ECONOMIA - Edições Sílabo

A Macroeconomia é uma área da Economia que estuda o funcionamento da economia em termos globais, nomeadamente, a
inter-relação, em termos agregados, dos agentes económicos intervenientes na economia. O seu caráter técnico confere-lhe alguma
complexidade que este manual procura simplificar. A matéria compilada em cinco capítulos é exposta de uma forma sintética e pragmática. Os conteúdos de cada capítulo são expostos teoricamente,
recorrendo-se sempre que oportuno a representações gráficas
com o intuito de ajudar a visualização e compreensão das matérias. Os conhecimentos teóricos são também testados num vasto
conjunto de exercícios resolvidos e propostos.
Esta obra destina-se, sobretudo, a estudantes do 1º ciclo dos
cursos de economia e gestão ou de áreas afins que incluam na
sua estrutura curricular, conhecimentos de macroeconomia. No
entanto e, dado o conteúdo das matérias abordadas, servirá certamente àqueles que prosseguem os estudos ao nível do 2º ciclo.
MICAELA PINHO
MACRO
ECONOMIA
Teoria e Prática
Simplificada
Teoria e Prática
Simplificada
MACRO
MICAELA
PINHO
MACROECONOMIA
Micaela Moreira Pinho, licenciada em Economia pela Universidade Lusíada do Porto e Doutora em Economia pela Escola de
Economia e Gestão da Universidade do Minho. Docente na
Universidade Portucalense desde 2011 onde leciona as unidades curriculares de Microeconomia, Análise Microeconómica de
Mercados e Macroeconomia ao nível dos 1º ciclo de estudos.
Presentemente, leciona também na Universidade de Aveiro. Ao
longo dos seus 18 anos de ensino, lecionou na Universidade
Lusíada do Porto, no Instituo Português de Administração e Marketing e no Instituto
Superior de Espinho. A sua investigação académica traduzida em revistas nacionais
e internacionais é prosseguida na área da Microeconomia aplicada à Economia da
Saúde.
ECONOMIA
Teoria e Prática Simplificada
ISBN 978-972-618-800-1
502
9 789726 188001
EDIÇÕES SÍLABO
Macroeconomia
Teoria e Prática Simplificada
MICAELA PINHO
EDIÇÕES SÍLABO
É expressamente proibido reproduzir, no todo ou em parte, sob qualquer
forma ou meio, NOMEADAMENTE FOTOCÓPIA, esta obra. As transgressões
serão passíveis das penalizações previstas na legislação em vigor.
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Editor: Manuel Robalo
FICHA TÉCNICA:
Título: Macroeconomia – Teoria e Prática Simplificada
Autora: Micaela Pinho
© Edições Sílabo, Lda.
Capa: Pedro Mota
1ª Edição – Lisboa, abril de 2015
Impressão e acabamentos: Cafilesa – Soluções Gráficas, Lda.
Depósito Legal: 391394/15
ISBN: 978-972-618-800-1
EDIÇÕES SÍLABO, LDA.
