Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2009 e

Soberano Saúde - Fundo de Investimento de
Renda Fixa de Longo Prazo Dedicado ao Setor
de Saúde Suplementar – Títulos Públicos
CNPJ nº 09.501.881/0001-07
(Administrado pelo Banco Cooperativo SICREDI S.A.
CNPJ nº 01.181.521/0001-55)
Demonstrações financeiras
em 31 de dezembro de 2009 e 2008
Soberano Saúde - Fundo de Investimento de Renda Fixa de
Longo Prazo Dedicado ao Setor de Saúde Suplementar Títulos Públicos
CNPJ nº 09.501.881/0001-07
(Administrado pelo Banco Cooperativo SICREDI S.A.
CNPJ nº 01.181.521/0001-07)
Demonstrações financeiras
em 31 de dezembro de 2009 e 2008
Conteúdo
Parecer dos auditores independentes
3
Demonstrativo da composição e diversificação da
carteira
4
Demonstrações das evoluções do patrimônio líquido
5
Notas explicativas às demonstrações financeiras
2
6 - 18
ABCD
KPMG Auditores Independentes
Av. Borges de Medeiros , 2233 8º andar
90110 -150- Porto Alegre, RS - Brasil
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90001-970 - Porto Alegre, RS - Brasil
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Fax
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55 (51) 3303-6000
55 (51) 3303-6001
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Parecer dos auditores independentes
Ao
Cotista e ao Administrador do
Soberano Saúde - Fundo de Investimento de Renda Fixa de Longo Prazo Dedicado ao Setor de
Saúde Suplementar - Títulos Públicos
(Administrado pelo Banco Cooperativo SICREDI S.A.)
Porto Alegre – RS
1. Examinamos o demonstrativo da composição e diversificação da carteira do Soberano Saúde
- Fundo de Investimento de Renda Fixa de Longo Prazo Dedicado ao Setor de Saúde
Suplementar - Títulos Públicos em 31 de dezembro de 2009 e a respectiva demonstração da
evolução do patrimônio líquido, correspondente ao exercício findo em 31 de dezembro de
2009, elaboradas sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade é a de
expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras.
2. Nosso exame foi conduzido de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil e
compreendeu: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o
volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos do Fundo; (b) a
constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as
informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis
mais representativas adotadas pela Administração do Fundo, bem como da apresentação das
demonstrações financeiras tomadas em conjunto.
3. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas representam,
adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira do
Soberano Saúde - Fundo de Investimento de Renda Fixa de Longo Prazo Dedicado ao Setor
de Saúde Suplementar - Títulos Públicos em 31 de dezembro de 2009 e as mutações de seu
patrimônio líquido, correspondentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2009, de
acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.
4. As demonstrações financeiras relativas ao período de 30 de maio (data de início das
operações) a 31 de dezembro 2008 foram examinadas por outros auditores independentes
que, sobre elas, emitiram parecer sem ressalvas, datado de 13 de março de 2009.
Porto Alegre, 19 de fevereiro de 2010
KPMG Auditores Independentes
CRC 2SP014428/F-7-RS
Wladimir Omiechuk
Contador CRC 1RS041241/O-2
3
KPMG Auditores Independentes, uma sociedade simples brasileira e
firma-membro da rede KPMG de firmas-membro independentes e
afiliadas à KPMG International Cooperative (“KPMG International”), uma
entidade suíça.
KPMG Auditores Independentes, a Brazilian entity and a member
firm of the KPMG network of independent member firms affiliated
with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a
Swiss entity.
Soberano Saúde - Fundo de Investimento de
Renda Fixa de Longo Prazo Dedicado ao Setor de Saúde
Suplementar - Títulos Públicos
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Demonstrativo da composição e diversificação da carteira
em 31 de dezembro de 2009
Custo
total
R$ mil
Aplicações
Mercado/
realização
R$ mil
% sobre o
patrimônio
líquido
Quantidade
Operações compromissadas
Títulos Públicos
Notas do Tesouro Nacional (NTN-B)
34.269
Títulos Públicos
Letras Financeiras do Tesouro (LFT)
Letras do Tesouro Nacional (LTN)
5.852
13.000
65.855
65.855
64,65
36.080
36.042
35,39
23.973
12.107
23.979
12.063
23,72
11,67
Mercado futuro
Ajuste diário
4
-
Disponibilidades (a)
1
-
Valores a receber
-
-
Valores a pagar
(38)
Patrimônio líquido
101.864
(a) Saldo com o Administrador do Fundo.
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
4
(0,04)
100,00
