso, a nossa
estratégia de seleção de ações de PER baixo não se resume a este indicador bolsista.
Para um título poder ser eleito para esta
estratégia também tem de receber a nossa
recomendação de compra, baseada num
Aproxima-se de caro
As bolsas europeias ainda não estão caras
segundo o PER, mas já se encontram a
um nível considerado correto
24,6
20
15
10
7,1
5
MAR 80
MAR 00
www.deco.proteste.pt/investe
Empresa
Bolsa
Setor
PER
Risco
BP
Londres
Petrolífero
7,1
3
Agfa-Gevaert
Bruxelas
Químico
7,5
4
Axa
Paris
Seguros
8,4
3
Vodafone Group
Londres
Telecomunicações
9,2
3
Sainsbury
Londres
Distribuição
9,3
2
Zurich Insurance Group
Zurique
Seguros
9,9
3
Teva Pharmaceutical
Nova Iorque
Farmácia
10,2
4
MDC Holdings
Nova Iorque
Imobiliário
10,3
4
Western Union
Nova Iorque
Financeiro
11,4
3
Chevron
Nova Iorque
Petrolífero
12,1
2
PER = cotação ÷ lucro por ação em 2014 (estimado). Indicador de risco: quanto maior (varia entre 1 e 5), maior o risco associado à ação.
Valores referentes a 8 de abril de 2014
66,8%
As ações da Exmar, uma das selecionadas
na última carteira de PER baixo, rendeu
este valor em 12 meses.
15,4
PER Histórico
25
O rácio preço-lucros destas ações, que merecem a nossa
recomendação de compra, está limitado a pouco mais de 12
ABR 14
É o PER médio das bolsas europeias. Indicia
que os mercados estão a negociar em torno
de um valor considerado correto.
modelo de avaliação mais abrangente.
Descubra todas as recomendações sobre
ações no nosso portal financeiro em deco.
proteste.pt/investe/acoes.
A finlandesa Nokia, que recentemente concretizou a venda da unidade de telemóveis
à norte-americana Microsoft, apresenta
um PER de 6,4. É inclusivamente um valor
ainda mais baixo do que o da BP, que é uma
das ações de PER baixo selecionadas para
os próximos meses. Contudo, a cotação da
empresa finlandesa não é atrativa. De facto,
a cotação já mais do que incorpora as fracas
perspetivas da companhia tecnológica e
recomendamos vender. Em contrapartida,
existem 7 títulos que apresentam um PER
superior a 20 mas que consideramos como
baratos e recomendamos comprar.
O PER não deverá ser visto de forma isolada. Tem vários inconvenientes como todos
os indicadores bolsistas quando vistos de
forma isolada. A volatilidade dos lucros,
os aspetos meramente contabilísticos e o
facto de não considerar itens do balanço
(quer permitem avaliar, por exemplo, o risco financeiro da empresa) são pontos que o
devem levar a ter muito cuidado na análise
meramente por este indicador.
Vá pelos seus dedos
Pode replicar a qualquer momento a nossa
estratégia de ações de PER baixo usando
apenas o nosso portal financeiro em deco.
proteste.pt/investe.
Se desejar pode iniciar o filtro mostrando
apenas os títulos que merecem a nossa
recomendação de compra: digite deco.
proteste.pt/investe/acoes-compra no seu
computador. Ordene a lista obtida pelo
indicador “cotação/lucro líquido”. Se não
tiver esta métrica à partida, pode escolhê-la clicando em “selecionar” no cabeçalho
da lista. Aparece entre os rácios bolsistas.
As ações que têm este indicador mais baixo
são as que deve eleger.
Também pode investigar o PER de ações
específicas. Busque pelo nome da empresa que quer estudar. No fundo da ficha encontra vários rácios bolsistas, incluindo o
PER. ¬
Comece a sua pesquisa de ações
de PER baixo em
deco.proteste.pt/investe/acoes-compra
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
17
imobiliário
análise
Arrendamento
Negócio oferece
retornos magros
A rentabilidade média
das operações de compra
para arrendar é de 3% por ano.
Não é suficiente para os riscos
inerentes ao negócio
S alvo raras exceções, os preços dos
imóveis continuam a seguir o rumo
das quedas. Todavia, desengane-se
se pensa que a toada criou novas
oportunidades para os investidores que
compram imóveis para arrendar. Como, na
maioria dos casos, as rendas caíram ainda
mais do que os preços dos imóveis, a rentabilidade potencial do imobiliário não melhorou nos principais polos urbanos.
As simulações conduzidas pela equipa da
Proteste Investe, que assumem, entre
outras coisas, uma taxa de tributação de
28% sobre as rendas recebidas, mostram
que a compra de imóveis com o objetivo de
arrendar gera um rendimento médio anual
de 3% nas principais zonas da Grande Lisboa e do Grande Porto. É uma rentabilidade muito baixa que não compensa os riscos
inerentes a este tipo de investimento.
Existem destinos mais interessantes para
o seu património, como os Certificados
do Tesouro Poupança Mais que rende, no
mínimo, 3% por ano durante o próximo
quinquénio com a garantia do Estado português.
Seja exigente
Para investir no imobiliário deve exigir uma
rentabilidade mínima líquida de 4,6% por
ano. Este valor é determinado pelo rendimento potencial de aplicação de baixo
18
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
4,2%
A maior rentabilidade do arrendamento
foi encontrada em Massamá, Sintra.
2,2%
Foi a rentabilidade mais reduzida.
Detetámo-la em Odivelas.
4,6%
É o rendimento anual líquido a exigir,
no mínimo, aos imóveis que pensa comprar
Variação 12 meses
Continuação da queda
Os preços e as rendas continuam a
cair, exceto os preços dos T1 no Porto
(mantiveram-se) e as rendas dos T1 em
Lisboa (subiram 0,3% no último ano)
T1
0,5%
0,0%
0,3%
0,0%
-0,5%
-1,0%
-1,4%
-1,5%
RENDAS
-2,0%
-2,5%
-3,0%
risco a 10 anos (composta por um cabaz
de dívidas soberanas com rating máximo)
acrescido de um prémio de risco de 2,25%.
Este prémio serve para suportar os riscos
do investimento em imobiliário. A falta de
liquidez (a venda de um imóvel demora, em
média, mais de 2 anos a concretizar-se), a
não ocupação do imóvel e consequentemente não obtenção de receitas (são necessários, em média, 5 meses para arrendar),
a necessidade de proceder a investimentos
adicionais em obras, os inquilinos não pagarem as rendas e os custos da titularidade
da propriedade (impostos, taxas, seguros,
PREÇO DE IMÓVEIS
-3,5%
-3,4%
T2
0,5%
0,0%
-0,5%
-1,0%
-1,5%
-2,1%
-2,0%
-2,5%
-2,9%
-3,2%
-3,0%
-3,5%
PREÇO DE IMÓVEIS
LISBOA
PORTO
-3,0%
RENDAS
condomínio) são alguns dos principais riscos associados a este tipo de aplicação.
A fasquia de 4,6% é um mínimo histórico
em resultado das taxas de juro estarem em
valores muito baixos. Com esta rentabilidade, no melhor dos cenários (assumindo a
ausência de obras, que o imóvel está permanentemente ocupado e que as rendas
não são atualizadas para o momento do
investimento), o tempo decorrido entre o
investimento inicial e o momento em que a
soma das rendas acumuladas iguala o valor
do investimento é de quase 22 anos.
Resultados desoladores
A rentabilidade anual líquida nas principais zonas das áreas metropolitanas de
Lisboa e Porto varia entre 2,2% e 4,2% no
caso de apartamentos com tipologia T1 e
entre 2,5% e 3,9% para apartamentos T2,
mostram as simulações da Proteste Investe. Os melhores resultados foram obtidos em Massamá, Sintra, com uma rentabilidade de 4,2% nos T1 e em Vila Nova de
Gaia com 3,9% nos T2.
No campo oposto, os piores resultados
foram atingidos em Odivelas para os T1
(2,2%) e em Paranhos, no Porto, e nas Avenidas Novas, em Lisboa, para os T2 (2,5%).
Ao mesmo tempo que as rentabilidades
são baixas, o preço dos imóveis continuam
a cair. Quem comprou imóveis há um ano
nas cidades de Lisboa e do Porto, sofreu,
em média, uma desvalorização a rondar os
3%, o que faz com que uma parte significativa dos investidores tenha efetivamente
uma rentabilidade negativa.
Rentabilidades nas grandes urbes
Se quer investir num imóvel com o objetivo de arrendar, procure
sempre ter uma rendimento anual líquido superior a 4,6%. Em
baixo estão as rentabilidades médias nos principais mercados
Grande lisboa
LOURES
T1
2,3%
ALGUEIRÃO-MEM MARTINS
T1
3,1%
T2
3,6%
CASCAIS
T2
3,4%
T2
3,2%
T1
2,5%
Descubra o preço máximo
que deve pagar pelo imóvel em
deco.proteste.pt/investe/avaliacao-imoveis
www.deco.proteste.pt/investe
T2
2,9%
T1
2,6%
T2
3,0%
CARCAVELOS
T2
3,3%
T1
3,2%
T2
2,7%
PARQUE
DAS NAÇÕES
T1
3,3%
ALMADA
T1
4,1%
OEIRAS E S. JULIÃO
DA BARRA
T2
2,9%
S. DOMINGOS
DE BENFICA
T2
3,0%
CARNAXIDE
T2
3,0%
T2
3,0%
AVENIDAS NOVAS
T2
3,2%
T1
2,9%
T2
2,5%
Grande POrto
MAIA
T1
2,9%
Como tornar o investimento atrativo
Apesar de a conjuntura não ser a melhor,
ainda é possível encontrar algumas boas
oportunidades de investimento. A regra de
ouro é conseguir comprar a preços significativamente inferiores aos valores médios
de mercado. Para tal é preciso saber procurar, aferir a urgência do vendedor em obter
liquidez e ter capacidade financeira para
responder rapidamente a uma boa oportunidade. Penhoras do Estado, leilões ou imóveis detidos pelas instituições financeiras
em consequência de execução hipotecária
continuam a ser fontes de excelentes oportunidades de efetuar bons negócios. ¬
T1
2,2%
AMADORA
T1
2,6%
T1
3,0%
T1
2,5%
ODIVELAS
T2
2,9%
QUELUZ
T1
3,5%
T1
4,0%
LUMIAR
MASSAMÁ
T1
4,2%
T2
2,6%
T2
3,0%
Ermesinde
MATOSINHOS
T1
3,0%
aldoar
T1
2,6%
T1
3,6%
T2
3,2%
T2
3,7%
T2
3,0%
foz
T1
3,2%
T2
3,0%
lordelo do ouro
T1
2,6%
T2
2,8%
PARANHOS
T1
2,5%
T2
2,5%
Vila nova de gaia
T1
3,3%
T2
3,9%
Nota: Taxas anuais efetivas líquidas simuladas para aquisição para arrendamento de apartamento T1 com 45 a 100 metros
quadrados e T2 de 75 a 125 metros quadrados. Reflete tributação à taxa autónoma em sede de IRS de 28%.
