Finanças Internacionais

Finanças Internacionais
___________________________________________________________________________
TÉCNICAS INTERNAS DE
GESTÃO DO RISCO CAMBIAL
 NETTING – COMPENSAÇÃO DE POSIÇÕES
 MATCHING
 GESTÃO DE PRAZOS DE LIQUIDAÇÃO
 POLÍTICA DE PREÇOS
 GESTÃO DE ACTIVOS E PASSIVOS
1
João Rosa Lopes
Finanças Internacionais
___________________________________________________________________________
 NETTING – COMPENSAÇÃO DE POSIÇÕES
Netting aplica-se quando empresas associadas efectuam transacções
entre si.
As empresas do grupo liquidam os saldos inter grupo pelo montante
líquido em dívida.
Bilateral Netting VS Multilateral Netting.
 MATCHING
Matching: Mecanismo através do qual uma empresa harmoniza os seus
fluxos de recebimentos e pagamentos em divisas, quer em termos de
montante quer em termos de datas.
2
João Rosa Lopes
Finanças Internacionais
___________________________________________________________________________
 GESTÃO DOS PRAZOS DE LIQUIDAÇÃO
Ajustamento das condições de crédito entre empresas.
Antecipação Vs atraso na liquidação de recebimentos e pagamentos.
Não existe tendência cambial bem definida:
 Posições longas: antecipação de recebimentos, a troco de
concessão de desconto;
 Posições curtas: antecipação de pagamentos, a troco de concessão
do benefício de um desconto;
Existe tendência cambial bem definida:
 Compromissos entre ganhos e perdas cambiais;
 Convergência ou divergência de interesses entre partes;
3
João Rosa Lopes
Finanças Internacionais
___________________________________________________________________________
 POLÍTICA DE PREÇOS
Definição da política de preços em função da evolução esperada das
taxas de câmbio.
Compreende duas estratégias: Alteração de Preços e Escolha da
Moeda de Facturação.
o Alteração de Preços
Alteração de preços implica alterar (aumentar) os preços de venda para
contrariar os efeitos adversos das alterações da s taxas de câmbio.
o Escolha da Moeda de Facturação
- Moeda Nacional
- Divisas
4
João Rosa Lopes
Finanças Internacionais
___________________________________________________________________________
 Moeda Nacional
 Negociação
 Passagem do risco para os parceiros comerciais
 Contrapartidas
 Divisas
 Do parceiro comercial (vantagem comercial)
 3.ª Moeda (Moeda em que as duas partes tenham
recebimentos e pagamentos regulares)
 Diversas moedas (diversificação reduz o risco)
 Estratégias agressivas versus estratégias defensivas
5
João Rosa Lopes
Finanças Internacionais
___________________________________________________________________________
 GESTÃO DE ACTIVOS E PASSIVOS
Técnica utilizada para gerir o risco de câmbio do balanço, da
demonstração de resultados ou do cash-flow.
 Atitude agressiva
 Atitude defensiva
Atitude agressiva: Aumentar a exposição dos fluxos de entrada
denominados em divisas fortes (expectativa de valorização) e
aumenta a exposição dos fluxos de saída denominados em divisas
fracas (expectativa de desvalorização).
Atitude defensiva: metodologia que envolve o balanceamento dos
fluxos de entrada e saída de acordo com a moeda de denominação.
Ex: Variáveis financeiras vs. Variáveis operacionais.
6
João Rosa Lopes