R. Cidade de Manchester, 2
1170-100 Lisboa
Tel.: 218130345
Fax: 218166719
e-mail: [email protected]
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Índice
Prefácio
11
Capítulo 1
Estudo da Macroeconomia
1. Objetivos da macroeconomia
15
1.1. Crescimento económico – medição do produto
1.1.1. Produto interno bruto (PIB)
1.1.2. Produto nacional bruto (PNB)
1.1.3. Produto potencial
1.1.4. Produto efetivo
1.1.5. Produto interno bruto nominal
1.1.6. Produto interno bruto real
1.1.7. Taxas crescimento anual/global
1.1.8. Taxas crescimento anual/global médias
15
15
15
15
16
17
17
18
19
1.2. Estabilidade dos preços
1.2.1. Índice de preços no consumidor ou índice de Laspeyres
1.2.2. Deflator do PIB ou índice de Paasche
20
22
22
1.3. Pleno emprego
23
1.4. Fomento do comércio internacional
1.4.1. Balança de pagamentos
1.4.2. Taxa de câmbio
24
24
28
2. Políticas macroeconómicas
29
2.1. Política orçamental ou fiscal
29
2.2. Política monetária
29
2.3. Política cambial
30
3. Exercícios resolvidos
30
4. Exercícios propostos
50
5. Questões de escolha múltipla
55
Soluções exercícios propostos
58
Soluções das questões escolha múltipla
59
Capítulo 2
Contabilidade Nacional
1. Agentes económicos e suas inter-relações
63
1.1. Famílias
63
1.2. Empresas
64
1.3. Estado
64
1.4. Exterior
64
1.5. Instituições financeiras
64
2. Agregados macroeconómicos
65
2.1. Amortizações (A )
65
2.2. Balança rendimentos ou rendimentos líquidos do exterior (RLE)
66
2.3. Impostos indiretos líquidos (Ti – Z)
66
3. Óticas de cálculo do produto
67
3.1. Ótica da produção
67
3.2. Ótica do rendimento
68
3.3. Ótica da despesa
69
4. Outras identidades
71
4.1. Rendimento disponível das famílias (Rdf)
72
4.2. Saldo orçamental (SO) ou poupança do governo (Sg)
72
4.3. Poupança interna (Sint )
73
4.4. Rendimento disponível bruto da nação (RDBN)
74
5. Contabilização por contas consolidadas dos agentes
74
5.1. Conta consolidada das famílias
75
5.2. Conta consolidada das empresas
76
5.3. Conta consolidada do Estado
76
5.4. Conta consolidada do exterior
76
5.5. Conta consolidada das instituições financeiras – operações capital
77
6. Exercícios resolvidos
77
7. Exercícios propostos
93
8. Questões de escolha múltipla
99
Soluções exercícios propostos
101
Soluções das questões escolha múltipla
102
Capítulo 3
Teoria Keynesiana – Modelos de Keynes
1. Modelo clássico – abordagem sintética
105
1.1. Função produção global
106
1.2. Mercado trabalho
106
1.3. Mercado de capitais
109
1.4. Conclusões modelo clássico
111
2. Modelos de Keynes
111
2.1. Modelo simples de Keynes – famílias e empresas
2.1.1. Função consumo das famílias
2.1.2. Função poupança das famílias
2.1.3. Função investimento
2.1.4. Forma reduzida do modelo simples
2.1.5. Modelo alternativo
2.1.6. Multiplicadores
114
114
116
117
118
120
121
2.2. Modelo de Keynes com introdução do governo
2.2.1. Gastos públicos
2.2.2. Função imposto
2.2.3. Transferências governamentais
2.2.4. Forma reduzida do modelo com governo
2.2.5. Multiplicadores
122
122
122
123
123
125
2.3. Modelo completo de Keynes
2.3.1. Exportações
2.3.2. Função importação
2.3.3. Forma reduzida do modelo completo
2.3.4. Multiplicadores
128
128
128
129
131
3. Exercícios resolvidos
135
4. Exercícios propostos
159
5. Questões de escolha múltipla
165
Soluções exercícios propostos teoria Keynes
168
Soluções das questões escolha múltipla
169
Capítulo 4
Modelo IS-LM – Equilíbrio Interno
1. Mercado de bens e serviços – Modelo IS
173
1.1. Pontos fora da curva IS
177
1.2. Deslocação da curva IS versus deslocações sobre a própria curva IS
179
2. Mercado monetário
180
2.1. Procura de moeda
181
2.2. Oferta de moeda – Ms
2.2.1. Agregados monetários
2.2.2. Multiplicador monetário
2.2.3. Mecanismos de controlo da oferta de moeda
183
183
183
185
3. Modelo LM
187
3.1. Pontos fora da curva LM
189
3.2. Deslocação da curva LM versus deslocações sobre a própria curva LM
190
4. Equilíbrio simultâneo do mercado de bens e serviços e monetário – IS-LM
191
4.1. Multiplicadores do modelo IS-LM
192
4.2. Política orçamental/fiscal no modelo IS-LM
4.2.1. Política orçamental/fiscal expansionista