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
19
fundos
Comentário mensal
Mar de tranquilidade bolsista
Sem notícias marcantes, as bolsas e os fundos registaram variações
pouco significativas em abril
A época de divulgação de resultados do primeiro trimestre das
principais empresas internacionais teve um impacto reduzido nas bolsas. Embora não tenham sido dececionantes,
também não permitiram sustentar um otimismo mais desenfreado. Em média, as categorias de fundos de ações registaram
variações ligeiramente abaixo da linha de água. O facto é que a economia dos Estados Unidos da América teve um acentuado abrandamento no primeiro trimestre. A dúvida dos investidores é saber se
se tratou de um acidente de percurso devido às condições climatéricas particularmente adversas ou se a debilidade é mais profunda.
Para já, dado o compromisso da Reserva Federal em atuar, a economia norte-americana deverá recuperar ao longo do resto de 2014.
Não obstante a evolução em terras do Tio Sam, no mês passado,
alguns mercados continuaram a ser penalizados por fatores específicos, nomeadamente dois dos BRIC. Em primeiro lugar, a Rússia
devido à crise na Ucrânia e as sanções económicas do Ocidente.
Em segundo, a China por causa da incerteza sobre a real dimensão
do abrandamento da segunda maior economia mundial.
perderam terreno: Rússia -5,7%, Índia -1,2% e China -2,4%. Entre
estes, as ações russas não constam atualmente em nenhuma das
carteiras recomendadas. Por fim, a categoria dedicada à Indonésia,
que se estreou recentemente nos nossos conselhos, recuou 0,9%.
Devido ao seu maior risco, as ações indonésias representam apenas 5% das carteiras.
Obrigações em alta
À primeira vista, as baixas taxas de juro oferecidas pela dívida pública dos mercados desenvolvidos não deveriam cativar especialmente os investidores internacionais. No entanto, vivem-se tempos
Taxas de juro
Dívida pública oferece retornos baixos
O nível extremamente baixo dos juros a nível global também
está patente nas obrigações soberanas que se vencem entre 7 e
10 anos. Ainda assim são uma alternativa rentável para a vasta
liquidez disponível nos mercados.
Reino Unido e Brasil lideram
Entre as categorias de fundos dedicados aos mercados desenvolvidos, o melhor desempenho de abril coube às ações britânicas: valorizaram, em média, 0,6%. Ligeiramente atrás, os fundos da zona
euro progrediram 0,4%. Abaixo da linha de água ficaram as ações
norte-americanas com -1,4%, penalizadas essencialmente pelo
recuo do Nasdaq. Por cá, os fundos de ações nacionais recuaram
1,6%. Em termos comparativos, ponderando o potencial de crescimento e risco, continuamos a considerar o Reino Unido e os EUA
como os mercados mais atrativos. Por isso, são os que possuem
um maior peso nas carteiras recomendadas de fundos. Ao invés,
a bolsa de Lisboa está cara e tem uma presença apenas marginal
(5%) na carteira agressiva a 10 anos.
Entre os fundos de mercados emergentes, o destaque do mês foi
para o Brasil com uma valorização média de 2%. Os restantes BRIC
20
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
2,5%
2,5%
2,4%
2,0%
2,0%
1,9%
1,5%
1,0%
0,5%
0%
0,6%
Dólar EUA
Libra
Euro
Coroa
sueca
Franco
suíço
0,5%
Iene
www.deco.proteste.pt/investe
excecionais. Com as políticas expansionistas dos bancos centrais,
as taxas de juro diretoras são praticamente nulas na zona euro, EUA
e Japão. Neste cenário, até os baixos rendimentos das obrigações se
tornam mais atrativos, como se pode ver na figura da página anterior. Além disso, os receios em torno de algumas economias emergentes têm afastado os investidores destas zonas do globo e impulsionado o valor da dívida pública ocidental, incluindo a portuguesa.
Em abril, os fundos da categoria de obrigações de taxa fixa em euros
ganharam, em média, 0,7% e o fundo recomendado E. S. Obrigações
Europa liderou com uma valorização de 1,4%. O fundo recomendado para a coroa dinamarquesa ganhou 0,3% e o dedicado à coroa
norueguesa valorizou-se 0,2%. Entre as nossas obrigações preferidas, o fundo de coroas suecas é que dececionou, em abril, recuando
0,3% devido à depreciação desta moeda escandinava face ao euro.
A inevitável normalização das políticas monetárias poderá ser negativa para os fundos de obrigações, mas continuam a ser incontornáveis para proteger as carteiras das flutuações dos mercados
acionistas. É preciso ser seletivo e diversificar pelas categorias de
obrigações com maior potencial fora da zona euro.
Carteiras avançam
Durante o mês de abril, as nossas carteiras defensiva e neutra obtiveram uma valorização de 0,3%, enquanto a agressiva conseguiu 0,2%. O bom desempenho da componente obrigacionista,
nomeadamente os fundos da zona euro e real brasileiro, mais do
que compensou o recuo da parcela dedicada às ações chinesas e
norte-americanas.
Nos últimos 12 meses, a carteira neutra regista um ganho de 8,3%,
enquanto a defensiva valorizou-se 5,1% e a agressiva 6,9%. Com
efeito, devido ao desempenho menos favorável dos mercados
emergentes nos últimos meses, esta última carteira registou um
ganho inferior. No entanto, ao observarmos um período mais longo, a agressiva tem-se mostrado mais rentável, mas também naturalmente apresenta um nível de risco superior.
Para replicar facilmente as carteiras recomendadas a 10 anos, utilize o protocolo Conta Selecção junto da Optimize. O mínimo de
investimento é 5000 euros e os reforços a partir de 1000 euros.
Saiba mais em deco.proteste.pt/investe/protocolos ou contacte-nos através do número 218 418 789. ¬
Carteira proteste investe – 10 anos
Em modo espera
DEFENSIVA
O último mês não trouxe factos
Rentabilidade anualizada
relevantes que nos levassem a
fazer ajustamentos nas cartei1 ano 5 anos 10 anos
ras recomendadas. Em termos
Carteira
5,1%
9,7%
5,9%
fundamentais, não há razões
defensiva
para alterar as expectativas
Carteira
8,3%
10,9%
5,9%
para as principais economias
neutra
mundiais. E como, em abril, as
Carteira
6,9%
11,6%
6,3%
bolsas mantiveram, em grande
agressiva
medida, as suas posições relativas, também, por esta via consideramos que não se justificam alterações
às carteiras. Consulte o portal financeiro para aceder aos nossos conselhos
sempre atualizados.
neutra
Euro
taxa fixa
Coroa
norueguesa
5%
Reino Unido
15%
5%
EUA
10%
Dólar
americano
10%
China
5%
Indonésia
Euro
taxa fixa
5%
10%
Suíça
5%
Coroa sueca
20%
Ações 40%
Obrigações 60%
5%
Reino Unido
15%
5%
5%
Coroa
dinamarquesa
Real
brasileiro
5%
Franco
suíço
5%
Reino Unido
20%
Dólar
americano
5%
5%
China
10%
10%
EUA
Coroa sueca
Dólar
americano
EUA
10%
20%
15%
10%
Indonésia
Coroa sueca
20%
www.deco.proteste.pt/investe
Coroa 5%
norueguesa
AGRESSIVA
Franco
suíço
Real brasileiro
Ações 50%
Obrigações 50%
Franco Real
suíço brasileiro
Brasil
5%
Suíça
5%
5%
Portugal
5%
Indonésia
5%
Brasil
5%
China
10%
Ações 65%
Obrigações 35%
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
21
fundos
Empresas sustentáveis
Sustentáveis
menos no retorno
Subscrever fundos que investem em empresas
com padrões de sustentabilidade não tem sido
a solução mais rentável para os investidores
N
o Ocidente, a preocupação com o ambiente não é uma temática recente, mas a explosão das economias emergentes veio
realçar a necessidade de um crescimento sustentável, isto é,
que não coloque em perigo a vida na Terra. Na área dos investimentos, para acompanhar esta tendência, surgiram fundos destinados a explorar esta temática. Normalmente, os fundos com este
tipo de política de investimento incluem, na sua designação, expressões tais como ecology (ecologia), sustainable (sustentável), clean
(limpo) ou environment (ambiente). Um dos índices de ações mais
referenciado nesta área é o Dow Jones Sustainability Index, que seleciona as empresas mundiais que mais se destacam pelas suas boas
práticas. No entanto, aqui o conceito de sustentabilidade vai além
das questões estritamente ecológicas. Entre outros, abrange também as práticas de governo das sociedades e laborais. Há também
fundos que se especializam em empresas ativas em determinados
campos, como por exemplo, as energias renováveis.
Juntar a virtude aos ganhos
Há estudos que defendem que as empresas, ao balizarem a sua atividade em critérios sólidos de sustentabilidade, tendem a ser mais
rentáveis no longo prazo. Até em termos intuitivos parece uma
conclusão evidente. Mas será que a performance efetiva dos fundos
Aquém do desejável
A rentabilidade anual dos últimos 5 anos dos fundos sustentáveis
(8,8%) ficou aquém do avanço médio da categoria (11%), mas
ainda mais longe da nossa Escolha Acertada (13,7%)
15%
13,7%
12%
11,0%
8,8%
6%
3%
0%
22
Fundos
sustentáveis
Proteste Investe aconselha
Preocupações verdes ainda pouco rentáveis
Rentabilidade 5 anos
9%
sustentáveis tem corroborado esta expectativa? O
método de avaliação da
performance dos fundos
ecológicos é exatamente o
mesmo que aplicamos aos restantes fundos. O nosso indicador de
desempenho compara os resultados obtidos por estes fundos com
os registados pelo mercado onde investem, ou seja, normalmente
as bolsas europeias ou à escala global. Serem ecológicos não lhes
concede nenhuma vantagem a priori. Terá de ser pelo mérito na seleção das empresas, na gestão das carteiras e no nível de comissões
que se poderão destacar em termos de resultados. Um fundo pode
ter a pretensão de investir apenas nas empresas mais ecológicas do
mundo, mas se essa intenção não se refletir num bom desempenho face ao mercado em geral, o investidor sairá muito pouco beneficiado. A gestão feita pelos fundos sustentáveis tem produzido
resultados pouco interessantes pelo que, para já, não encontramos
razões objetivas para privilegiar este tipo de abordagem. Os nossos
analistas continuarão atentos a esta categoria de fundos à procura
de soluções simultaneamente sustentáveis e rentáveis. ¬
Categoria
de ações
globais
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
Nordea Global
Value E
Na seleção disponível no portal financeiro, em deco.proteste.
pt/investe/fundos, encontra mais de duas dezenas de fundos
que se enquadram na temática do investimento sustentável, estando sobretudo incluídos na categoria de ações globais. No entanto, o desempenho relativo destes fundos é pouco interessante pelo que não recomendamos a compra. Aliás, à luz do nosso
indicador, a sua performance até é, por norma, bastante fraca.
Tal não significa que discordemos da necessidade de canalizar
as poupanças para veículos de investimento com elevados padrões éticos. Ao invés, consideramos é que, até agora, os fundos existentes não estão a permitir passar para os investidores
as vantagens financeiras de uma aposta na sustentabilidade.
www.deco.proteste.pt/investe
Quadro de fundos
Comissões(1)
sub.
res. gestão
Valor
da UP em
30/04/2014
Ações América Latina
Prazo mínimo recomendado > 10 anos
Preferimos os fundos centrados na bolsa brasileira.
