Retração da indústria de móveis tem respondido

Destaque Setorial - Bradesco
Móveis
23 de setembro de 2015
Retração da indústria de móveis tem respondido à queda do
consumo de bens duráveis
A indústria nacional de móveis se beneficiou,
nos últimos anos, da melhora das condições
econômicas domésticas, com expansão do crédito,
do emprego e da renda, e do dinamismo favorável
do setor imobiliário. Entre 2006 e 2012, a indústria
cresceu em média 3,5% ao ano. Mas, desde
meados de 2013, a atividade do segmento vem
caindo, o que se acentuou no último trimestre do
ano passado. Essa recente e expressiva queda
se deve principalmente à menor confiança do
consumidor, que tem postergado sua decisão
de compra, especialmente de bens de consumo
FONTE: IBGE
duráveis, como veículos, eletrodomésticos e
móveis – como notamos em outros ciclos de recuo
da atividade econômica. Nesse sentido, esperamos
que a produção industrial do setor mostre retração
de 8,0% neste ano e de 2,0% no ano que vem. Na
mesma direção, as vendas no varejo de móveis
e eletrodomésticos devem se retrair 11,5% neste
ano e apresentar estabilidade em 2016, refletindo
também o aumento de preços, decorrente da
recomposição dos impostos e aumento dos custos.
Nesse sentido, o IPCA de móveis este ano deve
ser de 6,2%.
PRODUÇÃO INDUSTRIAL DE MÓVEIS (NÚMERO-ÍNDICE DA PRODUÇÃO FÍSICA
DESSAZONALIZADO )
110
Produção
industrial de
móveis (númeroíndice da
produção física
dessazonalizado)
107,0
103,8
103,4
105
100
98,0
96,0
95
91,1
93,9
90
87,6
85
82,2
83,1
80
75
Nos últimos 12 meses encerrados em julho
deste ano, a produção de móveis recuou 7,4%.
Essa tendência tem se intensificado nos últimos
meses, à medida que a confiança do consumidor
permanece em patamares muito baixos1. Além
do efeito do menor otimismo, que implica a
postergação do consumo (especialmente de
itens que dependem do crédito e são de maior
jun/15
mar/15
set/14
dez/14
jun/14
mar/14
set/13
dez/13
jun/13
mar/13
set/12
dez/12
jun/12
mar/12
set/11
dez/11
jun/11
mar/11
set/10
dez/10
jun/10
mar/10
set/09
dez/09
jun/09
mar/09
set/08
dez/08
jun/08
mar/08
set/07
dez/07
74,2
70
jun/07
Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos
Leandro de Oliveira Almeida
Fonte: IBGE
Elaboração: BRADESCO
valor), devemos levar em conta a mudança das
condições da economia brasileira (com aumento do
desemprego e queda dos ganhos reais de renda,
além da recomposição dos impostos incidentes na
cadeia). A confiança dos empresários da indústria
moveleira, medida pela FGV, reforça esse cenário
e tende a permanecer em patamar muito baixo.
Entre junho e agosto deste ano, o índice atingiu
1
A produção entre maio e julho deste ano mostrou queda interanual de 9,6%, já considerando que, no mesmo período do ano passado, a
indústria tinha reduzido sua produção por causa da realização dos jogos da Copa do mundo. Embora esse evento esportivo possa estimular as
vendas no varejo, a indústria se adianta alguns meses e no período da Copa tem baixa produção.
1
Ao mesmo tempo, notamos uma mudança na dinâmica
das exportações de móveis. No acumulado dos
últimos 12 meses encerrados em agosto, as vendas
brasileiras aos Estados Unidos cresceram 18,7%
e a desvalorização cambial recente deve estimular
ainda mais esse crescimento. No entanto, na mesma
métrica, as exportações totais moveleiras caíram
4,7%, puxadas principalmente pela queda das vendas
de móveis de plástico para a Argentina e de madeira
Respondendo também à menor demanda nacional, para outros países da América Latina. De todo modo,
as importações de móveis acumulam retração de a participação das exportações na produção do setor
6,7% em US$ nos últimos doze meses encerrados em passou de 4,9% ao final do ano passado para 5,6% em
agosto, com destaque para a redução das compras junho. Isso ocorre porque a redução das exportações
de móveis de plástico chineses. Vale lembrar que, se deu em um ritmo menor do que a produção
nos anos anteriores, a participação das importações doméstica. Para os próximos meses, entendemos
sobre o consumo aparente tinha avançado, tendo em que a recente desvalorização cambial deve contribuir
vista a maior competividade dos produtos asiáticos para elevar o coeficiente de exportação (que é o valor
e a apreciação do real. Daqui para frente, com a das exportações em 12 meses sobre a produção
depreciação da moeda brasileira, contudo, o coeficiente doméstica), em grande medida devido à recuperação
de importações (que é o valor das importações em 12 das vendas de móveis de madeira para os Estados
meses sobre o consumo aparente) deve arrefecer, Unidos (que representaram 15,7% das exportações
devido à alta elasticidade das importações à taxa de moveleiras em 2014) e pela alta elasticidade das
FONTE: IBGE
COEFICIENTES DE EXPORTAÇÃO E IMPORTAÇÃO DA INDÚSTRIA
DE MÓVEIS
exportações
ao câmbio.
câmbio.
ELABORAÇÃO: BRADESCO
75,1 pontos, considerando que a média histórica é 100.
