mercado financeiro 09

MERCADO FINANCEIRO 04
ATIVOS OU PRODUTOS
Um ativo financeiro é o instrumento que canaliza a poupança até o
investimento. As empresas que precisam de financiamento podem acudir o
mercado com os ativos financeiros emitindo ações ou títulos de dívida. Um
ativo é algo que possuímos e que tem um valor de troca.
As funções:
a)- Transferência de fundos entre agentes econômicos, são instrumentos
idôneos de canalização de poupança.
b)- Transferência de risco do emissor ao receptor dos ativos.
Características:
Liquidez: é a facilidade entendida em termos de rapidez como de certeza na
recuperação no valor nominal investido, com que o investidor possa obter os
recursos investidos no ativo. Capacidade de conversibilidade em outros ativos
ou bens.
Risco: É a variabilidade na rentabilidade esperada ou que o emissor
descumpra o pacto (pagamento do principal e juros). O risco depende de um
conjunto de variáveis relacionadas com o emissor, mercado e fatores diversos.
Rentabilidade: É a capacidade do ativo de render juros ou rendimentos como
pagamento de sua cessão de fundos e sua assunção de riscos ao longo de um
tempo. É a capacidade de ganho que seus possuidores podem auferir com
seus ativos.
Em geral, a rentabilidade é uma função que depende da liquidez e do risco.
R= F(l,r).
R: rentabilidade L: liquidez r: risco
As diferentes modalidades de ativos financeiros geram-se por combinações
específicas dessas três características.
Um principio básico diz que o preço de um ativo financeiro vem dado pelo valor
atual de seus fluxos de caixa esperados (a corrente de dinheiro liquido que se
espera receber ao longo da vida do investimento), portanto para determinar o
preço precisamos de uma estimativa dos fluxos de caixa esperados e uma
estimativa do rendimento adequado exigido.
CLASSIFICAÇÃO:
Ativos Primários: são aqueles ativos emitidos pelos tomadores últimos. O
intercambio entre unidades superavitárias e deficitárias de ativos primários dão
lugar a transações diretas.
Ativos indiretos: Títulos de renda fixa com taxas pré-fixadas ou parâmetro
conhecido (taxa pós-fixadas), títulos patrimoniais que representam participação
na propriedade de uma empresa ( não garantem rendimentos específico a
seus proprietários ), sua remuneração é baseada nos dividendos que a
empresa possa pagar,títulos derivativos que tem seu rendimento derivado dos
preços de outros ativos ( contratos de opção ou futuro) e podem ser emitidos
com base em moedas, mercadorias e ações.
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ATIVOS DE RENDA FIXA
Envolvem uma programação determinada de pagamentos, por isso os
investidores conhecem antecipadamente os fluxos que irão receber.
Direitos: receber juros periodicamente predeterminados, devolução do
principal, uma vez finalizada a vida do produto e transmissão do produto.
Características: retorno previamente conhecido, pagamento do rendimento e
principal nos prazos estabelecidos e tornar-se credor da instituição emissora.
Riscos: risco de crédito, risco de liquidez, risco da taxa juro, risco de inflação e
rico de planos econômico.
Fundo Garantidor de Crédito: uma associação civil sem fins lucrativos que tem
por objetivo dar garantias de crédito em nome das instituições financeiras e
associações de poupança e empréstimo. A garantia é dada por investidor até o
valor de vinte mil reais, controlado pelo CPF ou CNPJ e os títulos garantidos
são: depósitos a vista, em poupança e a prazo; e letras de cambio, imobiliária
e hipotecária.
Os investidores de renda fixa podem manter o ativo até o seu vencimento ou
vende-lo no mercado.
TÍTULOS PÚBLICOS
Os títulos públicos representam uma promessa de pagamento do governo dos
recursos captados por ele na economia., em determinada data e com
remuneração predeterminada.
Principais títulos públicos:
BBC
Banco Central
prefixada
LTN
Tesouro Nacional
prefixada
NTN
Tesouro Nacional
igp,tr,v cambial mais
juros
NBC-E
Banco Central
variação cambial mais
juros
LFT
Tesouro Nacional
taxa média selic
LBC
Banco Central
taxa média selic
São boas opções para quem pretende investir em médios e longos prazos. E
quando há muita procura os títulos futuros deverão ser vendidos mais baratos,
mas se o governo atravessar algum momento de instabilidade o título deve ter
um maior rendimento.