Amundi Eq. Lat America SU AB, BiG, Best
0.00 0.00
Fidelity Latin America E AB, BiG, Best
0.00 0.00
JPM Latin America Eq. D AB, BiG, Best
0.00 0.00
Risco elevado
Ações Emergente Global
Prazo mínimo recomendado > 10 anos
Investem na Europa de leste, Ásia, América latina e África.
Caixag. Accoes Emergentes CGD, Best
0.00 0.00
E. S. Mercados Emergentes BES, AB, Best
0.00 1.50
JPM Emerging Mkts Eq. D AB, Best
0.00 0.00
Millen. Merc. Emergentes BCP, AB, Best
0.00 2.00
Multi Gestão Merc Emgt FF Montepio
0.00 2.00
SISF Emerging Markets B AB, BiG, Best
0.00 0.00
Templeton Emerging Mkts N AB, BiG, Best
0.00 0.00
Vontobel Emerging Markt C Best
0.00 0.00
Risco elevado
2.10 1 U.P.
1.50 1000
2.50 1 U.P.
2.30
2.50
2.50
2.25
1.50
1.50
1.60
2.25
1000
250
1 U.P.
500
500
1000
1000
1 U.P.
524.39 USD
43.99 EUR
42.00 USD
7.22 EUR
5.76 EUR
33.05 USD
7.67 EUR
42.01 EUR
11.47 USD
19.29 USD
184.05 USD
Ações Europa
Prazo mínimo recomendado > 10 anos Risco médio alto
Categoria interessante se não pretender uma escolha mais específica dos mercados europeus.
Allianz Europ. Eq Grwt CT Best
0.00 0.00 2.50 1000
173.84 EUR
BGF Cont. Europ. Flex E2 BiG, Best
0.00 0.00 1.50 1000
16.63 EUR
BGF European Focus E2 AB, Best
0.00 0.00 1.75 1000
19.92 EUR
BGF European Growth E2 AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.50 1000
28.07 EUR
BPI Europa BPI, AB, BiG, Best
0.00 1.00 2.00 250
21.96 EUR
Caixag. Acções Europa CGD, AB, Best
0.00 1.50 1.30 100
8.53 EUR
E. S. Acções Europa BES, AB, Best
0.00 1.50 2.25 500
12.09 EUR
Fidelity Europ. Dyn Gth E AB, Best
0.00 0.00 1.50 1000
33.80 EUR
Franklin Europ. Growth N AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.00 1000
13.56 EUR
Invesco PanEurop Struct E AB, BiG, Best
0.00 0.00 2.25 1 U.P.
12.41 EUR
JPM Europe Eq. Plus D BiG, Best
0.00 0.00 2.501 U.P.
12.07 EUR
Jupiter European Growth L Best
0.00 0.00 1.50 1000
21.52 EUR
Millen. Eurocarteira BCP, AB, Best
0.00 2.00 2.25 500
12.29 EUR
Montepio Acções Montepio
0.00 5.00 1.00 499
120.59 EUR
Montepio Acções Europa Montepio
0.00 5.00 1.50 500
42.25 EUR
Postal Acções CTT
0.00 3.00 2.00 500
10.28 EUR
Raiz Europa Crédito Agrícola
0.00 1.00 1.70 500
4.22 EUR
SISF European Eq. Yield B AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.50 1000
14.75 EUR
Vontobel European Value C Best
0.00 0.00 2.25 1 U.P.
162.10 EUR
Ações Europa de Leste
Fique afastado.
Dexia Eq. Emerg Europe N Jupiter New Europe L SISF Emerging Europe B www.deco.proteste.pt/investe
B
B
B
L
L
B
L
L
B
B
B
B
B
B
B
L
L
L
B
B
B
B
B
L
L
L
L
L
B
B
Prazo mínimo recomendado > 10 anos Risco muito elevado
Best
Best
AB, BiG, Best
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
2.00 1 U.P.
0.00 1000
1.50 1000
59.04 EUR
6.28 EUR
19.07 EUR
Ações Global
Prazo mínimo recomendado > 10 anos Risco médio alto
Fundos adequados para quem não deseja uma diversificação mais apurada dos mercados acionistas.
BGF Global Dynamic Eq.E2 BiG, Best
0.00 0.00 1.50 1000
15.25 USD
BNY Mellon LT Glb Eqty A AB, Best
0.00 0.00 2.00 500
1.47 EUR
BPI Reestruturações BPI, AB, BiG, Best
0.00 1.00 2.00 250
7.25 EUR
Fidelity Internat. A EUR AB, Best
0.00 0.00 1.50 1000
12.61 EUR
Montepio Acções Internac. Montepio
0.00 1.00 2.00 500
3.62 EUR
Nordea Global Value E Best
0.00 0.00 1.50 50
14.49 EUR
Vontobel Global Value C Best
0.00 0.00 2.25 1 U.P.
189.18 USD
Ações Pacífico
Aplicam na Ásia, Austrália e Japão.
Caixag. Acções Oriente Fidelity Asean A Fidelity Sth East Asia E SISF Asian Equity Yield B SISF Emerging Asia B Variação
(em%)
L/B
Locais de
subscrição
Mín(2)
Designação
B
B
B
B
B
L
B
L
B
B
Prazo mínimo recomendado > 10 anos Risco médio alto
CGD, Best
AB, Best
AB, BiG, Best
AB, BiG, Best
AB, BiG, Best
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
2.00 100
1.50 1000
1.50 1000
1.50 500
1.50 1000
6.60 EUR
33.32 USD
34.80 EUR
23.73 USD
24.24 USD
L
B
B
B
B
Rentabilidade
anualizada (em %)
Indicador
de desempenho
Conselho
1 mês
1 ano
3 anos
5 anos
-0.1
-15.6
-3.9
9.2
★★★100
1.9
1.2
2.1
-18.4
-18.4
-15.2
-9.0
-6.5
-4.5
7.3
8.2
9.3
★47 Vender
★57 Vender
★64 Vender
0.0
-7.4
-1.7
10.9
★★★100
-0.3
-1.3
0.5
-2.0
0.7
-0.3
0.2
-0.3
-9.4
-15.6
-9.5
-12.7
-8.4
-9.0
-10.0
-13.4
-4.0
-7.6
-2.5
-5.6
-5.1
-2.5
-3.1
3.7
5.9
4.5
7.9
6.1
5.7
7.7
8.6
13.7
★42
★24
★52
★40
★43
★51
★52
★★★108
0.7
14.5
6.6
13.1
★★★100
0.6
-2.6
-2.1
-1.3
0.9
0.2
0.4
-0.7
-0.2
0.3
-0.4
-0.5
-0.2
0.2
0.9
0.2
0.9
0.8
0.3
8.0
19.4
17.0
13.0
10.1
13.6
10.5
7.9
15.6
14.5
18.9
12.7
6.4
18.6
17.1
11.8
13.7
17.6
0.0
10.4
10.8
9.3
11.1
4.4
2.8
1.2
9.8
13.6
11.6
13.4
11.1
5.7
4.1
3.6
2.3
1.7
11.0
10.9
19.6
20.8
15.8
17.8
10.3
7.3
8.1
15.7
18.0
15.2
19.9
19.2
11.4
7.7
8.6
7.1
6.1
13.3
13.6
★★★★129
Manter
★★★★114
Manter
★★★99
Manter
★★★★123
Manter
★67 Vender
★6 Vender
★26 Vender
★★★★113
Manter
★★★★★142
Comprar
★★★★118
Manter
★★★★127
Comprar
★★★★127
Comprar
★70 Vender
★26 Vender
★26 Vender
★11 Vender
★37 Vender
★★★94
Vender
★★★★128
Manter
-5.1
-12.5
-10.7
6.6
-4.5
-3.5
-2.5
-16.2
-18.9
-14.1
-8.7
-9.3
-5.0
7.9
8.5
11.0
★★87
★★77
★★★105
0.1
7.0
8.2
13.8
★★★100
-1.2
0.2
0.5
-0.9
0.0
1.4
-0.6
7.0
2.5
5.4
10.6
11.9
7.5
1.1
7.8
9.7
-3.9
9.8
0.7
12.2
11.9
11.5
11.8
4.8
13.5
5.0
13.6
14.5
★★79 Manter
★★85 Manter
★1 Vender
★★81 Manter
★1 Vender
★★★99
Comprar
★★★108
Manter
-0.7
-7.0
4.7
10.8
★★★100
-1.3
2.6
-1.7
0.7
0.0
-12.5
-11.0
-7.6
-8.4
0.0
-0.2
5.4
-2.0
7.3
1.6
11.8
18.2
10.2
14.5
9.9
★39 Manter
★★★★118
Comprar
★49 Manter
★★★94
Manter
★62 Manter
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Manter
★★★100
Vender
Vender
Vender
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014 23
fundos
sub.
res. gestão
Ações Zona Euro
Prazo mínimo recomendado > 10 anos
No seu conjunto, o mercado acionista da zona euro está perto de caro.
Allianz Eurol. Eq Grwt CT Best
0.00 0.00
Banif Euro Acções Banif
0.00 2.00
BGF Euro-Markets E2 AB, BiG, Best
0.00 0.00
BPI Euro Grandes Cap. BPI, AB, BiG, Best
0.00 1.00
Fidelity Euro Blue Chip E AB, BiG, Best
0.00 0.00
Henderson Euroland A2 Best
0.00 0.00
Parvest Eq BestSel. Eur N Best
0.00 0.00
Pionner Euroland Eq C ND AB, Best
0.00 0.00
Popular Acções Banco Popular
0.00 2.00
Santander Acções Europa Snt, AB, BiG, Best
0.00 2.00
SISF Euro Equity B AB, BiG, Best
0.00 0.00
Valor
da UP em
30/04/2014
Risco elevado
1.50 1000
2.20* 500
1.50 1000
2.25 250
1.50 1000
1.20 2500
1.50 1 U.P.
1.50 500
1.70 100
2.13 500
1.50 1000
150.45 EUR
1.93 EUR
21.55 EUR
12.46 EUR
20.19 EUR
37.86 EUR
404.61 EUR
5.55 EUR
3.37 EUR
4.29 EUR
25.55 EUR
Ações Austrália
Prazo mínimo recomendado 7 - 10 anos Risco elevado
Mercado acionista está corretamente avaliado.
Fidelity Australia A AB, Best
0.00 0.00 1.50 1600
52.89 AUD
Parvest Eq. Australia N AB, Best
0.00 0.00 1.50 1 U.P.
796.80 AUD
UBS EF Australia P AB, Best
0.00 0.00 1.20 1 U.P.
912.06 AUD
Ações Brasil
Prazo mínimo recomendado > 10 anos Risco elevado
Bolsa correta, mas incerteza elevada. Investimento a longo prazo, para os mais audazes e em dose reduzida.
Amundi Eq. Brazil SU AB, BiG, Best
0.00 0.00 2.10 1 U.P.
82.87 USD
BNY Mellon Brzl Eq. A EUR AB, Best
0.00 0.00 2.00 500
1.01 EUR
HSBC GIF Brazil Equity EC BiG, Best
0.00 0.00 2.25 5000
25.81 USD
JPM Brazil Equity D Best
0.00 0.00 2.50 1 U.P.
7.48 USD
Parvest Equity Brazil N AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.75 1 U.P.
111.38 USD
Ações Canadá
Mercado acionista está correto.
UBS EF Canada P B
L
B
L
B
B
B
B
L
L
B
B
B
B
B
B
B
B
B
Prazo mínimo recomendado 7 - 10 anos Risco elevado
AB, Best
0.00
0.00
1.20 1 U.P.
