Morning Call

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25 de maio de 2017
Destaques
Mercado
O Ibovespa fechou em alta, acompanhando a valorização da maioria dos índices acionários globais, após a divulgação da ata do
FOMC, que, apesar de solidificar as expectativas de aumento das taxas de juros nos EUA, mostrou maior cautela em relação à
desaceleração recente da economia americana, indicando um cenário de mudança mais gradual da política monetária nos EUA.
Adicionalmente, no fim do pregão, houve certa diminuição do ímpeto de valorização do índice, em meio à intensificação dos
protestos em Brasília. Os destaques do dia foram: (i) ELET6 (7,8%), após a companhia anunciar plano de demissão voluntária na
CGTEE (subsidiária da Eletrobras); (ii) JBSS3 (2,3%), impulsionada pelas notícias de uma possível venda de ativos; e (iii) VALE3
(-2,6%), influenciada negativamente pela queda dos preços do minério de ferro na China. O dólar, apesar de ter fechado em
baixa em relação à maioria das principais moedas, se valorizou frente ao real, em meio à intensificação das manifestações em
Brasília. As taxas de juros futuras fecharam em baixa, em dia de queda das taxas de juros dos títulos do Tesouro americano e
influenciadas por cenário mais positivo em relação ao andamento das reformas, na medida em que surgem nomes de potenciais
substitutos para Temer, em eleição eventual indireta, mais propensos a dar continuidade à agenda de reformas econômicas.
Carrefour: recursos do possível IPO devem ser usados para amortização de dívidas
Segundo o Valor, o IPO do Carrefour Brasil, que pode movimentar até R$ 10 bilhões de reais, deve ser utilizado para amortização
de dívidas da companhia. Conforme o noticiário, a companhia tem saldo de empréstimos com o Carrefour Finance e com o
Banco Société Générale em valor de aproximadamente R$ 3,6 bilhões. Adicionalmente, com os recursos da oferta, que deve
ocorrer no início do terceiro trimestre de 2017, a companhia pode avançar na estratégia de aquisição de concorrentes que
estejam em localizações com menor participação do Carrefour. Estima-se que o valor do Carrefour Brasil, como um todo, possa
chegar a R$ 40 bilhões.
Suzano e Fibria anunciam elevação de preços da celulose
Em meio a resiliência da demanda e a oferta inferior ao esperado, Suzano e Fibria anunciaram aumento de preços da celulose na
China e na América do Norte. De acordo com o comunicado da Suzano, o momento atual da demanda é bom e fornece suporte
ao momento de elevação dos preços. Além disso, o anúncio da Asia Pulp & Paper (APP) de que utilizará sua nova fábrica para a
fabricação própria de papel retirou pressão sobre a oferta. Estima-se que a demanda possa continuar elevada por mais algum
tempo, mas consultorias do setor já alertam sobre o nível dos estoques nos compradores.
Mercado de Ações - Mundo
Bolsa
Ibovespa
Dow Jones
NASDAQ
Shanghai
FTSE 100
DAX
Origem
Brasil
EUA
EUA
China
Reino Unido
Alemanha
Pontos
63.257
21.012
6.163
3.064
611
12.643
Dia Δ%
0,9
0,4
0,4
0,1
0,4
(0,1)
Semana Δ%
1,0
1,0
1,3
(0,9)
0,6
0,0
Mês Δ%
(3,3)
0,3
1,9
(2,9)
4,8
1,6
Ano Δ%
5,0
6,3
14,5
(1,3)
7,9
10,1
Fonte: Bloomberg
Mercado de Câmbio
Divisa
BRL/USD
BRL/EUR
Cotação
3,28
3,68
Dia Δ% Semana Δ%
0,2
0,7
0,5
0,8
Renda Fixa (% a.a.)
Mês Δ%
3,2
6,2
Fonte:Bloomberg
Ano Δ%
0,7
7,2
[1]
CDI
Pré
IPCA+
1 ano
8,50
9,45
4,56
2 anos
8,50
9,89
5,05
Fonte:Bloomberg; [1] Final do ano
Agenda Econômica
Data
25-mai
Horário
09:30
País
EUA
Indicador
Novos pedidos seguro-desemp.
Fonte: Bloomberg
SAC
São Paulo (11) 2142-0409
Outras regiões 0800-728-0300
[email protected]
Ouvidoria
0800-728-4010
[email protected]
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Referência
20-mai
Consenso
240k
Anterior
232k
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25 de maio de 2017
Analista(s) emissor(es) do Relatório
Samuel Torres, CNPI-P
[email protected]
Vitor Mizumoto, CNPI
[email protected]
Equipe de Análise
Marcio Gomes, CNPI-T
[email protected]
Este Relatório foi preparado pela Spinelli S.A. CVMC para uso exclusivo do destinatário, não podendo ser reproduzido ou
distribuído por este a qualquer pessoa sem expressa autorização da Corretora. Este Relatório é distribuído somente com o
objetivo de prover informações e não representa, em nenhuma hipótese, uma oferta de compra e venda ou solicitação de
compra e venda de qualquer valor mobiliário ou instrumento financeiro, assim como representa, tão somente, a(s) opinião (ões)
do (s) analista (s) emissor (es) do referido relatório. As informações contidas neste Relatório foram elaboradas a partir de fontes
que consideramos fidedignas, mas sua exatidão não está garantida, quais sejam as de conhecimento público e de serviços que,
por ventura, a Spinelli S.A. CVMC venha a terceirizar. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da
Spinelli garantia de exatidão das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas, e não devem ser
consideradas como tais. As opiniões contidas neste Relatório são baseadas em julgamentos e estimativas, estando, portanto,
sujeitas a mudanças. Além disso, as informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data
presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de
atualização ou revisão com respeito a tal mudança e, caso seja considerado o "RATING”, vale destacar que se trata de uma
opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de
recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se
alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o “RATING” como recomendação de Investimento.
Sem prejuízo do disclaimer acima e em conformidade com as disposições da Instrução CVM nº 483, o(s) analista(s) de
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1. é (são) credenciado(s) pela APIMEC.
2. as análises e recomendações refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, as quais foram realizadas de forma
independente e autônoma, inclusive em relação à Spinelli.
3. Assim como seu cônjuge ou companheiro, pode ser titular,diretamente ou indiretamente, de ações e/ou outros valores
mobiliários de emissão da companhia objeto da análise deste Relatório, mantendo sua imparcialidade na elaboração de
documentos.
4. assim como seu cônjuge ou companheiro, pode possuir, diretamente ou indiretamente, interesse financeiro em relação ao
emissor objeto deste Relatório, situação esta em que permanecerá a imparcialidade de suas manifestações;
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precificação de quaisquer dos valores mobiliários de emissão da companhia objeto de análise neste Relatório.
Ademais, o(s) analista(s) que se encontra(m) na(s) seguinte(s) situação (ões) assinala(m) que:
( ) O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de
terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise.
( ) Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, estão direta ou indiretamente envolvidos na aquisição,
alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório.
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financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório.
(X) O(s) analista(s) de investimento não tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de
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Informações adicionais sobre quaisquer companhias objeto de análise e recomendação podem ser obtidas diretamente, por email, com o(s) analista(s) responsável (eis) pela análise.
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