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Suplementar - Títulos Públicos
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Demonstrações das evoluções do patrimônio líquido
Exercícios findos em 31 de dezembro de 2009 e 2008
(Em milhares de Reais, exceto o valor unitário da cota)
2009
Patrimônio líquido no início do exercício
Total de 45.926.968,63 cotas a R$ 1,0743136 cada uma
Total de 0,00 cotas a R$ 0,0000000 cada uma
2008
49.340
-
Cotas emitidas
44.257.511,65 cotas
46.063.592,80 cotas
49.690
-
Cotas resgatadas
3.624.007,84 cotas
136.624,17 cotas
(3.974)
-
(141)
(186)
(4)
Variações no resgate de cotas
Patrimônio líquido antes do resultado do exercício
48.228
94.870
48.083
7.331
1.301
7.370
(1)
(38)
1.297
4
-
Composição do resultado do exercício
Renda fixa e outros títulos e valores mobiliários
Apropriação de rendimentos
Resultado nas negociações
Valorização (desvalorização) a preço de mercado
Demais receitas
Ganhos com derivativos
Demais despesas
Perdas com derivativos
Remuneração da Administração
Auditoria e custódia
Taxa de fiscalização
Despesas diversas
Total do resultado do exercício
474
-
474
-
(811)
(44)
(484)
(274)
(35)
(16)
(2)
(36)
(7)
(1)
-
6.994
Patrimônio líquido no final do exercício
Total de 86.560.472,44 cotas a R$ 1,1767941 cada uma
Total de 45.926.968,63 cotas a R$ 1,0743136 cada uma
1.257
101.864
49.340
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras
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Notas explicativas às demonstrações financeiras
Exercícios findos em 31 de dezembro de 2009 e 2008
(Em milhares de reais)
1
Contexto operacional
O Soberano Saúde - Fundo de Investimento de Renda Fixa de Longo Prazo Dedicado ao Setor de
Saúde Suplementar - Títulos Públicos foi constituído em 15 de abril de 2008 e iniciou suas
atividades em 30 de maio de 2008, sob a forma de condomínio aberto, com prazo indeterminado
de duração e classificado como “Fundo de Renda Fixa”, sendo uma comunhão de recursos
destinados à aplicação em ativos financeiros disponíveis no mercado financeiro, conforme
política de investimentos prevista no regulamento do Fundo e legislação vigente.
O Fundo destina-se, exclusivamente, aos participantes do setor de saúde suplementar que esteja
devidamente registrado na Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS) como operadores de
planos de saúde, bem como prestadores de serviços médicos e hospitalares que estejam inscritos
no Cadastro Nacional de Estabelecimentos de Saúde. Em razão da política de investimento do
Fundo, suas cotas poderão ser utilizadas como Ativos Garantidores e poderão lastrear ate 100%
(cem por cento) das provisões técnicas e o excedente da dependência operacional requerida pela
ANS.
O objetivo do fundo é proporcionar aos seus cotistas rentabilidade compatível com a taxa de
juros doméstica.
Não obstante o emprego, pelo Administrador, de plena diligência e de boa prática de gestão do
Fundo e da estrita observância da política de investimento definida no regulamento, das regras
legais e regulamentares aplicáveis a sua administração e gestão, o Fundo estará sujeito ás
flutuações e riscos dos investimentos, decorrentes, especialmente, da variação dos preços no
mercado dos ativos que compõem a sua carteira, os quais podem acarretar oscilações no valor da
cota. Os prejuízos decorrentes dos investimentos serão rateados entre os cotistas na proporção de
suas cotas.
6
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Notas explicativas às demonstrações financeiras
(Em milhares de reais)
Os investimentos em fundos não são garantidos pelo administrador, ou por qualquer mecanismo
de seguro ou pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC).
2
Apresentação das demonstrações financeiras
As demonstrações financeiras foram preparadas de acordo com as práticas contábeis aplicáveis
aos fundos de investimento, complementadas pelas normas previstas no Plano Contábil dos
Fundos de Investimento (COFI) e pelas orientações emanadas da Comissão de Valores
Mobiliários (CVM).
Foram utilizadas na elaboração dessas demonstrações financeiras, premissas e estimativas de
preços para a determinação e contabilização dos valores dos ativos integrantes da carteira do
Fundo. Dessa forma, quando da efetiva liquidação financeira desses ativos, os resultados
auferidos poderão ser diferentes dos estimados.
3
Resumo das principais práticas contábeis
a. Apropriação de receitas e despesas
As receitas e despesas são reconhecidas pelo regime de competência.
b. Operações compromissadas
As operações compromissadas são registradas pelo valor efetivamente pago e atualizadas
diariamente pelo rendimento auferido com base na taxa de remuneração.