874.06 CAD
Ações China
Prazo mínimo recomendado > 10 anos Risco elevado
Bom potencial de crescimento. Fundos investem na China, incluindo a região de Hong Kong, e na Formosa.
Fidelity Greater China E AB, Best
0.00 0.00 1.50 1000
28.43 EUR
Invesco Gtr China Eq. E AB, BiG, Best
0.00 0.00 2.251 U.P.
28.88 EUR
Old Mutual Great China C AB, Best
0.00 0.00 1.50 1000
17.05 USD
Pictet Grtr. China R USD BiG, Best
0.00 0.00 2.30 1 U.P.
356.11 USD
SISF Greater China B AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.50 500
36.76 USD
Ações Estados Unidos
Prazo mínimo recomendado 7 - 10 anos Risco médio alto
Mercado acionista encontra-se a níveis bastante atrativos.
BGF US Flexible Eq. E AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.50 1000
21.89 USD
BNY Mellon S&P 500 A USD AB, BiG
0.00 0.00 1.00 500
1.69 USD
BPI América BPI, AB, BiG, Best
0.00 1.00 2.25 250
5.53 EUR
Caixag. Acções EUA CGD, Best
0.00 0.00 2.30 100
4.53 EUR
E. S. Acções América BES, AB, Best
0.00 1.50 2.25 500
9.07 EUR
Fidelity America E AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.50 1000
18.23 EUR
Franklin US Equity N AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.00 1000
19.56 USD
ING L US High Dividend X BiG, Best
0.00 0.00 2.00 1 U.P.
405.19 USD
Millen. Acções América BCP, AB, Best
0.00 2.00 2.25 500
3.46 EUR
MSIF US Advantage B AB, Best
0.00 0.00 1.40 1000
43.64 USD
Pictet USA Index R BiG, Best
0.00 0.00 0.60 1 U.P.
156.92 USD
Pionner US Research C ND BiG, Best
0.00 0.00 1.25 500
5.87 EUR
Santander Acções América Snt, AB, BiG, Best
0.00 2.00 2.00 500
4.92 EUR
Thread. Amer. Exten Alpha BiG, Best
0.00 0.00 1.50 500
3.24 USD
Thread. American DU Best
0.00 0.00 2.00 500
18.85 USD
UBS EF USA Multi Strat. P AB, Best
0.00 0.00 1.44 1 U.P.
134.56 USD
UBS ES USA Growth P AB, Best
0.00 0.00 1.63 1 U.P.
22.93 USD
Vontobel US Value Eq. C Best
0.00 0.00 2.251 U.P. 199.38 USD
Ações Índia
Prazo mínimo recomendado > 10 anos
Mercado com bom potencial de valorização, mas risco elevado.
BGF India E2 USD Best
0.00 0.00
Franklin India N USD BiG, Best
0.00 0.00
JPM India D AB, BiG, Best
0.00 0.00
24
Variação
(em%)
L/B
Comissões(1)
Mín(2)
Designação
Locais de
subscrição
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
B
B
B
B
B
B
B
B
L
L
L
B
B
B
L
B
B
B
L
B
B
B
B
B
Risco muito elevado
1.50 1000
1.00 1000
2.30 1 U.P.
21.10 USD
22.95 USD
45.89 USD
B
B
B
Rentabilidade
anualizada (em %)
5 anos
Indicador
de desempenho
Conselho
1 mês
1 ano
3 anos
0.4
21.9
6.9
11.5
★★★100
-0.3
0.8
-2.1
1.3
0.2
-1.7
0.8
2.0
0.3
0.4
-0.5
7.2
11.7
19.5
11.6
16.5
31.6
15.6
20.9
15.9
17.6
19.6
9.0
-0.9
8.7
1.9
8.2
16.5
8.1
9.0
1.3
3.0
7.8
16.5
4.6
13.9
6.0
12.8
15.6
12.7
13.9
6.5
8.1
11.6
★★★★126
★10
★★86
★40
★★86
★★★★115
★★★103
★★★97
★39
★42
★★72
1.1
-7.5
4.0
15.5
★★★100
0.6
0.3
1.4
-7.7
-5.7
-7.4
6.3
4.7
5.8
17.3
15.6
15.6
★★89 Vender
★★73 Vender
★70 Vender
2.0
-16.5
-8.6
4.7
★★★100
2.6
3.9
2.0
3.0
2.5
-20.4
-19.7
-21.3
-21.5
-20.0
-11.8
-8.9
-11.8
-11.6
-11.4
5.4
5.3
5.4
3.7
2.6
★★77
Manter
★★74 Comprar
★★74
Manter
★63 Manter
★59 Manter
2.4
4.5
1.3
12.4
Manter
Vender
Manter
Vender
Manter
Manter
Manter
Manter
Vender
Vender
Manter
3
★★★100
2.1
4.3
-0.3
8.9
★60 Vender
-0.7
-3.2
1.5
8.9
★★★100
-3.3
-1.2
-2.6
-1.2
-1.9
0.3
6.4
-8.6
-8.8
2.4
2.4
6.1
-1.0
-1.3
1.2
10.2
12.2
7.8
7.6
8.6
★★86
★★★94
★★77
★★72
★★71
-0.2
13.8
15.4
17.4
★★★100
-2.4
0.0
-0.5
-1.1
-0.7
-0.3
-0.6
1.2
-0.5
-3.8
0.6
-1.3
0.2
-0.3
-1.8
-1.4
-1.9
-0.8
13.2
12.5
5.3
5.3
7.2
14.2
10.3
7.3
6.2
12.3
13.4
9.9
6.7
12.1
13.6
13.0
16.1
8.8
11.1
14.3
5.4
11.4
4.2
14.6
10.8
11.5
9.0
13.3
15.5
12.1
12.2
15.1
14.3
12.6
14.4
16.6
12.7
15.9
10.6
13.5
11.2
15.9
12.3
14.1
13.2
16.5
16.8
14.4
12.8
16.3
15.1
15.2
17.1
16.3
★31 Vender
★★75 Manter
★10 Vender
★50 Vender
★1 Vender
★61 Manter
★51 Manter
★★84 Manter
★40 Vender
★★75
Manter
★★89 Manter
★65 Manter
★52 Vender
★★73 Comprar
★69 Manter
★56 Manter
★63 Manter
★★★★112
Comprar
-1.1
-4.9
-5.2
7.1
★★★100
3
-1.1
-0.9
-2.0
-3.5
-2.8
-7.2
-4.4
-2.3
-3.0
8.6
10.3
9.2
★★★104
★★★★122
★★★103
Manter
Comprar
Manter
3
Manter
Comprar
Manter
Manter
Manter
3
www.deco.proteste.pt/investe
Comissões(1)
res. gestão
Valor
da UP em
30/04/2014
Variação
(em%)
Rentabilidade
anualizada (em %)
Conselho
1 ano
3 anos
-0.2
-22.9
1.3
-1.1
-0.7
-0.9
-24.2
-28.3
-26.9
0.6
—
-1.4
-2.9
-8.4
7.1
7.0
★★★100
-3.8
-3.7
-3.3
-2.4
-3.2
-2.4
-14.2
-15.2
-9.6
-10.1
-8.3
-10.0
2.6
2.8
6.8
7.2
6.2
5.7
3.3
6.2
6.5
7.4
6.5
8.3
★39 Vender
★65 Manter
★63 Manter
★★75 Comprar
★★81 Manter
★★85 Comprar
-0.4
17.7
3.1
5.7
★★★100
-1.2
-1.2
-1.2
-1.0
-1.5
-1.4
34.9
34.4
26.8
29.9
32.9
38.0
7.0
7.4
1.0
4.5
5.1
7.8
4.3
4.8
1.4
2.2
4.0
5.6
★57 Manter
★63 Comprar
★34 Vender
★34 Vender
★53 Manter
★62 Comprar
-0.4
17.7
3.1
5.7
★★★100
-1.4
-2.0
-1.8
-1.6
-1.3
-2.6
-1.9
39.2
22.0
47.6
38.8
43.0
39.4
51.0
7.6
2.1
11.5
4.9
10.0
5.9
12.3
5.6
4.2
6.9
4.0
5.6
4.9
6.5
★58
★★71
★★74
★50
★56
★56
★64
2.5
12.6
9.3
14.9
★★★100
-2.6
1.7
1.8
1.2
2.3
2.1
10.3
10.1
14.6
17.5
17.1
18.3
7.6
7.7
11.2
11.6
14.2
10.0
13.4
12.7
15.5
17.3
16.0
14.4
★63 Manter
★★72 Manter
★★83 Comprar
★★90 Comprar
★★80
Manter
★★77 Manter
-5.6
-18.0
-14.1
5.2
★★★100
-4.1
-6.5
-6.7
-11.7
-19.5
-18.3
-9.2
-14.3
-15.8
9.9
8.0
4.0
★★★99
Vender
★★83 Vender
★46 Vender
Ações Suíça
Prazo mínimo recomendado > 10 anos Risco médio alto
0.0
Mercado corretamente avaliado. Interessante como diversificação e beneficia do estatuto de valor de refúgio do franco.
Fidelity Switzerland A AB, Best
0.00 0.00 1.50 1000
52.98 CHF
B
0.7
SISF Swiss Equity B AB, Best
0.00 0.00 1.25 500
34.01 CHF
B
0.0
12.2
12.6
17.2
★★★100
21.0
13.1
12.2
10.1
16.0
15.9
★50 Comprar
★56 Comprar
Ações Setor Farmacêutico
Prazo mínimo recomendado 7 - 10 anos Risco médio
Empresas com um cariz mais defensivo e menos sensíveis aos ciclos económicos.
BGF World Healthscience E AB, Best
0.00 0.00 1.50 1000
26.58 USD
Eurizon Eq Pharma LTE R Best
0.00 0.00 1.80 1 U.P.
108.84 EUR
Fidelity Global Health E AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.50 1000
23.00 EUR
ING L Health Care X BiG, Best
0.00 0.00 2.00 1 U.P. 1320.09 USD
Montepio Euro Healthcare Montepio
0.00 5.00 0.98 500
76.92 EUR
UBS EF Health Care P AB, Best
0.00 0.00 2.04 1 U.P.
201.38 USD
0.7
14.6
22.4
19.2
★★★100
-1.7
-0.5
-0.7
-0.4
1.5
0.3
17.4
13.1
12.0
16.6
13.5
19.0
18.6
18.2
14.4
20.0
15.4
17.8
17.0
16.6
15.2
16.4
16.4
16.3
★54 Comprar
★★71 Manter
★52 Vender
★65 Manter
★67 Manter
★47 Vender
-0.3
3.5
7.4
12.5
★★★100
-2.7
-1.9
-3.0
-0.2
6.4
-0.2
8.1
18.6
8.9
7.4
8.4
4.4
10.6
10.7
10.4
9.5
★60
★63
★61
★51
Ações Indonésia
Prazo mínimo recomendado > 10 anos Risco elevado
Mercado com potencial, mas bastante arriscado. Não lhe dedique mais de 5 % da sua carteira.
Fidelity Indonesia A AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.50 1000
27.71 USD
JPM Indonesia Equity D Best
0.00 0.00 2.25 1 U.P.
98.77 USD
Parvest Eqt. Indonesia N Best
0.00 0.00 1.75 1 U.P.