4.2.2. Política orçamental/fiscal contracionista
192
192
194
4.3. Política monetária no modelo IS-LM
4.3.1. Política monetária expansionista
4.3.2. Política monetária contracionista
195
195
196
4.4. Combinação de políticas no modelo IS-LM
197
4.5. «Casos extremos» de IS e LM
199
4.5.1. Curva IS horizontal → b = ∞
199
4.5.2. Curva IS vertical → b = 0
200
4.5.3. Curva LM horizontal → h = ∞ → armadilha da liquidez
202
4.5.4. Curva LM vertical → h = 0 → caso clássico
203
5. Exercícios resolvidos
205
6. Exercícios propostos
240
7. Questões de escolha múltipla
248
Soluções exercícios propostos IS-LM
250
Soluções das questões escolha múltipla
251
Capítulo 5
Equilíbrio Global: Procura e Oferta Agregadas
1. Procura agregada
255
1.1. Determinantes da procura agregada
257
1.2. Deslocação sobre a procura agregada versus deslocações
de toda a procura agregada
257
2. Oferta agregada
258
2.1. Determinantes da oferta agregada
259
2.2. Tipologias da oferta agregada
2.2.1. Análise de curto prazo
2.2.2. Análise de longo prazo
2.2.3. Análise de médio prazo
259
259
260
260
2.3. Deslocação sobre a oferta agregada versus deslocações
de toda a oferta agregada
261
3. Equilíbrio global
262
4. Alterações ao equilíbrio global provocadas pelas autoridades económicas
262
4.1. Variações da procura agregada: política orçamental
e/ou política monetária
4.1.1. Consequências a curto prazo: AS horizontal
4.1.2. Consequências a médio prazo: AS ascendente
4.1.3. Consequências a longo prazo: AS vertical
262
263
263
264
4.2. Políticas regulamentares favoráveis (desfavoráveis) aos empresários
266
5. Alterações ao equilíbrio global devido a fatores exógenos
266
5.1. Choques positivos e negativos da procura agregada
266
5.2. Choques positivos e negativos da oferta agregada
266
6. Exercícios resolvidos
268
7. Exercícios propostos
275
8. Questões escolha múltipla
277
Soluções exercícios propostos
280
Soluções das questões escolha múltipla
280
Bibliografia
281
Prefácio
A redação deste manual surgiu como decorrência da minha experiência de lecionação da unidade curricular de macroeconomia no decurso dos últimos 18 anos aos
cursos de economia e gestão. Um conjunto vasto de material acumulado ao longo
destes anos e a crescente convicção da dificuldade sentida pelos estudantes em
lidar com algumas questões de caráter mais técnico serviram de motivação para
compilar num só livro as matérias teóricas e os seus complementos práticos.
O livro destina-se aos estudantes de economia e gestão ou de áreas afins que
tenham um primeiro contacto com a macroeconomia. No sentido de simplificar a
interpretação dos conteúdos da macroeconomia e, consequentemente, estimular o
interesse dos leitores, as matérias teóricas são expostas de forma clara e sintética,
acompanhadas, sempre que possível, de visualizações gráficas. No seguimento de
cada capítulo teórico, os estudantes podem solidificar os conhecimentos apreendidos resolvendo exercícios. A componente prática das matérias é constituída por um
vasto conjunto de exercícios, nomeadamente, exercícios resolvidos, exercícios propostos e por questões de escolha múltipla.
O manual não apresenta, por razões de limitação de espaço, todas as matérias
que compõem a macroeconomia mas compreende os cinco principais capítulos que
revestem a formação básica de qualquer estudante desta unidade curricular. O primeiro capítulo apresenta uma abordagem genérica aos objetivos da macroeconomia
e aos seus fundamentos. O segundo capítulo aborda a medição da atividade económica através da contabilização dos principais agregados. O terceiro capítulo apresenta os pressupostos do modelo de pensamento defendido pelos clássicos em
contrapartida do pensamento keynesiano. Em profundidade são desenvolvidos os
diferentes modelos Keynesianos. Segue-se o capítulo que, dando continuidade ao
anterior, acrescenta o mercado monetário. Aqui são apresentadas as condições que
garantem o equilíbrio simultâneo entre dois mercados, o de bens e serviços e o
monetário. Por fim é exposto o equilíbrio global da macroeconomia através da relação entre a procura e a oferta totais da economia.