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Notas explicativas às demonstrações financeiras
(Em milhares de reais)
c. Títulos públicos
Os títulos públicos de renda fixa integrantes da carteira são contabilizados pelo custo de
aquisição, acrescido diariamente dos rendimentos incorridos (curva) até a data do balanço, e
ajustados ao valor de mercado, quando aplicável, em função da classificação dos títulos.
d. Mercado futuro
Os ajustes diários, positivos e negativos, das operações no mercado futuro são apropriados ao
resultado e registrados, respectivamente, nas rubricas “Ganhos/perdas com derivativos”.
e. Corretagens
As despesas de corretagens em operações de compra de ações são consideradas parte
integrante do custo de aquisição. Na venda são registradas como despesa e registradas em
resultado na rubrica “Despesa diversas”.
4
Títulos e valores mobiliários
Os títulos e valores mobiliários estão classificados na categoria “Títulos para negociação”,
atendendo ao seguinte critério:
Títulos para negociação - Incluem os títulos e valores mobiliários adquiridos com o objetivo de
serem negociados freqüentemente e de forma ativa, sendo contabilizados pelo valor de mercado,
em que as perdas e os ganhos realizados e não realizados sobre esses títulos são reconhecidos no
resultado.
8
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Notas explicativas às demonstrações financeiras
(Em milhares de reais)
a. Composição da carteira
Os títulos e valores mobiliários integrantes da carteira e suas respectivas faixas de
vencimento estão assim classificados:
R$ mil
Títulos para negociação
Letras Financeiras do Tesouro (LFT)
Letras Financeiras do Tesouro (LFT)
Letras do Tesouro Nacional (LTN)
Letras do Tesouro Nacional (LTN)
Indexadores
SELIC
SELIC
SELIC
SELIC
Total
Valor na
curva
Valor de
mercado
(contábil)
Faixas de
vencimento
78
23.895
3.913
8.194
78
23.901
3.919
8.144
Até 1 ano
Acima de 1 ano
Até 1 ano
Acima de 1 ano
36.080
36.042
b. Valor de mercado
Os critérios utilizados para apuração do valor de mercado são os seguintes:
Títulos públicos
Pós-fixados - São atualizados pelas informações divulgadas nos boletins publicados pela
ANBIMA.
9
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Notas explicativas às demonstrações financeiras
(Em milhares de reais)
5
Classificação da carteira de instrumentos financeiros derivativos e premissas
adotadas na determinação do valor de mercado
Os critérios de precificação de instrumentos financeiros derivativos são definidos pela área de
gerenciamento de risco e consideram preços oficialmente divulgados pela ANBIMA e BM&F
Bovespa, bem como taxas oficiais, cálculos de prêmios de opção e outros riscos de acordo com
metodologias convencionais e consagradas, adequados ao nível de transações. Todas as etapas do
processo de precificação seguem procedimentos de controles internos, definidos e acompanhados
por área específica e independente, que verifica a sua adequação a normas externas, regulamentos
e políticas aplicáveis.
6
Instrumentos financeiros derivativos
As operações com instrumentos financeiros derivativos foram realizadas em bolsa, e seus valores
assim como seus prazos de vencimento, estão demonstrados conforme segue:
a. Composição da carteira
Futuros
Quantidade de contratos
Indexador
DI1 F11
R$ mil
Compra
Venda
Posição
líquida
Valor de
referência
Faixas de
vencimento
-
(90)
(90)
(8.142)
Acima de 1 ano
10
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Notas explicativas às demonstrações financeiras
(Em milhares de reais)
O ajuste de futuro apresentado no demonstrativo da composição e diversificação da carteira,
em 31 de dezembro de 2009, é de:
 Ajuste de futuros a receber - R$ 4 mil.
b. Valor de mercado
 Mercado futuro - As operações no mercado futuro são ajustadas a mercado conforme
ajuste proveniente da BM&F Bovespa.
7
Valorização (desvalorização) a preço de mercado
Refere-se ao diferencial do valor de curva (custo corrigido) e de mercado para os títulos
existentes na carteira na data do balanço. Para os títulos negociados no período, os diferenciais a
mercado compõem o resultado realizado no período, e são refletidos na rubrica “Resultado nas
negociações”.
8
Margem de garantia
Em 31 de dezembro de 2009, o Fundo possuía margem depositada em garantia, representada
conforme abaixo:
Tipo
Quantidade
Vencimento
Valor
R$ mil
750
200
07/09/2014
01/01/2011
3.073
181
Letras Financeiras do Tesouro (LFT)
Letras do Tesouro Nacional (LTN)
3.254
Total
11
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Notas explicativas às demonstrações financeiras
(Em milhares de reais)
9
Gerenciamento de riscos
a. Tipos de riscos

