Introdução à Macroeconomia

Introdução à Macroeconomia
Mercado monetário
Mercado Monetário
•
Agregação das diferentes mercadorias no conceito de produto só é possível pelo fato das
diferentes mercadorias e serviços exprimirem seu valor em uma unidade comum: a moeda. – o
que é moeda, como é criada, porque as pessoas desejam moeda?
•
Dinheiro ou moeda
– Tudo o que é generalizadamente aceito como meio de troca ou de pagamento;
– Ativo que pode ser usado nas transações econômicas
•
Funções da moeda
– Meio de troca.
• Mais eficiente que a troca dire
ta.
– Unidade de conta – denominador comum de valor, padrão para que as demais
mercadorias expressem seu valor. Fornece o referencial para que as demais
mercadorias contem seus valores
– Reserva de valor – seja aceita na compra de outros bens ou serviços.
Representa um direito que seu possuidor tem sobre as mercadorias.
•
Mercado Monetário
• Formas de moeda
– Aceitação deve ser generalizada, ter estabilidade do
seu valor, ser escassa , divisível, apresentar
durabilidade e volume reduzido
História da Moeda
• Moeda mercadoria
• Ouro/metais – homogeneidade, durabilidade, portabilidade e
escasseez
• Papel-moeda – conversibilidade em ouro/ lastro
• Moeda fiduciária – não há conversibilidade
• Moeda escritural – evolução do sistema financeiro –
depósitos – cheque/cartões – certificado conversível
Intermediários Financeiros
• Bancos e outras instituições
financeiras que actuam como uma
ligação entre os que têm dinheiro para
emprestar e os que querem dinheiro
emprestado.
• Podem ser bancários (criam moeda) e
não-bancários.
Como os bancos criam moeda?
• Relembremos os Estabelecimentos dos
Ourives
– As pessoas depositavam o ouro num Ourives
– Recebiam um documento que comprovava o
depósito (recibos).
– Os depositantes aceitavam ouro sem ser o
que depositavam.
– Os recibos começaram a ser utilizados para
se comprarem outras mercadorias.
Intermediários Bancários
• Funções
– Intermediação financeira
– Transmutação de ativos – transformar ativos com determinadas
características de vencimento, volume, risco de crédito, risco de preço e
liquidez, em outros tipos de ativos com características diferentes.
– Câmara de compensação – é a função de intermediar trocas de
moeda ou de liquidez na economia. Os agentes transferem
moeda e fazem pagamentos por intermédio dos bancos.
Intermediários Não-Bancários
•
•
Não captam recursos por meio de depósitos à vista e sim por meios que
caracterizam a chamada quase-moeda (depósitos a prazo, letras de câmbio)
Promove o contato entre superavitários e deficitários - corretoras
• Ex.
– a) Bancos de Investimentos: Instituições financeiras destinadas a
canalizar recursos de médio e longo prazo. Suas fontes de
financiamento são: CDBs e a captação de recursos externos.
– b) Sociedade de credito, financiamento e investimento (financeiras):
Destinam-se a financiar a aquisição de bens de consumo duráveis, por
meio de crédito direto ao consumidor, e o capital de giro pra MPEs.
Suas fontes de recursos são as letras de câmbio e empréstimos
– c) Sociedade de crédito imobiliário: financiamentos imobiliários
diretamente ao mutuário e empréstimo para financiar empreendimentos
imobiliários, Suas fontes de recursos são: as letras imobiliárias,
depósitos de poupança, repasse da CEF.
– D) Sociedade de arrendamento mercantil (firmas de leasing: financiar
operações de locação de bens móveis e imóveis. Fontes são
debêntures e empréstimos
– E) Sociedade corretora s e distribuidoras: são instituições auxiliares do
sistema financeiro operando com a compra e venda de derivativos e
títulos e valores mobiliários.
Banco Central
• Funções
– A) Banco dos Bancos – recebe depósitos dos
bancos comerciais e transfere fundos de um banco
para outro; empresta aos Bancos Comerciais (taxa
de redesconto), emprestador de última instância
(socorrer os bancos em dificuldades)
– B) Banco do Governo – fundos do governo são
depositados no BC; compra títulos do governo,
intermediação de venda dos títulos
– C) Executor da Política Monetária – Responsável
pelo controle da oferta de moeda
Política Monetária
• Refere-se aos processos de oferta de
moeda, aos instrumentos utilizados e aos
mecanismos de transmissão de seus
efeitos.
Oferta de moeda
• OFERTA DE MOEDA – meios de pagamentos
(M1) – soma da moeda em poder do público.
– M1= PMPP + Depósitos à vista , ou
seja:
– M1 = moeda manual + moeda escritural
• Oferta de moeda pode se dar:
– Pelo Banco Central;
– Pelos bancos comerciais – por meio dos
depósitos à vista
Como os bancos modernos atuam
• Os bancos têm que manter uma certa
percentagem dos depósitos em reservas
(reservas obrigatórias) – por exemplo
10%.
• Um indivíduo deposita € 1000 num banco.
• O banco conserva € 100 em reservas e
empresta € 900. Cria assim um novo
depósito de € 900.
• Deste novo depósito fica com € 90 de
reserva e empresta € 810. Cria um novo
depósito de € 810.
• E assim sucessivamente…
• A moeda total é
– € ( 1000 + 900 + 810 +….) =
= 1000 / ( 1 – 0,9 ) = 1000 / 0,1 = 10 000
• A moeda total é 10 000
Multiplicador da oferta de moeda
• É o número pelo qual os depósitos podem
aumentar por cada unidade monetária de
acréscimo de reservas.
1
rácio de reservas obrigatórias
No exemplo:
• A taxa de reserva obrigatórias é 0,10
–O multiplicador é 10.
OFERTA DE MOEDA
• Base monetária (B) – agregado monetário básico,
dinheiro com poder de multiplicação.
B = PMPP + R
Oferta de moeda = multiplicador monetário + moeda
emitida pelo banco central
• OFERTA DE MOEDA – meios de pagamentos (M)
• M = PMPP + Depósitos , ou seja:
M = moeda manual + moeda escritural
M = multiplicador x B
Como o Banco Central pode
influenciar a oferta monetária
• Operações de “open market”
– Compra e venda de títulos do Estado.
Ao comprar títulos do Estado, o Banco
Central vai pagar o valor dos títulos. Este
valor vai ser depositado nos Bancos, dandose depois o efeito multiplicador.
Com o aumento da procura dos títulos, o
preço dos títulos aumenta, a taxa de juro
diminui. Explique.
Como o Banco Central pode
influenciar a oferta monetária
• Variações das reservas obrigatórias
– Se o Banco Central aumentar a taxa de
reservas obrigatórias, a oferta monetária
diminui. Explique.
Como o Banco Central pode
influenciar a oferta monetária
• Alteração das taxas de desconto
Os bancos recorrem ao Banco Central para
tomarem empréstimos para cumprirem as
reservas obrigatórias, pagando a taxa de
desconto.
Ao aumentar esta taxa, o Banco central torna
este empréstimos mais caros e os bancos
vão diminuir os empréstimos que efectuam e
reduzir a oferta monetária.
Representação gráfica da oferta
monetária
A linha vertical
significa que a oferta
monetária não
depende da taxa de
juro.