CA Dedicado Acumulação

CA DEDICADO ACUMULAÇÃO
FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO FLEXÍVEL
31 de maio de 2017
COMENTÁRIO DO GESTOR
Os mercados accionistas internacionais voltaram a registar ganhos em Maio, movidos pela evolução favorável dos resultados empresariais e pela expectativa de uma Reserva Federal menos activa na
segunda metade do ano. De facto, apesar de ser largamente antecipado que a FED avance para nova subida da sua taxa de juro de referência na próxima reunião de 14 de Junho, os indicadores
macroeconómicos mais recentes sugerem uma desaceleração do ritmo de expansão da actividade económica favorecendo uma eventual pausa no ciclo de subidas. A intenção de reduzir o balanço é outro
dos temas que começa a ganhar relevância junto dos decisores norte-americanos. Já na Zona Euro, onde os indicadores macroeconómicos mantêm uma tendência de fortalecimento, o BCE considera que os
riscos identificados para o crescimento no bloco europeu estão agora mais equilibrados, muito embora a evolução de preços esteja ainda aquém do objectivo estabelecido. Neste sentido, o mercado de
taxas de juro apresentou igualmente uma evolução favorável, fortalecida na zona “core” por focos pontuais de aversão ao risco, com origem geopolítica, nomeadamente o escândalo a envolver Donald
Trump e o ex-director do FBI, a ameaça de novo “impeachment” no Brasil e o ataque terrorista em Manchester. O “downgrade” efectuado pela Moody’s à China, o 1º desde 1989 e a ausência de
entendimento quanto a um novo alívio da dívida na Grécia foram outros dos temas de relevo no período. Em Portugal, a proposta europeia de remoção do país do procedimento por défices excessivos e a
surpreendente aceleração da economia nacional no 1º trimestre, com o PIB a expandir-se 1% em termos sequenciais, teve um forte impacto positivo na performance dos títulos de dívida nacional. O mês de
Maio foi também palco da reunião entre os países da OPEP em Viena, onde ficou acordado a extensão do acordo para o corte de produção para mais 9 meses. Indicação que não trouxe novidades para o
mercado, que até esperava mais compromisso, levando a que o crude encerrasse o mês abaixo dos $50. O euro registou a maior apreciação face ao dólar desde de Março de 2016, beneficiado por uma
diminuição dos riscos políticos na Europa e alguns dados menos apelativos nos EUA, espelhado no abrandamento da economia norte-americana, registado no 1º trimestre.
Em Maio, a estrutura do Fundo sofreu ligeiras alterações na sua estrutura. Foi mantida a exposição aos mercados accionistas europeus, mas os ganhos registados nesta componente foram parcialmente
anulados pela estratégia de cobertura deste risco, que foi implementada para proteger os participantes da volatilidade da evolução politica nos EUA, Brasil e UK, mas que acabou por contabilizar perdas,
dada a rapidez com que os mercados ignoraram esses eventos. Também a exposição a produtores de Ouro voltou a devolver perdas aos participantes e foi decidido reduzir a exposição para os 2%. Os sinais
de aceleração da actividade económica, o crescimento consolidado dos resultados empresariais e a manutenção de um ambiente de taxas de juro baixas encorajam a CA Gest a manter a exposição ao risco
acções perto de 30% do valor do Fundo. A componente obrigacionista sofreu alterações pontuais e mantém-se o foco na troca de taxa fixa por taxa variável, sempre que a oportunidade se apresenta. Com a
redução da componente de taxa fixa, a abertura de posições em derivados tem perdido parte do seu caracter estrutural de cobertura de taxa de juro para adquirir maior relevância numa estratégia global de
gestão activa. A valorização imaterial da unidade de participação do Fundo, registada em Maio, não nos afasta de uma estratégia de investimento que permanece orientada para a valorização do capital,
apostando-se na gestão activa das suas principais posições, sujeita sempre ao cumprimento do respectivo orçamento de risco.