Os meus sinceros e especiais agradecimentos vão para todos os meus antigos
estudantes, para os atuais estudantes e, naturalmente para os vindouros. Sem
vocês este livro não faria sentido. Em segundo lugar, agradeço à editora Sílabo a
oportunidade de publicar este material. Por fim, agradeço aos amigos que, acreditando em mim, me encorajaram nesta redação.
Capítulo 1
Estudo
da Macroeconomia
ESTUDO DAS ESTRUTURAS DE MERCADO
15
A macroeconomia estuda, ao contrário da microeconomia, a inter-relação entre
todos os agentes intervenientes numa economia. Ao invés de se focalizar no estudo
de apenas um agente, como por exemplo, os consumidores (estudado pela microeconomia na teoria do consumidor) estuda antes a relação destes com os demais
agentes. São cinco os agentes intervenientes numa economia: (i ) Famílias; (ii )
Empresas; (iii ) Estado; (iv ) Instituições financeiras e (v ) Exterior. As relações
económicas entre estes agentes serão, oportunamente, desenvolvidas
1. Objetivos da macroeconomia
O estudo da macroeconomia centra-se em quatro objetivos principais:
1.1. Crescimento económico – medição do produto
Falar em crescimento económico pressupõe que a riqueza gerada num período é
superior à riqueza gerada no período anterior. Aqui importa distinguir alguns conceitos fundamentais:
1.1.1. Produto interno bruto (PIB)
Corresponde ao conjunto de bens e serviços produzidos dentro das fronteiras de
um país, não importa por quem – critério da territorialidade.
1.1.2. Produto nacional bruto (PNB)
Corresponde ao conjunto de bens e serviços produzidos por nacionais de um
país, não importa onde – critério da nacionalidade.
1.1.3. Produto potencial
Corresponde à capacidade produtiva de um país. Equivale ao conjunto de bens e
serviços que podem ser produzidos quando todos os recursos (naturais, trabalho e
capital) estão a ser eficientemente empregues. O produto potencial equivale ao
pleno emprego dos recursos. O PIB potencial apresenta uma trajetória ascendente
16
MACROECONOMIA
ao longo do tempo no suposto que os recursos de uma economia aumentam de ano
para ano. O aumento de recursos pode ocorrer, por exemplo, através de avanços
tecnológicos ou crescimento demográfico. O PIB potencial representa a tendência
evolutiva a longo prazo da economia. Este conceito de PIB potencial pode ser, na
microeconomia, traduzido pela fronteira de possibilidades de produção (FPP).
1.1.4. Produto efetivo
Corresponde à riqueza gerada no país, em cada momento.
Graficamente, o crescimento económico pode visualizar-se como:
PIB
real
PIB efetivo
PIB potencial
A
C
B
Tempo
À diferença entre o PIB potencial e o PIB efetivo chama-se Hiato. Os hiatos
podem ser (i ) positivos, se o PIB efetivo está acima do potencial, o que pode
acontecer se houver recurso, por exemplo a horas extras ou ao uso intensivo de
equipamentos (laboração em vários turnos) ou (ii ) negativos, se o PIB efetivo está
abaixo do potencial. Aos pontos assinalados com A e B (ou C), chamam-se de
«pico» e «cava», respetivamente.
A oscilação do PIB efetivo em torno do potencial é conhecida por ciclo económico. Essas flutuações vão desde a «cava» ao «pico». Os ciclos económicos podem
ser de:
• Recessão – período de decréscimo do PIB efetivo pelo menos durante dois ou
três trimestres consecutivos com um hiato negativo pequeno (ponto B);
17
ESTUDO DAS ESTRUTURAS DE MERCADO
• Depressão – período de decréscimo do PIB efetivo com um hiato negativo
grande (ponto C); e
• Expansão – período de crescimento do PIB efetivo com um hiato positivo
(ponto A).
O cálculo do produto, requer a agregação das produções. Esta agregação faz-se
em termos monetários, convertendo as produções físicas de bens e serviços em
unidades monetárias (por exemplo €). Neste processo de medição surgem dois
novos conceitos de produto:
1.1.5. Produto interno bruto nominal
Corresponde ao somatório das produções físicas de um determinado ano avaliadas aos preços correntes desse mesmo ano.