94.13 USD
Ações Japão
Prazo mínimo recomendado > 10 anos
Bolsa correta. Beneficia da subvalorização do iene.
Caixag. Acções Japão CGD, Best
0.00 0.00
Fidelity Japan Advant. A AB, Best
0.00 0.00
Henderson Japan Equity A2 Best
0.00 0.00
JPM Japan Strat. Value D Best
0.00 0.00
Pictet Japan Index R Best
0.00 0.00
SISF Japanese Equity B AB, Best
0.00 0.00
Risco médio alto
2.00 100
2.11 EUR
1.50 1000 22203.00 JPY
1.20 2500
11.55 USD
2.251 U.P. 9119.00 JPY
0.60 1 U.P. 11809.85 JPY
1.25 500 695.24 JPY
Ações Portugal
Prazo mínimo recomendado 7 - 10 anos Risco elevado
Bolsa cara. A crise económica continua a pesar sobre as perspetivas do mercado nacional.
Banif Acções Portugal Banif
0.00 2.00 2.00* 500
BPI Portugal BPI, AB, BiG, Best
0.00 1.00 1.28 250
Caixag. Acções Portugal CGD, AB, Best
0.00 1.50 2.00 100
E. S. Portugal Acções AB, Best
0.00 1.50 2.25 500
Millen. Acções Portugal BCP, AB, Best
0.00 2.00 2.00 500
Santander Acções Portugal Snt, AB, BiG, Best
0.00 2.00 2.00 500
Ações Portugal PPA
Bolsa nacional está cara.
Barclays FPA BBVA PPA - Índice PSI-20 BPI Poup. Acções Caixag. PPA E. S. Poupança Acções PPA Millen. PPA Santander PPA 5.07 EUR
15.37 EUR
13.10 EUR
6.27 EUR
15.63 EUR
29.26 EUR
Barclays
BBVA
Banco BPI
CGD
BES
BCP, AB
Santander Totta
1.00
0.50
0.00
0.00
0.00
0.00
1.00
2.00
0.50
3.00
5.00
0.00
1.50
1.00
L
L
L
L
L
L
2.00 1000
0.93* 250
2.00 250
2.00 500
1.75 250
1.99 1 U.P.
2.00 500
17.28 EUR
6.35 EUR
18.54 EUR
13.76 EUR
17.17 EUR
27.17 EUR
38.57 EUR
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
Prazo mínimo recomendado > 10 anos Risco muito elevado
AB, BiG, Best
AB, BiG, Best
AB, Best
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Ações Setor Financeiro
Prazo mínimo recomendado 5 - 7 anos
As perspetivas para este setor permancem incertas, sobretudo na zona euro.
BGF World Financials E AB, BiG, Best
0.00 0.00
Fidelity Gbl Fin Serv E AB, BiG, Best
0.00 0.00
Jupiter Global Financ. L Best
0.00 0.00
Millen. Eurofinanceiras BCP, AB, Best
0.00 2.00
www.deco.proteste.pt/investe
L
B
B
B
B
B
Prazo mínimo recomendado 7 - 10 anos Risco elevado
Ações Reino Unido
Prazo mínimo recomendado 7 - 10 anos Risco médio alto
Bolsa barata. Bom investimento a longo prazo.
BGF United Kingdom E2 GBP AB, Best
0.00 0.00 1.50 1000
71.83 GBP
Dexia Eq. United Kingd. N Best
0.00 0.00 2.00 1 U.P.
291.80 GBP
Fidelity United Kingdom A AB, Best
0.00 0.00 1.50 1000
2.46 GBP
SISF UK Equity B AB, Best
0.00 0.00 1.25 500
3.76 GBP
Thread. UK Exte. Alpha C1 Best
0.00 0.00 1.25 500
3.39 GBP
UBS EF Great Britain P AB, Best
0.00 0.00 1.20 1 U.P.
139.12 GBP
Ações Rússia
Mercado caro. Fique afastado.
Parvest Eq. Russia Oppt N Pictet Russian Eq. R EUR UBS ES Russia P B
B
B
1.75 1 U.P.
2.30 1 U.P.
2.34 1 U.P.
66.70 USD
36.36 EUR
86.97 USD
B
B
B
B
B
B
B
L
B
Risco elevado
1.50
1.50
1.50
2.25
1000
500
1000
500
19.99 USD
19.95 EUR
9.66 USD
3.54 EUR
B
B
B
L
5 anos
Indicador
de desempenho
1 mês
L/B
sub.
Mín(2)
Designação
Locais de
subscrição
20.4
★★★100
3
20.2 ★61 Comprar
—
—
Manter
—
—
Vender
3
3
Vender
Manter
Manter
Vender
Manter
Manter
Manter
3
3
Manter
Manter
Manter
Vender
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014 25
fundos
sub.
res. gestão
Valor
da UP em
30/04/2014
Ações Setor Matérias-primas
Prazo mínimo recomendado 7 - 10 anos Risco médio alto
A procura mundial de matérias-primas e o consumo de energia têm subido, mas o mercado é bastante volátil.
Amundi Eq. Glb Resourc SU AB, BiG, Best
0.00 3.00 2.10 1 U.P.
72.23 USD
BGF World Energy E AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.75 1000
24.57 USD
BGF World Gold (USD) E AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.75 1000
27.57 USD
BGF World Mining E2 AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.75 1000
42.57 USD
BNP Paribas L1 Wld Ene N Best
0.00 0.00 1.50 1 U.P.
650.21 EUR
DWS Inv. Gold Equities NC Best
0.00 0.00 2.00 1 U.P.
58.51 EUR
Eurizon Eq Engy&Mat LTE R Best
0.00 0.00 1.80 1 U.P.
150.84 EUR
Franklin Natural Res. N AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.00 1 U.P.
7.24 EUR
Invesco Energy E AB, BiG, Best
0.00 0.00 2.25 1 U.P.
20.27 EUR
Montepio Euro Energy Montepio
0.00 5.00 0.98 500
44.26 EUR
Ações Setor Tecnológico
Risco elevado, mas bom potencial.
Franklin Technology N Henderson Global Tech A2 ING L Information Tech X JPM Europe Technology D Variação
(em%)
L/B
Comissões(1)
Mín(2)
Designação
Locais de
subscrição
B
B
B
B
B
B
B
B
B
L
Prazo mínimo recomendado > 10 anos Risco médio alto
AB, BiG, Best
Best
BiG, Best
AB, BiG, Best
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Ações Setor Telecomunicações
Prazo mínimo recomendado > 10 anos
A relação entre rendimento e risco está a níveis atrativos.
Fidelity Gbl Telecom. E AB, BiG, Best, DB
0.00 0.00
ING L Telecom X USD BiG, Best
0.00 0.00
Montepio Euro Telcos Montepio
0.00 5.00
1.00 1000
1.20 2500
2.00 1 U.P.
2.50 1 U.P.
8.09 USD
45.13 USD
850.90 USD
7.30 EUR
B
B
B
B
Risco médio
1.50 1 U.P.
2.001 U.P.
1.50 500
Ações Setor Utilities
Prazo mínimo recomendado 5 - 7 anos Risco médio
O setor tem um cariz defensivo mas tem sido penalizado pela regulação europeia.
Eurizon Eq Utilit. LTE R Best
0.00 0.00 1.80 1 U.P.
ING L Utilities X BiG, Best
0.00 0.00 2.00 1 U.P.
Montepio Euro Utilities Montepio
0.00 5.00 1.50 500
13.25 EUR
877.29 USD
71.09 EUR
109.87 EUR
681.49 USD
68.94 EUR
B
B
L
B
B
L
1 mês
Rentabilidade
anualizada (em %)
Obrigações Coroas Escandinavas Prazo mínimo recomendado 3 - 5 anos Risco médio
As coroas escandinavas são a melhor alternativa ao investimento na zona euro.
Nordea Danish Bond E DKK Best
0.00 0.00 0.60* 50
Nordea Norweg. Bond E NOK Best
0.00 0.00 0.60 50
Nordea Swedish Bond E SEK Best
0.00 0.00 0.60* 50
334.47 DKK
179.40 NOK
247.27 SEK
Obrigações Corporate Euro
Prazo mínimo recomendado 3 - 5 anos
Aplicam predominantemente em títulos emitidos por empresas.
Invesco Euro Corp. Bond E AB, BiG, Best
0.00 0.00
Parvest Bd Euro Corp. N AB, BiG, Best
0.00 0.00
Pictet EUR Corp. Bonds R BiG, Best
0.00 0.00
SISF Euro Corporate Bd B AB, BiG, Best
0.00 0.00
Risco médio baixo
Obrigações Dólar Americano
Prazo mínimo recomendado 5 - 7 anos
O potencial de apreciação do dólar é o principal atrativo destes fundos.
Dexia Bonds USD N Best
0.00 0.00
Franklin US Government N AB, BiG, Best
0.00 0.00
HSBC GIF US Dol Bond EC Best
0.00 0.00
ING L Renta F. Dollar X BiG, Best
0.00 0.00
JPM US Aggregate Bond D AB, BiG, Best
0.00 0.00
Risco médio alto
Obrigações Corporate Dólar Amer. Prazo mínimo recomendado 5 - 7 anos
Aplicam predominantemente em títulos emitidos por entidades privadas.
BGF US Dollar Core Bd E2 AB, Best
0.00 0.00
SISF US Dollar Bond B AB, BiG, Best
0.00 0.00
UBS Bond USD P AB, Best
0.00 0.00
Risco médio alto
1.25
0.75
1.15
0.75
500
1 U.P.
1 U.P.
500
16.25 EUR
159.11 EUR
176.06 EUR
17.87 EUR
1.00 1 U.P.
859.21 USD
0.65 1000
14.04 USD
1.05 5000
14.81 USD
0.751 U.P. 1096.05 USD
1.151 U.P.
17.12 USD
0.85 1000
0.75 500
0.72 1 U.P.
27.56 USD
19.37 USD
291.12 USD
Obrigações Dólar Australiano
Prazo mínimo recomendado 5 - 7 anos Risco médio alto
A divisa australiana permanece sobrevalorizada. Não recomendamos.
UBS Bond AUD P AB, Best
0.00 0.00 0.72 1 U.P.
438.49 AUD
26
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
Conselho
3 anos
3.6
7.1
2.2
10.3
★★★100
2.4
4.2
-1.8
0.7
5.4
-0.7
3.4
4.3
5.1
1.9
1.3
9.6
-19.0
-6.6
11.6
-21.9
8.9
12.2
15.1
16.2
-8.1
-1.9
-22.5
-18.0
2.3
-26.3
0.7
-3.1
1.8
-0.6
4.0
6.6
-4.6
1.2
9.1
-7.2
9.0
9.8
8.5
5.5
★★74
★37
★★87
★41
★62
★★74
★★★★117
★★★104
★★79
★69
-1.6
17.7
12.7
16.2
★★★100
-5.2
-2.8
-4.4
-5.0
14.5
12.4
10.0
24.8
7.6
9.9
8.8
9.4
15.0
14.9
12.5
18.8
★65 Vender
★★72 Comprar
★54 Vender
★★★106
Manter
0.8
2.3
8.0
10.9
★★★100
-0.4
-0.7
0.6
3.0
11.9
29.7
7.9
11.7
7.9
11.8
14.1
10.8
★★77
★★88
★★85
1.0
2.9
2.8
5.6
★★★100
1.3
1.3
0.2
2.1
2.5
19.2
5.5
5.1
2.3
6.0
5.1
4.9
★★83
★★78
★★★97
Obrigações Alto Risco
—
—
—
Também chamados high yield. Investem em empresas com menor capacidade financeira ou optam por dívida emitida por países emergentes.
