slide 5-diagnóstico da economia portuguesa (relatório Bruegel)

Disciplina – Política Económica
Licenciatura em Economia
Adelaide Duarte (GEMF/FEUC)
2005/2006
6ª Lição
6ª Lição – Diagnóstico da Economia Portuguesa à luz do relatório Bruegel
“A experiência dos sete primeiros anos [UEM] demonstra que ser
membro tem os seus benefícios, mas que estes benefícios têm um
preço. Fazer parte de uma união monetária requer disciplina, e a
perda da taxa de câmbio como instrumento para fazer face a
choques económicos pode ter um custo elevado. Dentro da área
Euro, alguns membros, tais como a Irlanda florescem; outros,
especialmente do conjunto dos países do sul, lutam contra as
dificuldades e deparam-se com penosos ajustamentos no futuro”.
Alan Ahearne e Jean Pisani-Ferry, Bruegel Policy Brief, February 2006
6ª Lição – Diagnóstico da Economia Portuguesa à luz do relatório Bruegel
Diagnóstico da Economia Portuguesa à luz do relatório Bruegel
– A convergência nominal é uma condição necessária para que o país
aceda a uma zona monetária única,
– mas não é uma condição suficiente, é necessário que sejam criadas
condições para uma convergência real da economia para a economia da
zona monetária única.
– Na ausência de políticas eficazes de convergência real, a perda do
instrumento cambial terá um custo mais elevado para as economias
mais abertas.
6ª Lição – Diagnóstico da Economia Portuguesa à luz do relatório Bruegel
 A zona Euro é caracterizada por diferenças persistentes nas,
 Taxas de crescimento do PIB real
 Taxas de inflação
 O que conduziu a grandes variações das taxas de câmbio real entre os
países membro
 Aqueles países que não conseguiram fazer o ajustamento estrutural
necessário e que experimentaram uma apreciação da taxa de câmbio real,
perderam competitividade com agravamento do desequilíbrio externo.
 Portugal é um dos exemplos
6ª Lição – Diagnóstico da Economia Portuguesa à luz do relatório Bruegel
Divergências na Zona Euro. Uma comparação das taxas de câmbio reais e das
exportações relativas
Efeitos diversos de variações na taxa de
câmbio real sobre o crescimento das
exportações
A Irlanda e Portugal sofreram uma
apreciação da taxa de câmbio real devido a
uma taxa de inflação superior à média dos
12. As exportações irlandesas cresceram e
as exportações portuguesas decresceram.
A França e a Alemanha experimentaram
uma depreciação das suas taxas de câmbio
reais. O crescimento relativo das exportações só se verifica na Alemanha.
Nota - (taxa de crescimento das exportações de
um país relativamente às exportações da UEM)
6ª Lição – Diagnóstico da Economia Portuguesa à luz do relatório Bruegel
6ª Lição – Diagnóstico da Economia Portuguesa à luz do relatório Bruegel
6ª Lição – Diagnóstico da Economia Portuguesa à luz do relatório Bruegel
6ª Lição – Diagnóstico da Economia Portuguesa à luz do relatório Bruegel
6ª Lição – Diagnóstico da Economia Portuguesa à luz do relatório Bruegel
Políticas Nacionais
Redução da divergência com a zona Euro
Ajustamento estrutural através de políticas de salários e preços para
aumentar a competitividade nos mercados de bens e serviços reduzindo
a taxa de inflação interna
Rigor na condução da política orçamental, que não deverá ser pró-cíclica.
6ª Lição – Diagnóstico da Economia Portuguesa à luz do relatório Bruegel
6ª Lição – Diagnóstico da Economia Portuguesa à luz do relatório Bruegel
•
Subsector Estado – boa execução orçamental
•
Subsector da Segurança Social – boa execução orçamental
•
Administração Local e Regional – agravamento do défice (ultrapassou os
290 milhões de euros)
•
As contribuições portuguesas para o orçamento da União Europeia mais 200
milhões de euros, devido à revisão que o Eurostat fez do PNB português
desde 1995 e entendeu que esses montantes devem ser imputados no ano
da notificação e não no ano a que correspondem como entende a comissão
(portuguesa) encarregue do apuramento do défice. Neste último caso, o
défice teria sido de 5,9%.
•
Se a base utilizada tivesse sido a de 1995, e não a de 2000, o défice teria
sido de 6,2%