MODALIDADES:
Oferta pública com realização de leilão: são colocados no mercado pelo Banco
Central através de leilões dos quais participam instituições financeiras dealers
de mercado. Os dealers são instituições mais atuantes do mercado e são
também chamados market markers.
Oferta pública sem a realização de leilão ( tesouro direto): a compra é feita
através de agente de custódia (instituição financeira) e sua venda ou compra
só poderá ser feita pelo agente de custódia e o investidor só poderá consultar
saldos e extratos. Os agentes de custódia são elegíveis e participam as
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seguintes instituições financeiras: corretora de valores, bancos comerciais,
múltiplos ou de investimentos e distribuidora de valores.
Negociação de títulos no tesouro direto:
Mercado primário: é formado pela primeira venda de um título (lançamento no
mercado em leilões de taxas). As instituições financeiras fazem á oferta
representando seus clientes, elas próprias ou outras instituições.
Mercado secundário: é formado através da revenda dos títulos comprados em
leilões primários entre instituições.
Pagamento dos títulos no tesouro direto: por meio de boleto bancário, que
poderá ser pago via débito em conta corrente em qualquer agência bancária,
até a data do vencimento.
TÍTULOS PRIVADOS
Certificado de depósito interfinanceiro: é a troca de reservas entre instituições
financeiras e normalmente pelo prazo de um dia. O CDB e o RDB são títulos a
prazo emitidos por bancos comerciais e de investimentos. O depósito é feito
por prazo determinado e a rentabilidade pode ser pós ou pré-fixada. A
diferença entre ambos é que o CDB pode ser negociado antes de seu
vencimento e o RDB não.
Letras de cambio:
É uma ordem de pagamento com renda fixada e tempo certo de vencimento.
Requisitos: denominação letra de cambio, a soma de dinheiro a pagar e a
espécie de moeda, o nome da pessoa que deve pagar a letra de cambio,
assinatura do sacador ou mandatário com poderes especiais, os dias de
emissão e vencimento contando o prazo em dias e o valor de resgate no
vencimento. As pessoas que intervêm na letra de cambio são: o sacador, o
sacado e o tomador.
Características da letra de cambio:
Garantia: pelo aceite, por contrato de abertura de crédito com garantias
próprias; a instituição financeira afirma a existência de fundos na data do
resgate.
Tipos de rendimento:correção monetária pré-fixada: renda negociada
antecipadamente.Correção monetária pós-fixada: a correção oficial, mais juros
estabelecidos na letra.
Rendimentos: pagos no final, juntamente com o principal, ou contidos no valor
de resgate, nas letras negociadas com deságio. Podem ser pagos
mensalmente, em LC com renda mensal.
Resgate: só pode ser exigido após a data de vencimento. Pode ser negociado
antecipadamente no mercado secundário.
Emissão: vinculadas aos contratos de financiamento que lhe dão origem.
Limitada a um teto máximo, em função do patrimônio líquido da empresa
aceitante.
Debêntures: emitido por uma s/a, préviamente autorizado pela CVM, com a
finalidade de captar recursos de médio e longo prazo, destinados normalmente
a financiamentos de projetos de investimentos ou alongamento do perfil do
passivo.É um título de valor mobiliário com taxas de renda fixa.
Garantias: garantia real (penhor ou hipoteca sobre os bens),garantia flutuante
(assegura o privilégio geral sobre o ativo da emissora), garantia quirografária (
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não tem privilégio especial ou geral), garantia subordinada( representa crédito
subordinado aos demais credores em geral normalmente, só tem preferência
em relação aos acionistas) e garantia fidejussória( oferece reforço de terceiro,
fiança bancária).
A colocação pode ser publica ou privada.
ATIVOS DE RENDA VARIAVEL
São aqueles em que não há um conhecimento prévio dos rendimentos futuros
e o resgate pode ser superior ou inferior ao valor aplicado. Os principais
produtos são: ações e debêntures conversíveis em ações.
As ações são títulos de participação negociáveis que representam parte do
capital social da empresa. Por ser representativo do capital social o acionista é
proprietário de uma parcela da empresa.
Características:
a)- para o investidor:o retorno não é previamente definido, mas potencialmente
alto. Não há obrigatoriedade do retorno do capital e/ou pagamento de
dividendos. O investidor torna-se acionista da empresa.
b)-Para a Empresa: é um titulo patrimonial. Não representa uma obrigação
perante terceiros.
Apesar da oscilação de preços uma ação não deve dar lucros a curto prazo,
mas da uma rentabilidade futura da empresa.