Aula Teórica nº 9 Mas o que é “moeda”? Definição funcional de
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Aula Teórica nº 9 Sistema Monetário O que é moeda? Bancos comerciais Multiplicador monetário Banco central Instrumentos de política monetária Mas o que é “moeda”? Definição funcional de Moeda Money is what money does... ...“Moeda” são os activos que cumprem as funções de moeda Quais são essas funções? Intermediário da troca Serve para efectuar transacções porque tem aceitação geral Reserva de valor Constitui uma das formas de detenção de riqueza Unidade de conta – padrão Todos os valores são expressos em u.m. 1 Activos que constituem moeda Circulação monetária = M0 Moeda metálica Notas Depósitos à ordem + M0 = M1 Existem conceitos mais latos de moeda Depósitos a prazo até 2 anos + Depósitos com pré-aviso até 3 meses + M1 = M2 Acordos de recompra + Fundos e títulos do mercado monetário + Títulos da dívida até 2 anos + M2 = M3 Não são moeda Cartões de crédito ou débito Cheques Acções Ouro (foi, no passado) 2 Bancos Comerciais Os bancos comerciais criam moeda (depósitos bancários) quando concedem crédito. As reservas são depósitos que os bancos receberam mas que não emprestaram. Os bancos devem conservar uma parte dos seus depósitos sob a forma de reservas (coeficiente de reservas obrigatório). Multiplicador monetário: r=20% (coeficiente de reservas) R/M=20% M=5R m=M/R=5 (multiplicador momentário) Banco Central O banco central é o prestamista de última instância, o “banco dos bancos”. Três instrumentos de política monetária: Alteração do coeficiente de reservas Operações em mercado aberto Alteração da taxa de desconto 3 Alteração do coeficiente de reservas Recorde-se que M=mR e que m=1/r. Se r diminui, m aumenta. A oferta de moeda aumenta. Quando o Banco central diminui o coeficiente obrigatório de reservas, os bancos tendem a conceder mais crédito, e portanto os depósitos e a oferta de moeda aumentam. Parte das reservas dos bancos comerciais são mantidas como depósitos junto do banco central. Operações em mercado aberto São compras e vendas de títulos de dívida pública por parte do banco central. Compras de títulos por parte do banco central fazem aumentar a oferta de moeda. Quando o banco central vende títulos, a oferta de moeda diminui. 4 Taxa de desconto É a taxa que o banco central pratica para os empréstimos que concede aos bancos comerciais. Quando esta taxa aumenta, a oferta de moeda tende a diminuir. 5