BPI Obr. Alto Rendimento BPI, AB, BiG, Best
0.00 1.00 1.25 250
9.89 EUR
L
0.6
3.7
6.0
Fidelity European HY A BCP, AB
0.00 0.00 1.00 1000
10.64 EUR
B
0.8
8.6
8.7
Franklin High Yield N AB, BiG, Best
0.00 0.00 0.80* 1000
18.18 USD
B
-0.2
-0.2
9.4
Templeton Euro H. Yield N AB, BiG, Best
0.00 0.00 0.80* 1000
15.67 EUR
B
0.6
6.4
7.6
5 anos
Indicador
de desempenho
1 ano
—
Manter
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Manter
Comprar
Manter
Manter
Manter
Comprar
★★★100
10.7
16.8
11.2
13.3
—
—
—
—
Vender
Vender
Vender
Vender
0.2
-3.0
3.9
5.0
★★★100
0.4
0.2
-0.2
-1.2
-7.4
-6.9
3.7
1.8
2.9
2.8
4.5
6.2
★★87
★★★106
★★80
0.7
2.9
5.2
6.0
★★★100
1.0
1.2
0.9
1.0
4.5
4.0
3.1
4.8
6.9
5.3
5.0
4.8
9.7
6.6
6.8
6.0
★61
★★80
★68
★★74
0.0
-7.6
5.1
2.2
★★★100
3
0.1
0.0
-0.1
0.2
0.2
-6.6
-6.1
-5.9
-6.0
-6.1
4.8
3.4
4.7
5.6
5.3
3.1
1.3
3.0
3.8
4.0
★★★106
★★★99
★★★110
★★★★113
★★★★117
Manter
Vender
Manter
Comprar
Comprar
0.4
-4.7
7.1
6.7
★★★100
0.0
0.2
-0.2
-5.4
-6.1
-4.6
6.1
5.6
4.6
4.7
3.8
4.0
★★★98
★★89
★★★★121
0.3
-12.4
2.7
7.4
★★★100
0.2
-13.1
3.5
10.1
★★★★117
3
Comprar
Comprar
Comprar
Vender
Vender
Vender
Vender
Manter
Manter
Manter
Vender
www.deco.proteste.pt/investe
Obrigações Dólar Canadiano
Não recomendamos.
UBS Bond CAD P sub.
res. gestão
Valor
da UP em
30/04/2014
Variação
(em%)
L/B
Comissões(1)
Mín(2)
Designação
Locais de
subscrição
Prazo mínimo recomendado 5 - 7 anos Risco médio
AB, Best
0.00
0.00
0.90 1 U.P.
386.11 CAD
1 mês
1 ano
3 anos
5 anos
0.4
-10.5
1.2
3.4
Indicador
de desempenho
Conselho
★★★100
0.4
-14.0
0.4
3.9
★★★95
Vender
0.6
3.2
5.3
4.0
★★★100
3
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0.9
0.9
0.9
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4.2
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2.6
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3.8
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2.8
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6.5
5.0
5.8
18.8
6.9
11.6
6.8
7.1
4.8
7.2
5.5
6.9
6.0
7.0
2.6
2.9
12.1
8.5
5.9
7.4
4.7
4.2
6.8
5.2
0.0
0.9
2.2
1.7
★★★100
0.5
0.4
0.2
0.2
0.0
0.5
0.2
5.4
5.8
3.1
2.8
1.3
5.1
2.2
8.0
8.0
1.8
3.8
2.5
4.9
1.9
3.3
4.1
6.1
5.7
3.1
3.6
1.8
★★90
★★★102
★★★★★133
★★★★118
★★★96
★★★★119
★★★99
Obrigações Franco Suíço
Prazo mínimo recomendado 5 - 7 anos Risco médio
0.1
Devido ao potencial de valorização do franco suíço a longo prazo, estas obrigações são interessantes para diversificar a carteira.
CS Bond Sfr B AB, Best
0.00 0.00 0.801 U.P. 529.33 CHF
B
0.1
Pictet CHF Bonds R Best
0.00 0.00 0.81 1 U.P.
454.17 CHF
B
0.2
UBS Bond CHF P AB, Best
0.00 0.00 0.721 U.P. 2526.09 CHF
B
0.1
Vontobel Swiss Franc Bd C Best
0.00 0.00 1.05 1 U.P.
188.78 CHF
B
0.2
0.6
4.5
6.0
★★★100
3
1.0
1.1
1.3
0.8
3.9
4.8
4.6
4.8
8.7
8.1
9.4
7.5
★★★★113
★★★109
★★★★119
★★★101
Comprar
Manter
Comprar
Manter
Obrigações Global
Prazo mínimo recomendado 5 - 7 anos
Apostam sobretudo em títulos de dívida norte-americanos e europeus.
Amundi Bond Global Agg SU AB, BiG, Best
0.00 0.00
BGF Global Gov. Bond E2 AB, Best
0.00 0.00
BGF World Bond E2 USD AB, BiG, Best
0.00 0.00
BPI Obrigações Mundiais Banco BPI
0.00 0.50
Fidelity Intern. Bond A AB
0.00 0.00
PIMCO DivIncome E USD Inc AB, Best
0.00 0.00
Pioneer Strateg Inc C ND AB, BiG, Best
0.00 0.00
SISF Global Bond B AB, BiG, Best
0.00 0.00
Templeton Gbl Tot. Ret. N AB, BiG, Best
0.00 0.00
Templeton Global Bond N AB, BiG, Best
0.00 0.00
0.4
-2.9
2.8
2.5
★★★100
0.2
-0.1
0.0
0.7
0.8
0.4
0.0
0.2
-0.4
-0.7
-2.9
-3.7
-4.1
0.4
-3.3
-5.6
-3.9
-4.2
-6.2
-6.7
6.7
6.2
6.1
—
3.6
7.9
6.1
4.4
6.5
4.7
0.3
-6.9
-2.9
0.2
★★★100
0.6
0.2
-9.8
-9.8
-4.3
-4.5
-0.6
-0.3
★★75
★★88
0.9
0.2
5.3
4.6
★★★100
1.7
2.2
1.6
0.9
-0.5
1.0
7.7
9.7
8.0
1.4
-9.5
1.3
1.5
1.5
1.1
-12.0
-14.4
-10.4
0.0
-1.0
0.1
Obrigações Euro Taxa Fixa
Prazo mínimo recomendado 3 - 5 anos
Categoria interessante como diversificação.
AXA WF Euro 7-10 EC Best
0.00 0.00
BGF Euro Bond E2 AB, BiG, Best
0.00 0.00
BNY Mellon Euroland Bd A BiG, Best
0.00 0.00
BPI Euro Taxa Fixa BPI, AB, BiG
0.00 0.00
Caixag. Obrig. Longo Praz CGD, AB, Best
0.00 1.00
E. S. Obrigações Europa BES, AB, Best
0.00 1.50
Fidelity Euro Bond A AB
0.00 0.00
Montepio Taxa Fixa Montepio
0.00 1.00
PIMCO Euro Bond E Acc AB, Best
0.00 0.00
Popular Euro Obrigações Banco Popular
0.00 2.00
Santander Multitaxa Fixa Santander, Best
0.00 1.00
SISF Euro Bond B AB, BiG, Best
0.00 0.00
UBS Bond EUR P AB, Best
0.00 0.00
Risco médio baixo
Obrigações Euro Taxa Variável
Prazo mínimo recomendado 1 - 3 anos
A relação entre rendimento e risco é pouco atrativa. Não recomendamos.
E. S. Capitalização BES
0.00 0.00
E. S. Renda Mensal BES, Best
0.00 1.50
Millen. Rendimento Mensal BCP, AB, Best
0.00 1.00
Montepio Obrigações Montepio
0.00 1.00
Postal Capitalização CTT
0.00 1.00
Raiz Rendimento Crédito Agrícola
0.00 0.50
Santander MultiObrigações Sant, BiG, Best
1.00 1.00
Risco baixo
0.60 1 U.P.
0.75 1000
1.00 500
1.00 250
1.20 1000
1.33 500
0.75 1000
0.76 499
1.36 1000
1.20 100
1.00 500
0.75 1000
0.72 1 U.P.
0.73
0.73
0.83
1.00
0.95
0.75
1.34
500
500
500
499
500
250
5000
151.32 EUR
23.63 EUR
1.75 EUR
14.15 EUR
10.92 EUR
19.39 EUR
12.87 EUR
89.73 EUR
19.47 EUR
7.33 EUR
13.71 EUR
17.93 EUR
366.53 EUR
11.03 EUR
5.26 EUR
3.67 EUR
93.23 EUR
14.11 EUR
7.22 EUR
5.55 EUR
1.00 1 U.P.
0.75 1000
0.85* 1000
0.60 250
0.75 1000
1.59 1000
1.00 500
0.75 500
0.75*1 U.P.
0.75* 1000
201.62 USD
24.12 USD
65.21 USD
6.77 EUR
1.27 USD
12.96 USD
7.33 EUR
10.72 USD
27.27 USD
28.39 USD
L
L
L
L
L
L
L
B
B
B
L
B
B
B
B
B
B
B
B
Prazo mínimo recomendado 5 - 7 anos Risco médio
AB
AB, Best
AB, Best
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.75 1000
1.45 1 U.P.
0.72 1 U.P.
0.31 GBP
12.90 GBP
201.29 GBP
Obrigações Real Brasileiro
Prazo mínimo recomendado 7 - 10 anos Risco médio alto
Juros elevados, mas risco considerável. Invista até um máximo de 5 % da carteira.
Bradesco Brz FixInc EUR R Best
0.00 0.00 0.55 1000 101.60 EUR
HSBC GIF Brazil Bond EC Best
0.00 0.00 1.30 5000
19.40 USD
UBS Bond Brazil P AB, Best
0.00 0.00 1.201 U.P. 146.41 USD
www.deco.proteste.pt/investe
B
B
B
L
L
L
B
L
B
L
L
B
B
Risco médio
Obrigações Iene Japonês
Prazo mínimo recomendado > 10 anos Risco elevado
Elevado endividamento público no Japão e taxas de juro muito baixas. Não recomendamos.
Eurizon Bond JPY LTE R Best
0.00 0.00 1.30 1 U.P.
95.14 EUR
Parvest Bond JPY N AB, Best
0.00 0.00 0.75 1 U.P. 20281.00 JPY
Obrigações Libra Esterlina
Não recomendamos.
