A América Latina e as Novas Condições Mundiais: 1º painel

A América Latina e as Novas
Condições Econômicas Mundiais
Regis Bonelli
IBRE / FGV
19 de setembro de 2014
1º painel
Motivação do seminário
• Crescimento mundial melhora com recuperação
de algumas economias avançadas (US)
• Normalização monetária, liderada por US e UK
FED deve iniciar ciclo de aumento de juros no
próximo ano (Melhora no mercado de trabalho? Taxa
de desemprego ainda preocupa)
•
Reunião de quarta feira do FED (17 setembro):
previsível aumento do juro
• Emergentes em desaceleração: em parte cíclico,
mas com componente estrutural (China)
Quais são as perspectivas e o cenário base para o crescimento
mundial ? (FMI)
Mesmo com a aceleração, crescimento do PIB mundial deverá ser de menos de 4% ao
ano em 2014-19 (otimista?)
6,0
Variação do PIB mundial, média móvel 5 anos (%)
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2009-13 = 3,2% a.a.
2,5
Fonte: FMI.
2019
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2013
2010
2007
2004
2001
1998
1995
1992
1989
1986
1983
1980
1977
1974
1971
1968
1965
2,0
Emergentes puxaram o último ciclo de alta...
Variação do PIB: média móvel 5 anos (%)
9,0
8,0
Avançados
7,0
Emergentes
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
Fonte: FMI.
2018
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2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
0,0
... e devem responder por 72% do crescimento
mundial em 2014-19
Variação anual do PIB mundial (%)
6
5
4
3
2
1
0
-1
Emergentes
Avançados
Fonte: FMI.
2019
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2015
2013
2011
2009
2007
2005
2003
2001
1999
1997
1995
1993
1991
1989
1987
1985
1983
1981
-2
E a América Latina?
• A crise financeira foi um marco do crescimento
mundial recente, e também na AL
• Em poucas fases a região cresceu de forma tão
rápida como até a crise
– Mas não beneficiou todos os países igualmente
• Depois da eclosão da crise, crescimento médio
quinquenal caiu de 5,2% em 2008 para 3,0%
em 2013
Crescimento do PIB da América Latina e Caribe
Variação do PIB e média móvel 5 anos (%)
7,0
6,0
5,0
Média móvel quinquenal
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
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2014
2015
2016
2017
2018
2019
-2,0
Fonte: FMI.
Medindo-se em PPP, região perdeu peso no longo prazo até 2003
-- e volta a perder depois de 2013
PIB (PPP) América Latina e Grupo de Países Selecionados
PIB (PPP) % do PIB mundial
Cinco países: Argentina, Brasil, Chile, Colômbia e México
12
11
América Latina e Caribe
Cinco países
10
9
8
7
Fonte: FMI.
2018
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2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
6
PIB (PPP) Países Selecionados da América Latina
Desempenho da Colômbia e do Chile visivelmente melhor
PIB (PPP): % do PIB mundial, 1980-2019
4,5
Argentina
4,0
Brasil
Chile
Colômbia
México
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
Fonte: FMI.
2018
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2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
0,0
PIB Per Capita (PPP) – América Latina e Grupo de Países Selecionados
PIB (PPP) per capita (US$), 1980-2014.
Média de cinco países: Argentina, Brasil, Chile, Colômbia e México
16000
14000
América Latina e Caribe
12000
Cinco países
10000
8000
6000
4000
2000
Fonte: FMI.
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2002
2000
1998
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1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
0
PIB (PPP) Per Capita – Países Selecionados da América Latina
PIB (PPP) per capita (US$), 1980-2014
20000
Argentina
18000
Brasil
Chile
Colômbia
México
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
Fonte: FMI.
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2008
2006
2004
2002
2000
1998
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1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
0
Retomada do crescimento pós-2002/03
• Elevado crescimento economias desenvolvidas
• Ganho de importância de novos atores de
peso (China e Índia)
aumento do volume de comércio e
melhora dos preços de exportação (produtos
básicos)
• Aumento da inversão estrangeira e da liquidez
internacional
Para o futuro...
• Menor crescimento global pós-crise repercutiu
sobre comércio de bens e serviços
• Preços de commodities se sustentam?
• E as novas condições financeiras internacionais?
• O que ocorrerá quando os EUA terminarem o
programa de compras de títulos públicos?
– Qual a tendência dos juros?
• Essas, novamente, são as questões que motivaram
esse seminário