Mercado
O valor dos ativos que integram as carteiras pode aumentar ou diminuir de acordo com as
flutuações de preços e cotações de mercado. Em caso de queda do valor dos ativos, o
patrimônio do Fundo pode ser afetado negativamente. A queda nos preços dos ativos
integrantes da carteira do Fundo pode ser temporária, não existindo, no entanto, garantia
de que não se estenda por períodos longos e/ou indeterminados.

Derivativos
Consiste no risco de distorção do preço entre o derivativo e seu ativo objeto, o que pode
ocasionar aumento da volatilidade do Fundo, limitar as possibilidades de retornos
adicionais nas operações, não produzir os efeitos pretendidos, bem como provocar perdas
aos cotistas. Mesmo para fundos que utilizam derivativos para proteção das posições à
vista, existe o risco de a posição não representar um “hedge” perfeito ou suficiente para
evitar perdas ao Fundo.

Sistêmico
As condições econômicas nacionais e internacionais podem afetar o mercado resultando
em alterações nas taxas de juros e câmbio, nos preços dos papéis e nos ativos em geral.
12
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Notas explicativas às demonstrações financeiras
(Em milhares de reais)

Crédito
Consiste no risco de os emissores dos títulos e valores mobiliários integrantes da carteira
do Fundo, por falta de capacidade financeira ou por indisposição, não honrarem o
compromisso de pagar o principal ou qualquer parcela de juros de sua dívida.
b. Controles relacionados aos riscos
De forma resumida, o processo constante de avaliação e monitoramento do risco consiste em:
10

Estimar as perdas máximas potenciais dos fundos por meio do VaR (“Value at Risk”);

Definir parâmetros para avaliar se as perdas estimadas estão de acordo com o perfil do
Fundo, se agressivo ou conservador; e

Avaliar as perdas dos fundos em cenários de stress.
Emissão e resgate de cotas
a. Emissão
O valor da cota é calculado diariamente. As emissões são processadas com base no valor da
cota de abertura apurado no dia da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelos
investidores, na sede ou dependências do Administrador.
b. Resgate
Os resgates são processados, sem prazo de carência, com base no valor da cota de abertura
apurado no dia da respectiva solicitação, bem como a liquidação financeira dos resgates.
13
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Notas explicativas às demonstrações financeiras
(Em milhares de reais)
Em decorrência do risco de liquidez dos ativos integrantes da carteira, que consiste na
possibilidade do Fundo não conseguir negociar seus ativos em determinadas situações de
mercado, o Administrador poderá suspender provisoriamente o pagamento dos resgates,
devendo permanecer o Fundo fechado também para novas aplicações, enquanto durar o prazo
de suspensão. As cotas do Fundo são resgatáveis a qualquer tempo com rendimento.
11
Remuneração da Administração
A taxa de administração é calculada e provisionada sobre o patrimônio líquido diário, à taxa de
0,35% ao ano, sendo paga no primeiro dia útil do mês subseqüente. A despesa com taxa de
administração no exercício foi de R$ 274 (R$ 36 em 2008).
12
Custódia dos títulos da carteira
Os títulos componentes da carteira são escriturais e o seu controle é feito por meio do Sistema
Especial de Liquidação e Custódia - SELIC. As operações de mercado futuro encontram-se
registradas na BM&F Bovespa S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.
13
Prestadores de serviços
Os serviços são prestados por:
Custódia:
Controladoria:
Escrituração:
Gestão:
Tesouraria:
Distribuição das cotas:
Banco Cooperativo SICREDI S.A.
Banco Cooperativo SICREDI S.A.
Banco Cooperativo SICREDI S.A.
Banco Cooperativo SICREDI S.A.
Banco Cooperativo SICREDI S.A.
Banco Cooperativo SICREDI S.A.
14
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Notas explicativas às demonstrações financeiras
(Em milhares de reais)
14
Tributação
a. Imposto de renda
Conforme política adotada pelo Administrador e pela Gestora do Fundo, que mantém a
carteira de investimentos com prazo médio superior a trezentos e sessenta e cinco dias, os
rendimentos auferidos estarão sujeitos ao imposto de renda retido na fonte às seguintes
alíquotas:




22,5% para aplicações com prazo de até 180 dias;
20,0% para aplicações com prazo de 181 a 360 dias;
17,5% para aplicações com prazo de 361 a 720 dias; e
15,0% para aplicações com prazo superior a 720 dias.
Não ocorrendo o resgate das cotas, haverá a retenção de imposto de renda à alíquota de 15%,
por meio do resgate automático de cotas, sempre no último dia útil dos meses de maio e
novembro de cada ano. Por ocasião do resgate de cotas, aplicar-se-á a alíquota complementar,
calculada em função do prazo decorrido de cada aplicação, conforme acima descrito.
A regra tributária acima descrita não se aplica aos cotistas sujeitos a regras de tributação
específicas, na forma da legislação em vigor.
b. IOF
Os resgates, quando realizados em prazo inferior a 30 dias, estarão sujeitos à cobrança de
IOF. A alíquota do IOF será de 1% ao dia sobre o valor do resgate, limitado a um percentual
do rendimento da operação, e decrescente em função do prazo da aplicação. Para os resgates
efetuados a partir do trigésimo dia da data da aplicação, não haverá cobrança desses IOF.
15
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(Em milhares de reais)
15
Rentabilidade
a. A rentabilidade nos últimos exercícios foi a seguinte:
Patrimônio
Rentabilidade líquido médio
(%)
(R$ mil)
Data
Exercício findo em 31 de dezembro de 2009
Exercício findo em 31 de dezembro de 2008
7,39
7,43
80.977
17.116
b. A evolução do valor da cota nos últimos doze meses, as respectivas variações acumuladas
para cada mês e o patrimônio líquido médio mensal, foram as seguintes:
Exercício findo em 31 de dezembro de 2009
Rentabilidade em %
Data
Valor da
cota R$
Mensal
Acumulada
31/01/2009
1,0853017
1,02
1,02
52.169
28/02/2009
1,0942830
0,83
1,86
57.368
31/03/2009
1,1045714
0,94
2,82
67.281
30/04/2009
1,1135087
0,81
3,65
74.797
31/05/2009
1,1217135
0,74
4,41
76.592
30/06/2009
1,1298989
0,73
5,17
78.207
31/07/2009
1,1385206
0,76
5,98
81.423
31/08/2009
1,1460387
0,66
6,68
86.238
30/09/2009
1,1536812
0,67
7,39
87.864
31/10/2009
1,1613961
0,67
8,10
90.508
16
PL médio
R$ mil
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(Em milhares de reais)
Exercício findo em 31 de dezembro de 2009
Rentabilidade em %
16
Data
Valor da
cota R$
Mensal
Acumulada
PL médio
R$ mil
30/11/2009
1,1687297
0,63
8,79
95.009
31/12/2009
1,1767941
0,69
9,54
98.401
Política de distribuição dos resultados
Os resultados auferidos são incorporados ao patrimônio, com a correspondente variação do valor
das cotas, de maneira que todos os condôminos deles participem proporcionalmente à quantidade
de cotas possuídas.
17
Política de divulgação das informações
A divulgação das informações relativas ao Fundo é efetuada na forma prevista e constante na
regulamentação em vigor.
18
Demandas judiciais
Não há registro de demandas judiciais ou extras judiciais, quer na defesa dos direitos do cotista,
quer desse contra a Administração do Fundo.
17
Soberano Saúde - Fundo de Investimento de Renda Fixa de
Longo Prazo Dedicado ao Setor de Saúde Suplementar Títulos Públicos
CNPJ nº 09.501.881/0001-07
(Administrado pelo Banco Cooperativo SICREDI S.A.
CNPJ nº 01.181.521/0001-07)
Notas explicativas às demonstrações financeiras
(Em milhares de reais)
19
Informações adicionais
a. Em atendimento à Instrução n° 381/03 da Comissão de Valores Mobiliários, registre-se que o
Administrador, no exercício, não contratou nem teve serviços prestados pela KPMG
Auditores Independentes relacionados aos fundos de investimento por ele administrados que
não aos serviços de auditoria externa referentes a estes fundos. A política adotada atende aos
princípios que preservam a independência do auditor, de acordo com os critérios
internacionalmente aceitos, quais seja, o auditor não deve auditar o seu próprio trabalho, nem
exercer funções gerenciais no seu cliente ou promover os interesses deste.
b. A partir de 30 de dezembro de 2004, a CVM instituiu a taxa de fiscalização, que é calculada
com base na média diária do patrimônio líquido referente ao trimestre imediatamente
anterior, sendo paga trimestralmente.
c. O Diretor e o Contabilista responsáveis pelo Fundo são os seguintes:
Júlio Cardozo
Clesio Omar Gonçalves Dias
Diretor de Recursos de Terceiros
Contador CRC-RS 43.848
* * *
18