Fidelity Sterling Bond A JPM Sterling Bond D UBS Bond GBP P B
Rentabilidade
anualizada (em %)
B
B
B
B
B
B
★★★103
Manter
★★★100
Manter
★★★107
Manter
★★72 Vender
★67 Vender
★★★★125
Comprar
★★★★114
Comprar
★★90
Manter
★★★★115
Comprar
★★★105
Manter
★★★★113
Manter
★★★110
Manter
★★★98
Manter
10.9 ★★★★★149
2.7 ★★★★112
3.1 ★★★★115
—
—
5.9 ★★★110
9.3 ★★★★★143
9.0 ★★★★★145
4.6 ★★★110
10.1 ★★★★128
6.0 ★★★103
10.0 ★★★★113
12.0
—
8.1 ★★★101
8.0
★★★100
—
—
6.7 ★★★★130
8.4 ★★★★★134
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Manter
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
Vender
3
Comprar
Manter
Comprar
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014 27
fundos
sub.
res. gestão
Valor
da UP em
30/04/2014
Variação
(em%)
L/B
Comissões(1)
Mín(2)
Designação
Locais de
subscrição
1 mês
Rentabilidade
anualizada (em %)
1 ano
3 anos
5 anos
Indicador
de desempenho
Conselho
Mistos Defensivos
Prazo mínimo recomendado 5 - 7 anos Risco médio
0.3
0.0
Ações representam até 30 % da carteira. Adequados para quem dispõe de pequenos montantes ou não pretende uma gestão mais ativa.
Barclays Global Cons. FF Barclays
0.50 1.00 0.65 1000
8.46 EUR
L
0.1
0.4
Caixag. Estrat. Dinâmica CGD, Best
0.00 0.00 0.40 2500
6.65 EUR
L
0.4
5.7
Caixag. Estrat. Equilibr. CGD, AB, Best
0.00 1.00 1.00 2500
6.32 EUR
L
0.1
1.5
CS Portf. Income Euro B AB
0.00 0.00 1.301 U.P. 156.94 EUR B
0.4
0.9
Millen. Prest. Cons. FF BCP, AB, Best
0.00 1.00 0.43 500
8.55 EUR
L
0.3
2.7
Multi Gestão Prudente FF Montepio
0.00 1.00 1.20 25
56.29 EUR
L
0.2
2.0
Popular Global 25 FF Banco Popular
0.00 2.00 0.60 100
5.88 EUR
L
0.2
3.4
UBS SF Yield EUR N AB, Best
0.00 0.00 1.681 U.P.
13.82 EUR B
0.3
2.7
3.8
4.9
★★★100
1.2
3.0
3.1
3.5
3.5
3.1
3.0
3.7
4.3
2.1
4.0
6.2
5.3
5.1
4.9
5.0
★★★108
★★★93
★★★★117
★★★★116
★★★★117
★★★★114
★★★★118
★★★★117
Mistos Neutros
Prazo mínimo recomendado 7 - 10 anos Risco médio
0.2
1.7
Peso das ações entre 30 % e 50 %. Adequados para quem dispõe de pequenos montantes ou não pretende uma gestão mais ativa.
Barclays Global Moder. FF Barclays
0.50 1.00 0.91 1000
12.28 EUR
L
-0.2
2.0
BGF Global Allocation E2 AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.50 1000
46.61 USD
B
-0.8
1.4
BPI Universal FF BPI, AB, BiG, Best
0.00 1.00 1.00 250
7.25 EUR
L
-0.3
2.2
Caixag. Estrat. Arrojada CGD, AB, Best
0.00 1.00 1.80 2500
4.91 EUR
L
0.0
3.0
CS Portf. Balanced Euro B AB
0.00 0.00 1.50 1 U.P.
151.76 EUR
B
0.4
2.9
Fidelity Euro Balanced A AB, Best
0.00 0.00 1.00 1000
16.02 EUR B
0.6
12.0
Fidelity FPS Mod. Gwth A AB, BiG, Best
0.00 0.00 1.50 1000
11.23 EUR
B
0.5
6.8
JPM Global Balanced EUR D AB, Best
0.00 0.00 1.951 U.P. 153.30 EUR B
-0.4
4.2
Millen. Prest. Moder. FF BCP, AB, Best
0.00 1.00 0.43 500
8.34 EUR
L
0.2
3.9
Montepio Gestão Equilibr. Montepio
0.00 1.00 1.20 25
51.98 EUR
L
0.0
4.8
Montepio Global Montepio
0.00 1.00 1.50 500
6.66 EUR
L
0.1
9.3
Popular Global 50 FF Banco Popular
0.00 2.00 0.73 100
4.99 EUR
L
0.1
5.4
Raiz Global Crédito Agrícola
0.00 1.00 1.75 500
5.51 EUR
L
1.0
10.0
UBS SF Balanced EUR N AB, Best
0.00 0.00 1.86 1 U.P.
14.75 EUR
B
0.1
4.5
5.0
7.2
★★★100
2.0
5.4
2.0
2.2
4.0
8.8
7.4
5.5
4.0
3.5
2.6
4.0
3.9
4.4
5.8
7.9
6.4
4.4
7.8
12.0
10.4
7.6
6.9
7.1
3.3
7.1
5.2
6.9
★★73
Vender
★★72 Manter
★61 Vender
★★76 Vender
★★90 Manter
★★★102
Comprar
★★★★118
Manter
★★★99
Comprar
★★90 Manter
★★79
Vender
★62 Vender
★★★93
Manter
★★88 Vender
★★★96
Manter
Mistos Agressivos
Prazo mínimo recomendado > 10 anos Risco médio
0.1
4.1
Dedicam, em regra, mais de 50 % às ações. Adequados para quem dispõe de pequenos montantes ou não pretende uma gestão mais ativa.
CS Portf. Growth Euro B AB
0.00 0.00 1.701 U.P. 141.62 EUR B
0.3
5.2
Millen. Prest. Valor. FF BCP, AB, Best
0.00 1.00 1.45 500
8.80 EUR
L
0.0
6.1
Montepio Gestão Dinâmica Montepio
0.00 1.00 1.20 25
34.56 EUR
L
-0.3
5.1
Popular Global 75 FF Banco Popular
0.00 2.00 0.85 100
4.08 EUR
L
0.0
7.4
Popular Valor Banco Popular
0.00 2.00 1.70 100
3.38 EUR
L
0.6
10.4
UBS SF Growth EUR N AB, Best
0.00 0.00 1.98 1 U.P.
15.28 EUR
B
-0.1
6.3
6.4
10.2
★★★100
4.4
5.2
2.3
4.0
1.2
4.7
9.2
8.6
7.8
8.5
4.4
8.3
Flexíveis
Não estabelecem limites para o investimento em ações/obrigações. Nível de risco muito variável.
BPI Global Banco BPI
0.00 1.00 1.50 250
6.30 EUR
E. S. Estratégia Activa BES, Best
2.00 1.50 1.75* 250
6.18 EUR
Millen. Glb Eq. Selection BCP, AB, Best
0.00 3.00 2.25* 500
60.80 EUR
Optimize Europa Valor Optimize
0.00 0.00 2.00 10 1212.16 EUR
Optimize Invest. Activo Optimize
0.00 0.00 2.05 1 U.P.
13.80 EUR
Santander Global Santander, Best
0.00 0.00 1.24 500
6.03 EUR
Tesouraria Euro
Prazo mínimo recomendado < 1 ano Risco baixo
As baixas taxas de juro de curto prazo tornam-nos muito pouco interessantes. Não subscreva.
Banif Euro Tesouraria FT Banif
0.00 0.00 0.50 2500
BBVA Cash FT BBVA, AB
0.00 0.00 0.90 1000
BPI Liquidez FT Banco BPI
0.00 0.00 0.53 250
Caixag. Activos Crt Prazo CGD, Best
0.00 0.00 0.90 1000
E. S. Tesouraria Ativa BES, Best
0.00 0.00 0.51 500
Montepio Tesouraria FT Montepio
0.00 0.00 0.75 499
Sant. Multitesouraria FT Sant, BiG, Best
0.00 0.00 1.33 250
8.33 EUR
9.41 EUR
7.36 EUR
10.90 EUR
7.65 EUR
94.54 EUR
11.33 EUR
Especiais de Investimento
Os FEI não são obrigados a cumprir as diretivas europeias, nomeadamente quanto à diversificação do risco.
BPI Monet. Crt Prazo FEI Banco BPI
0.00 0.00 0.33 500
5.28 EUR
Caixa Fundo Monetário FEI CGD
0.00 0.00 0.40* 1000
5.54 EUR
E. S. Liquidez FEI BES, Best
0.00 0.00 0.25 500
5.52 EUR
Millen. Extra Tes III FEI Millennium bcp
2.00 1.25 0.20 10000 5446.68 EUR
Vender
Vender
Manter
Comprar
Manter
Manter
Manter
Comprar
★54 Comprar
★56 Manter
★23 Vender
★43 Manter
★37 Vender
★59 Manter
— — —— ★★★100
L
L
L
L
L
L
L
L
L
L
L
L
L
0.5
0.6
0.2
0.1
0.2
0.5
3.3
5.4
6.5
13.2
8.9
5.9
1.7
6.0
7.8
6.3
3.7
-0.6
0.0
0.2
0.5
0.6
★★★100
0.3
0.0
0.0
0.1
0.2
0.0
0.0
3.2
-0.1
0.8
1.0
2.4
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(1) Sub. = custos de subscrição. Res. = custo de resgate máximo. Os custos anuais de gestão são retirados diretamente aos fundos. Um asterisco (*) significa que esta comissão é variável. (2) Em euros ou em unidades
de participação (U.P.). RENTABILIDADE ANUALIZADA: valor em percentagem, do ganho (ou perda) anualizado, calculado na data indicada, não considerando os custos de subscrição e resgate. As variações e as rentabilidades
são medidas em euros e líquidas de impostos (L) ou brutas (B) sendo o imposto retido no resgate. INDICADOR DE DESEMPENHO: apreciação sobre a qualidade de gestão. As estrelas variam entre uma (má performance)
e cinco (excelente desempenho). As setas revelam como a qualidade de gestão tem evoluído. Para facilitar a comparação entre os fundos com igual número de estrelas, o indicador é também apresentado em termos
numéricos. O índice de referência do mercado correponde ao valor 100 e a três estrelas. Por uma questão de fiabilidade apenas é apresentado para os fundos com mais de cinco anos.
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Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
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fórum
Dúvidas dos leitores • Questões em debate • Base de conhecimento
Ajudar a mãe
nos investimentos
Desde a morte do meu pai que tento ajudar a
minha mãe a gerir o património. Ela não precisa
do dinheiro. O nosso objetivo é apenas mantê-lo e,
eventualmente, gerar algum rendimento.
recomendações à medida
Eterno viajante
quer continuar a viajar
Acumulei cerca de 160 mil euros até me reformar.
Agora quero que este dinheiro me dê 5 mil euros
por ano para pagar as viagens mais exóticas.
M.A., Rio Tinto
V.T., Torres Vedras
M
A
ais de metade da pensão que a mãe da nossa subscritora M.A., de Rio Tinto, recebe é amealhada. A
senhora normalmente aplica em depósitos a prazo, mas algumas vezes é convencida pelos funcionários
dos seus bancos, o Banco BPI e o Millennium bcp, a fazer aplicações que não compreende. É por isso que nos
seus extratos é possível encontrar produtos financeiros
complexos.
Na maior parte dos casos, depois da subscrição de
produtos financeiros complexos, o melhor é deixá-los
chegar ao vencimento, mas é importante não voltar a
cair no mesmo erro. São raros os produtos financeiros
complexos que os nossos analistas recomendem, especialmente para alguém com 80 anos.
Os nossos analistas verificaram que dois terços do património da mãe de M.A. estão aplicados em produtos
com pouca liquidez ou com comissões elevadas. Nestas
situações, é preferível escolher produtos com menores
custos e mais liquidez. Por exemplo, em vez do seguro
de capitalização BPI Novo Aforro Familiar, recomendamos os Certificados do Tesouro Poupança Mais, embora
não possam ser mobilizados no primeiro ano.
