Informe Reabertura Global 2017

Informe Dívida
Brasil reabre o Global 2017
E
Maio 2008
E
BRASIL REABRE GLOBAL 2017 NO MERCADO EXTERNO
Destaca-se que o volume demandado foi muito
superior à oferta, o que reflete o grande apetite
pelo papel brasileiro. Vale notar também que a
concessão dada ao preço do papel em relação
ao preço praticado no mercado secundário foi
menor que aquelas dadas por diversos
emissores recentemente, fato digno de nota por
ocorrer em momento de crise no mercado
externo.
A yield obtida na emissão, 5,299% a.a.,
representa o menor custo de captação já obtido
por um papel brasileiro em emissões externas,
demonstrando a crescente confiança do
investidor estrangeiro na economia brasileira,
mesmo em momentos de volatilidade no cenário
internacional.
1
Apesar do spread ter sido maior que o da última operação
(120 bps), o resultado é significativo pois as taxas das
treasuries apresentaram queda após os cortes de taxa de
juros nos EUA.
Performance do Global 2017 (yield)
6,8
6,6
6,4
Emissão
6,249
6,2
6,0
5,888
5,8
5,6
1ª Reabertura
5,4
2ª Reabertura
5,2
5,299
abr-08
Fonte: Tesouro Nacional
Com o objetivo de aprimorar o acesso ao
mercado asiático, a República adotou o
mecanismo de green shoe, já colocado em
prática em 2007. Nesta estratégia, o Tesouro
Nacional realiza a emissão em horário
compatível com o mercado norte-americano e
se
reserva
ao
direito
de
reabri-la
automaticamente no mercado asiático, com
volume e condições predeterminadas.
Considerando as boas condições da reabertura,
optou-se por dar seguimento à emissão no
mercado asiático, e como resultado, emitiu-se
US$ 500 milhões nos mercados europeu e
norte-americano e US$ 25 milhões no mercado
asiático. Quando somado esse valor aos US$
2,025 bilhões vendidos na emissão e na
primeira reabertura do bônus, o total em
mercado deste título chega a US$ 2,55 bilhões.
A emissão segue as diretrizes do Plano Anual
de Financiamento – PAF onde consta que a
gestão da DPFe buscará o aperfeiçoamento do
perfil do passivo externo, com vistas a
consolidar a curva de juros externa em dólares
por meio da manutenção de pontos de
referência
(benchmarks)
nos
principais
mercados de títulos.
Tesouro Nacional: http://www.stn.fazenda.gov.br/
Tesouro Direto (venda de títulos públicos pela Internet): http://www.tesourodireto.gov.br/
Informe Dívida – Maio de 2008
mai-08
fev-08
mar-08
jan-08
dez-07
nov-07
set-07
out-07
jul-07
ago-07
jun-07
abr-07
mai-07
fev-07
mar-07
jan-07
dez-06
5,0
nov-06
O Tesouro Nacional realizou, em 7 de maio, a
segunda reabertura do bônus Global 2017, no
valor de US$ 525 milhões. A emissão, liderada
pelos bancos HSBC Securities Inc. e Deutsche
Bank Securities Inc. foi realizada ao preço de
104,816% do seu valor de face, resultando em
yield, taxa de retorno para o investidor, de
5,299% a.a.. O investidor receberá cupom de
juros de 6,00% a.a., pagos semestralmente nos
dias 17 de janeiro e 17 de julho de cada ano até
o seu vencimento, em 17 de janeiro de 2017. O
spread da operação foi de 140 pontos-base
acima do Treasury (título do Tesouro
americano) com vencimento em fevereiro de
1
2018 .
Brasil reabre o Global 2017
Com mais essa colocação o Tesouro Nacional
reforça o comprometimento em desenvolver
uma estrutura a termo de taxas de juros para
títulos públicos federais, com boa liquidez,
aumentando sua eficiência. O Global 2017
firma-se assim como ponto de referência
(benchmark) para os títulos de 10 anos na curva
de juros externa denominada em dólar, servindo
também de referência para as eventuais
captações do setor privado.
Característica das colocações do GLB 2017
Emissão do Global 2017, em 07/11/2006
Prazo
Vencimento
Cupom de juros
Preço de emissão
Yield
Spread
Pagamento do principal
Pagamento dos juros
10 anos
17/01/2017
6,00% a.a.
98, 125% do valor de face
6,249% a.a.
159 bps
parcela única, no vencimento
parcelas semestrais
Primeira Reabertura do Global 2017, em 03/04/2007
Prazo
Vencimento
Cupom de juros
Preço de emissão
Yield
Spread
Pagamento do principal
Pagamento dos juros
10 anos
17/01/2017
6,00% a.a.
100,796% do valor de face
5,888% a.a.
122 bps
parcela única, no vencimento
parcelas semestrais
resiliência na condução da política econômica
sob um regime de metas de inflação e câmbio
flutuante e melhoras substanciais no perfil do
endividamento público.
Esse fato permite melhores condições de
financiamento, em particular por meio da
redução dos custos de captação, tanto para o
setor público – pois gera nova demanda por
títulos públicos vinda dos grandes investidores
institucionais que possuem restrições para
investimentos em países que não são grau de
investimento – quanto privado - porque
empresas ganham espaço para ter sua
classificação de risco elevada em função do
aumento do rating soberano.
Essa classificação, dada em um momento de
incerteza internacional, ratifica a posição
brasileira como um dos importantes destinos de
recursos daqueles que buscam segurança em
seus investimentos de longo prazo, refletindo
boas oportunidades de negócios e um
arcabouço institucional estável.
Histórico da Classificação de Risco do
Brasil
2
Segunda Reabertura do Global 2017, em 07/05/2008
Prazo
Vencimento
Cupom de juros
Preço de emissão
Yield
Spread
Pagamento do principal
Pagamento dos juros
10 anos
17/01/2017
6,00% a.a.
104,816% do valor de face
5,299% a.a.
140 bps
parcela única, no vencimento
parcelas semestrais
Fonte: Agências de Rating
Coordenação-Geral de Planejamento
Estratégico da Dívida Pública
Fonte: Tesouro Nacional
Relacionamento Institucional
Esta foi a primeira emissão feita pela República
após ter recebido o grau de investimento pela
Standard & Poor’s, em abril de 2008. Tornandose grau de investimento, o Brasil passa a ser
reconhecido pela comunidade internacional
como integrante de um grupo restrito de países
cuja política econômica é considerada sólida e
conduzida
com
responsabilidade.
Especificamente, essa melhora na classificação
reflete um desempenho muito consistente e
positivo no setor externo, previsibilidade e
Equipe técnica:
Gerente: André Proite
Gerente Adjunta: Flávia Fernandes R. Barbosa
Fabio Guelfi Pereira
Fabricio Moura Moreira
Juliana Diniz Coelho
Leonardo Tavares Lameiro da Costa
Estagiária: Helena Menezes
e-mail: [email protected]
2
JCR (JPN) e R&I Japan consideram o Brasil BBB-
Tesouro Nacional: http://www.stn.fazenda.gov.br/
Tesouro Direto (venda de títulos públicos pela Internet): http://www.tesourodireto.gov.br/
Informe Dívida – Maio de 2008
Brasil reabre o Global 2017