Já a situação atual dos negócios está em 43 pontos,
indicando as dificuldades pelas quais passa a indústria
atualmente. Cabe lembrar que a desaceleração do
setor imobiliário em curso atinge a compra de móveis.
Como está havendo retração das vendas de imóveis
novos neste ano, esperamos que isso reforce a queda
das vendas moveleiras mais à frente.
7,0%
Coef. Exportações Móveis
6,0%
5,8%
5,6%
5,1%
5,4%
5,0%
Coeficientes de
exportação e
importação da
indústria de móveis
Coef. Importações Móveis
6,1%
4,9%
4,1%
4,0%
3,7%
3,0%
2,3%
jun/15
mar/15
set/14
dez/14
jun/14
mar/14
set/13
dez/13
jun/13
mar/13
set/12
dez/12
jun/12
mar/12
set/11
jun/11
mar/11
set/10
dez/10
jun/10
mar/10
set/09
30,0%
dez/09
jun/09
mar/09
Fonte: IBGE
Elaboração: BRADESCO
28,7%
25,0%
20,0%
17,7%
12,2%
11,9%
9,0%
10,0%
8,7%
7,8%
7,7%
7,4%
Combustíveis e lubrificantes
Tecidos, vestuário
e calçados
Comércio Total
Veículos e Peças
Farmácia, perfum. e
cosméticos
Material de Construção
Fonte: IBGE
Elaboração: BRADESCO
Outros art. de uso
pessoal e dom.
0,0%
Móveis e eletrodomésticos
5,0%
5,5%
DEPEC
4,6%
Livros, jornais, revistas
e papelaria
15,0%
Hipermercados e
supermercados
set/08
dez/08
jun/08
mar/08
set/07
dez/07
jun/07
mar/07
set/06
dez/06
jun/06
dez/05
Crescimento
acumulado da PMC
um ano após o fim da
crise
dez/11
CRESCIMENTO ACUMULADO DA pmc 1 ANO APÓS O FIM DA CRISE
FONTE: IBGE
Escritório, informática
Destaque Setorial - Bradesco
0,0%
1,5%
0,8%
mar/06
1,0%
2,6%
1,8%
2,0%
2
A recuperação econômica, que ocorrerá a partir do ano
que vem, será inicialmente puxada pela recuperação
da demanda por bens de consumo duráveis, o
que inclui o segmento de móveis, e estimulará o
crescimento da produção doméstica. Além disso, as
exportações de móveis de madeira devem voltar a
crescer nos próximos meses, puxadas principalmente
pela recuperação das vendas desses produtos aos
Estados Unidos, compensando parcialmente a piora
do mercado brasileiro. Dessa forma, para este e o
próximo ano, esperamos que a indústria de móveis
mostre retração de 8,0% e 2,0%, respectivamente. As
vendas no varejo de móveis e eletrodomésticos, por
sua vez, devem se retrair 11,5% neste ano e apresentar
estabilidade no ano que vem. As exportações devem
se recuperar até o final deste ano, com crescimento
esperado para 2016, tendo em vista a desvalorização
cambial e a recuperação da economia norte-americana.
Perfil Setorial
• As variáveis determinantes para o consumo de móveis são: renda, emprego, crédito ao consumidor e
confiança do consumidor.
• A indústria moveleira é responsável por 1,3% do valor da transformação industrial do país.
• O setor é responsável 3,5% dos empregos industriais do país e por 5,4% das empresas industriais do país.
• São Paulo é responsável por 25,4% do valor produzido, em 2º lugar Rio Grande do Sul, 23,1%, e Paraná,
em terceiro, com 15,3%, Minas Gerais ocupa o 4º lugar com 10,0%.
• A sazonalidade da produção do setor é forte em outubro e novembro, por causa das festas de fim de ano e
13º salário, e baixa em dezembro e janeiro. Já a sazonalidade de vendas é concentrada em dezembro pelo
mesmo motivo, lembrando que a produção se adianta às vendas.
• Em 2014 dados da PNAD indicam que 648 mil pessoas trabalhavam nesse setor, o que representa 0,7%
da população ocupada do Brasil.
Destaque Setorial - Bradesco
• A indústria de móveis é responsável por exportações de US$ 666 milhões e importações de US$ 630
milhões em 2014. Já os coeficientes de importação e exportação da indústria foram 5,1% e 4,9% em 2014,
respectivamente.
DEPEC
3
Destaque Setorial - Bradesco
Equipe Técnica
Octavio de Barros - Diretor de Pesquisas e Estudos Econômicos
Marcelo Cirne de Toledo - Superintendente executivo
Economia Internacional:
Economia Doméstica:
Pesquisa Proprietária:
Análise Setorial:
Estagiários:
Fabiana D’Atri / Felipe Wajskop França / Thomas Henrique Schreurs Pires
Igor Velecico / Andréa Bastos Damico / Ellen Regina Steter / Myriã Tatiany Neves Bast / Ariana Stephanie Zerbinatti
Regina Helena Couto Silva / Priscila Pacheco Trigo / Leandro de Oliveira Almeida
Fernando Freitas / Leandro Câmara Negrão / Ana Maria Bonomi Barufi
Davi Sacomani Beganskas / Henrique Neves Plens / Mizael Silva Alves / Gabriel Marcondes dos Santos / Wesley Paixão Bachiega / Carlos Henrique Gomes de Brito
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DEPEC
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