Transferir PPR
Ao longo da vida, a mãe de M.A. aplicou uma grande
parte das poupanças em planos de poupança-reforma,
escolhendo três produtos para o efeito. Todavia, apenas
um deles é de capital garantido (o que é o mais indicado para a sua idade) e, mesmo assim, as comissões são
muito elevadas. Assim, o valor aplicado nestes três PPR
deve ser transferido para uma das duas Escolhas Acertadas: o PPR SGF Garantido, caso seja nossa associada e
possa beneficiar do nosso protocolo, ou o PPR Garantia
de Futuro, comercializado pela Futuro e pelo Montepio.
Mais detalhes na página 14 desta edição.
www.deco.proteste.pt/investe
os 56 anos, o nosso associado V.T. chegou a acordo de
pré-reforma com o seu empregador. O rendimento
mensal acordado, cerca de 1000 euros, é o suficiente
para o dia-a-dia. Porém, ele quer continuar a ser um viajante. Todos os anos, V.T. realiza 2 grandes viagens. Está a
planear ir à Rússia e à Patagónia em 2014. Para pagar estas
viagens, ele tem uma poupança de 160 mil euros. O ideal
seria obter anualmente 5 mil euros apenas em rendimentos, sem mexer no capital. É o montante suficiente para as
2 grandes viagens anuais.
Rentabilidade de 3,2% por ano
Se as aplicações de V.T. renderem 3,2% por ano, em termos
líquidos, ele conseguirá atingir o seu objetivo. Porém, as
suas aplicações estão dispersas: tem mais de 3 dezenas de
depósitos, ações e fundos distribuídos por 6 intermediários. Para os investimentos não o distraírem do planeamento das férias, deve replicar a nossa carteira de fundos num
único intermediário. Se escolher a Optimize, da qual já é
cliente, tem a vantagem de poder aderir ao nosso protocolo.
Nas ações, também deve optar por replicar a carteira recomendada através do nosso protocolo com a GoBulling,
porque as comissões são mais baixas.
Uma grande fatia do património deve ser conduzida para
os Certificados do Tesouro Poupança Mais. Embora os
rendimentos nos primeiros anos sejam baixos (que serão
compensados
com o vencimento de
depósitos),
d e nt ro d e
pouco tempo serão um
contributo
importante
para a sua
meta anual.
Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
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fórum
Avaliação a pedido
Aceda na Internet em
deco.proteste.pt/investe/avaliacao
Tem dúvidas sobre um conselho ou quer
mais informações sobre um produto
financeiro? A nossa equipa responde
às suas questões para que tome
as melhores decisões
de investimento.
redes sociais
Fizeram alguma avaliação
ao Seguro Proteção
Mais do Montepio? É
possível obter uma taxa anual
bruta de 3,75% para associados do
Montepio.
R.R.
O objetivo principal do Seguro
Proteção Mais é proteger em
caso de acidentes pessoais.
Acessoriamente, tem uma
componente que se assemelha
a um seguro de capitalização
tradicional, que se encontram em
quase todos os bancos. Porém,
como não é unicamente uma
solução de investimento, foi
excluída da avaliação pela nossa
equipa de analistas. Se estiver, de
facto, interessado em seguros de
capitalização, leia o nosso último
artigo sobre o tema na edição
mensal de abril (página 18) ou no
nosso portal financeiro. Se o que
lhe interessa é a componente de
proteção, investigue as melhores
soluções na nossa publicação-irmã
em deco.proteste.pt/dinheiro/seguros.
Esteja atento
ao Facebook
A propósito do nosso
19.º aniversário,
oferecemos
recentemente 19 guias
“O meu dinheiro”
através da nossa
página no Facebook. Esteja
atento às próximas propostas em
facebook.com/protesteinveste.
Os associados que não ganharam
esta oferta, podem encomendar
este guia em deco.proteste.pt/
guiaspraticos pagando apenas as
despesas administrativas no valor
de 1,95 euros.
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Proteste Investe 846 edição mensal maio 2014
A Telexfree é
acusada de fraude
nos EUA e no Brasil.
Caso vivido
A deslizar pela pirâmide
Investi 1080 euros na Telexfree em fevereiro. No
primeiro mês recuperei 300 euros, mas, desde
então, não recebi mais dinheiro. Que fazer agora?
C.T., Sintra
O marido de C.T., de Sintra, convenceu-a a apostar na Telexfree: o dinheiro investido seria recuperado em apenas 3 ou 4 meses. “Seria uma grande ajuda no momento difícil que estamos todos a viver”, explica C.T. Investiram
o mínimo: 1400 dólares norte-americanos, ou seja, 1080
euros. Segundo a nossa associada, a promessa era simples:
se publicassem 5 anúncios gratuitos na Internet receberiam
mensalmente um rendimento de 400 dólares. No primeiro
mês, este montante converteu-se em 300 euros, mas, nos
meses seguintes, a TelexFree estourou.
Falência nos EUA
A Telexfree foi acusada de gerir uma pirâmide fraudulenta
pelo Ministério da Justiça brasileiro. Nos EUA também foi
acusada de fraude pela Securities and Exchange Comission.
A pressão levou a Telexfree a iniciar um processo de insolvência. Segundo estas autoridades, a Telexfree anunciava-se como uma fornecedora de serviços de telecomunicações que, na verdade, geria uma pirâmide avaliada em 800
milhões de euros. Em Portugal, a comunicação social revelou que o Ministério Público está a investigar. Sentindo-se
alvo de uma fraude, C.T. deve apresentar queixa junto do
Departamento Central de Investigação e Acção Penal ou
da Unidade Nacional de Combate à Corrupção da Polícia
Judiciária, como já tínhamos avisado em novembro de 2013.
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formação
Formação
Nova campanha
com ofertas especiais
didático
Investir em imobiliário indiretamente
I nvestir no mercado imobiliário é complexo e os resultados nem
sempre são interessantes, como pode ler na página 18. Os fundos
de investimento imobiliário simplificam muito as operações. Tal
como os outros fundos, reúnem o dinheiro de muitos participantes,
mas aplicam em bens imóveis, como apartamentos, escritórios e
armazéns. Embora facilitem, o investimento através de fundos não
o protege da queda do mercado. Desde novembro de 2011 que os
nossos analistas aconselham o afastamento destes produtos. E com
razão: mais de metade perdeu valor no último ano.
Rentabilidade
Derrocada de imóveis
Os fundos imobiliários caíram, em média, 1,9% no último ano
Fundo
Rentabilidade anual
1 ano
5 anoS
Imopoupança
4,2%
Não aplicável
CA Património Crescente
3,3%
3,5%
VIP
2,2%
2,8%
ES Logística
2,2%
3,4%
Imofomento
0,7%
2,1%
Finipredial
0,6%
2,4%
Fundimo
-0,4%
1,6%
Gespatrimónio Rendimento
-3,4%
1,0%
AF Portfólio Imobiliário
-4,5%
0,4%
Imonegócios
-5,4%
-7,4%
Popular Predifundo
-6,6%
-0,4%
Banif Imopredial
-8,4%
-2,1%
Novimovest
-9,3%
-0,5%
Há garantia de rendimentos nos ETF?
O s exchange-traded funds, tal como a maioria dos fundos de
investimento tradicionais, não garantem rentabilidades nem
o reembolso do capital investido. O nível de risco de não reaver a totalidade do dinheiro investido, devido à oscilação do valor
dos títulos, depende das características dos títulos e dos mercados
em que o ETF investe. Um ETF relativo a um índice de ações emergentes é mais arriscado do que um ETF dedicado a um índice de
obrigações de países ocidentais.
www.deco.proteste.pt/investe
Os nossos subscritores beneficiam agora de um desconto
de 25% em todas as formações e passam a usufruir gratuitamente do curso Finanças Pessoais. Além disso, todos
os formandos receberão um exemplar do guia “O meu
dinheiro”. Para beneficiar destas vantagens aceda a deco.
proteste.pt/investe/formacao e descarregue um voucher
de desconto. A seguir utilize o código desse voucher no
formulário de inscrição do curso pretendido. Posteriormente receberá uma mensagem de confirmação com os
dados da inscrição e do curso e como fazer o pagamento.
O código é válido apenas para uma formação pelo que
se pretender inscrever-se em mais do que um curso tem
de descarregar um novo voucher. O guia “O meu dinheiro” será distribuído em sala ou enviado por correio nas
formações à distância. Esta campanha é válida até 31 de
julho de 2014. Até esta data, além das formações que estão agendadas, serão apresentadas novidades no plano
formativo. Fique a par dos próximos cursos e aproveite
a formação à distância que se encontra disponível em
deco.proteste.pt/investe/curso-omeudinheiro.
Saiba Investir
27, 28 e 29 de maio, 18h às 21h30
Sede Deco Proteste: Avenida Engenheiro Arantes e
Oliveira, n.º 13, 1.º B, Lisboa.
São cobertos conceitos essenciais de investimentos,
riscos dos mercados, produtos financeiros e análises e
estratégias para o ajudar a investir melhor.
Finanças Pessoais
4 de junho, 18h às 21h30
Sede Deco Proteste: Avenida Engenheiro Arantes e
Oliveira, n.º 13, 1.º B, Lisboa.
Cobre métodos de gestão de dinheiro, poupança e
investimentos. São abordadas regras e técnicas de
alfabetização financeira, essenciais para a gestão das
finanças de cada um, assim como uma introdução aos
investimentos, para quem quiser começar a capitalizar as
suas poupanças.
Investir para Arrendar
17 e 18 de junho, 18h às 21h30
Sede Deco Proteste: Avenida Engenheiro Arantes e
Oliveira, n.º 13, 1.º B, Lisboa.
Tem como objetivo consciencializar os participantes para
o papel do arrendamento no mercado imobiliário. Fornece conceitos relacionados com a análise e a gestão do
investimento imobiliário destinado ao arrendamento.
Preparar a Reforma
24 e 25 de junho, 18h às 21h30
Sede Deco Proteste: Avenida Engenheiro Arantes e
Oliveira, n.º 13, 1.º B, Lisboa.
Serão discutidas as melhores estratégias de poupança
para cada idade de forma a conseguir uma reforma dourada. Porque há outros caminhos para além dos PPR.
A solução para si
Fortaleça
a sua poupança
de reforma
Aconselha
Negociámos um novo protocolo
que rentabiliza a sua poupança
para a reforma
� Transfira as suas aplicações para o Optimize
Capital Reforma PPR Acções se ainda está longe
da reforma. Este fundo de poupança-reforma
RENDEU 6,2% POR ANO nos últimos 5 anos.
� Fique ISENTO DO PAGAMENTO
de comissões de subscrição e de resgate,
ao contrário do que acontece com 8 em cada
9 fundos de reforma.
� RECEBA UMA BONIFICAÇÃO de 1% da
subscrição por ser associado da DECO.
� Obtenha um PRÉMIO ANUAL DE FIDELIDADE
de 0,75%, por subscrever a PROTESTE INVESTE.
Os associados da DECO recebem de 0,5%.
Descubra já
deco.proteste.pt/investe/protocolos
Os conselhos e as avaliações da DECO PROTESTE são independentes
e livres de qualquer tipo de pressão política, financeira ou ideológica.