RENDIBILIDADE E RISCO
EVOLUÇÃO DA UP (DESDE O LANÇAMENTO)
EUROS
VALOR DA UP E NÍVEL DE RISCO
Período
Últimos 3M
Últimos 6M
Últimos 9M
Últimos 12M
5,0200
5,0000
4,9800
4,9600
4,9400
4,9200
4,9000
4,8800
4,8600
4,8400
Value-at-Risk
31-05-2017
abr- mai- jun- jul-16 ago- set-16 out- nov- dez- jan-17 fev- mar- abr- mai16
16
16
16
16
16
16
17 17
17
17
ESTRUTURA DA CARTEIRA
Rendibilidade Efectiva Nível de Risco (ISRR)
0,42%
0,46%
-0,11%
-0,13%
4
4
4
4
Valor
3,65% [ 0% - 5% ]
Incidência
% Valor Fundo
Indicador Sintético de Risco e Remuneração (ISRR)
Remuneração potencialmente…
mais baixa
mais elevada
1
2
3
4
5
Baixo Risco
CLASSES DE ACTIVOS
REGIÃO / PAÍS
Mercado
Monetário
4,1%
[1-7]
[1-7]
[1-7]
[1-7]
6
7
Alto Risco
MOEDA
USD
1,9%
Global
Estados Unidos
Acções
31,2%
Obrigações
64,7%
2,1%
9,0%
Europa
Portugal
Euro
98,1%
86,8%
2,2%
(% VALOR GLOBAL LÍQUIDO DO FUNDO)
10 PRINCIPAIS POSIÇÕES
Instrumento Financeiro
Tipo
Classe de Activo
Região / País
Moeda
Lyxor ETF Barclays FLRATE Eur 0-7
Think IBOXX Corp Bond ETF
Lyxor UCITS ETF EuroMTS Inflation
Amundi ETF Euro Corporate
Lyxor ETF Euro Corporate Bond
Amundi ETF Floating Rate Eur Corp 1-3
Ishares Euro High Yield Corp Bond ETF
Ishares Euro Corp Bond LC UCITS ETF
DBX II IBX EUR LIQUID CORP
Amundi ETF Float Rate USD CP
ETF
ETF
ETF
ETF
ETF
ETF
ETF
ETF
ETF
ETF
Obrigações
Obrigações
Obrigações
Obrigações
Obrigações
Obrigações
Obrigações
Obrigações
Obrigações
Obrigações
Europa
Europa
Europa
Europa
Europa
Europa
Europa
Europa
Europa
Estados Unidos
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Peso
5,0%
4,9%
4,9%
4,9%
4,9%
4,8%
4,7%
4,6%
4,5%
4,4%
CRÉDITO AGRÍCOLA GEST
Sociedade Gestora de Fundos de
Investimento Mobiliário, S.A.
Rua de Campolide, 372 - 1º Dto
1070-040 Lisboa
T 211 129 290
F 211 129 299
[email protected]
http://www.credito-agricola.pt/
MÁRIO FREITAS
PAULO FERREIRA
[email protected]
[email protected]
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CARACTERÍSTICAS
OBJECTIVO DE INVESTIMENTO
O Fundos tem por objectivo proporcionar aos participantes o acesso a uma carteira diversificada de instrumentos financeiros que
procura maximizar a sua rendibilidade através de uma gestão flexível, no quadro de uma ampla diversificação das aplicações financeiras
que assegure uma adequada repartição dos riscos, sujeita a um controlo sistemático do risco de mercado através da fixação de um
limite máximo para a perda potencial máxima (“value-at-risk”).
POLÍTICA DE INVESTIMENTO
A política de investimento é flexível, podendo o peso de qualquer dos tipos de instrumentos financeiros, nomeadamente, obrigações e
outros títulos de dívida, acções, certificados, ETFs, fundos de investimento mobiliário, instrumentos do mercado monetário e derivados,
variar sem outros limites para além dos constantes do Prospecto do Fundo, sem limites mínimos e máximos por classes de activos,
cabendo à Sociedade Gestora determinar em cada momento, em função das condições de mercado, a composição do património mais
adequada à prossecução do objectivo dos Fundos e ao seu perfil de risco.
Com o objectivo de limitar o risco do investimento, a composição da carteira do Fundo é determinada de forma a que o valor de
mercado dos instrumentos financeiros que a integram esteja sujeito a uma perda potencial máxima (“value-at-risk”) de 5%, calculada
com 99% de confiança num horizonte temporal de um mês (20 dias úteis).
ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTO
O Fundo prosseguirá uma estratégia de investimento multi-activo, que procurará optimizar a rendibilidade esperada com base numa
repartição flexível do investimento efectuado num leque diversificado de Instrumentos Financeiros, sujeita a uma restrição do risco
imposta através de um limite máximo para a perda potencial máxima (“value-at-risk”).
RISCOS DE INVESTIMENTO
Tratando-se de Fundos com exposição a acções e a obrigações internacionais, o seu património encontra-se fundamentalmente exposto
ao risco de capital, ao risco de mercado, ao risco de crédito e ao risco cambial, este devido ao investimento em activos denominadas em
moedas diferentes do Euro. O risco de taxa de juro está igualmente presente, pelo facto dos Fundos investirem em obrigações de taxa
fixa de médio e longo prazo.
PERFIL DO INVESTIDOR
Os Fundos destinam-se a investidores Particulares com propensão ao risco, que procurem realizar um investimento com vista a obter
uma valorização do capital investido a médio e longo prazo, sujeito a flutuações patrimoniais consentâneas com a natureza dos activos
que o integram, assente numa carteira gerida de forma flexível e dinâmica e constituída principalmente por obrigações, acções e
instrumentos do mercado monetário e cuja composição está restringida a uma perda potencial máxima objecto de controlo sistemático.
PRAZO RECOMENDADO DE INVESTIMENTO
Os Fundos poderão não ser adequados a investidores que pretendam resgatar o seu dinheiro no prazo inferior a 1 ano.
INFORMAÇÃO GERAL
Data de Lançamento
Política de Rendimentos
Valor da UP
Valor Global Líquido Fundo
Valor Mínimo de Subscrição
Comissão de Gestão
Comissão de Depósito
Comissão de Subscrição
Comissão de Resgate:
Taxa de Encargos Correntes
ISIN
Ticker Bloomberg
11 de Abril de 2016
Capitalização
4,9601
Euros
1.492.794,49 Euros
25.000,00
Euros
1,00%
Anual
0,10%
Anual
0,00%
0,00%
1,15%
% do VGLF
PTYCFYHM0002
CADACML PL
Entidade Gestora
Crédito Agrícola Gest - SGFIM, S.A.
Entidades Comercializadoras
Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, C.R.L.
Caixas de Crédito Agrícola Mútuo
na qualidade de agentes da CCCAM, CRL
Internet Banking - www.creditoagricola.pt
Crédito Agrícola Gest, S.A.
Entidade Depositária
Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, CRL
ADVERTÊNCIAS
As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidades futuras, porque o valor das unidades de participação pode
aumentar ou diminuir em função do nível de risco do Fundo que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo). O valor da unidade de participação varia de acordo com
a avaliação dos activos que integram o património do Fundo. A CA Gest - SGFIM, SA adverte que, "em regra, a uma maior rendibilidade dos fundos está associado um maior
risco". As rendibilidades divulgadas para um período de referência superior a 1 ano só seriam obtidas caso o investimento fosse efectuado durante a totalidade do período de referência.
A fiscalidade aplicável aos fundos de investimento pode ter um impacto na situação fiscal pessoal do Investidor.
A informação contida neste Relatório tem carácter meramente informativo e particular, sendo divulgada aos seus destinatários como mera ferramenta auxiliar, não
devendo, nem podendo, por si só, ser considerada como um conselho de investimento e não substitui a consulta do Prospecto do Fundo. A reprodução total ou parcial
deste documento não é permitida sem autorização da CA Gest - SGFIM, SA.
As referências a cada Fundo de Investimento Mobiliário poderão revestir menções de natureza publicitária e são prestadas pela Caixa Central - Caixa Central de Crédito
Agrícola Mútuo, CRL enquanto Entidade Colocadora e pela CA Gest - SGFIM, SA enquanto Entidade Gestora.
O Prospecto do Fundo, a Informação Fundamental Destinada ao Investidor, o valor das UP e as contas anuais e semestrais do Fundo encontram-se disponíveis aos balcões
da Entidade Colocadora, aos balcões dos Agentes da Entidade Colocadora, no sítio da internet http://www.credito-agricola.pt/CAI, bem como, na sede da Sociedade Gestora.
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