1.1.6. Produto interno bruto real
Corresponde ao somatório das produções físicas de um determinado ano avaliadas aos preços de um ano base, ou seja, mantendo constantes os preços.
Vejamos um exemplo:
O quadro sintetiza a produção dos bens A e B e C de uma economia:
Produto
Ano 2011
Quantidade
Ano 2012
Preço unitário
Valor
Quantidade
Preço unitário
Valor
A
100
15
1500
95
18
1710
B
150
8
1200
140
12
1680
Total
2700
3390
Da análise do quadro é possível concluir que o PIB desta economia foi no ano de
2011 avaliado em 2700 u.m. e em 2012 avaliado em 3390 u.m. Estes resultados
parecem indicar que a economia registou um crescimento económico. Esta conclusão está errada porque só existe crescimento económico quando o que se produz
em termos reais ou físicos aumenta (exemplo, se na economia são produzidas mais
unidades do bem A ou do bem B). Olhando para as colunas das quantidades nos
dois anos percebe-se que a quantidade produzida de ambos os bens diminuiu de
18
MACROECONOMIA
2011 para 2012. Enquanto em 2011 se produziam 100 unidades do bem A em 2012
só se produziram 95 unidades. Então se em termos físicos a produção diminuiu o
que explica ainda assim o aumento do PIB (de 2700 u.m. para 3390 u.m.)? Este
aumento do produto é explicado pela inflação. Deste modo a redução da produção,
em termos de volume, foi compensada por um aumento mais que proporcional dos
preços.
Apresentamos de seguida alguns cálculos do produto real e nominal:
PIB nominal de 2011 = Q2011 × P2011 = 2700
PIB nominal de 2012 = Q2012 × P2012 = 3390
PIB real de 2011 = Q2011 × P2011(ano
base)
= 2700. No ano base e só neste
ano o PIB real = PIB nominal.
PIB real 2012 = produto das quantidades produzidas em 2012 e dos preços do
ano base (2011): PIB real 2012 = Q2012 × P2011 = 95 × 15 + 140 × 8 = 2545.
Constata-se assim que o PIB calculado em termos nominais incorpora sempre
dois efeitos:
• Efeito crescimento físico, real ou em volume – Quantidades.
• Efeito variação dos Preços.
1.1.7. Taxas crescimento anual/global
Para calcular as variações podemos recorrer a taxas de crescimento anual ou
global1:
• Taxa crescimento nominal da economia (in):
in =
PIB nominal 2012 − PIB nominal 2011
× 100
PIB nominal 2011
• Taxa crescimento real da economia (iR):
iR =
PIB real 2012 − PIB real 2011
× 100
PIB real 2011
• Taxa crescimento preços (iP) ou Deflator:
in =
(1)
PIB nominal 2012 − PIB real 2012
× 100
PIB real 2012
Taxas de crescimento calculam-se sempre pela fórmula:
Valor Final – Valor Inicial
× 100
Valor Inicial
19
ESTUDO DAS ESTRUTURAS DE MERCADO
Estas taxas de crescimento nominal, real e de preços podem ser sintetizadas
pela identidade:
( 1 + i n ) = ( 1 + iR ) × ( 1 + iP )
1.1.8. Taxas crescimento anual/global médias
Para além de taxas de crescimento anual podemos calcular taxas de crescimento anuais ou globais médias. Para tal deveremos recorre à seguinte fórmula:
• Taxa crescimento nominal média:
in =
t − ( t − 1)
PIB nominal t
PIB nominal (t − 1)
−1
ou:
i n = ( t − ( t − 1) (1 + i n ) ) − 1
• Taxa crescimento real média:
ir =
t − ( t − 1)
PIB real t
PIB real (t − 1)
−1
ou:
i r = ( t − ( t − 1) (1 + ir ) ) − 1
• Taxa crescimento preços média entre períodos t e n:
iP =
t −n
PIB nominal t
PIB real t
−1
ou:
i P = ( t − ( t − 1) (1 + i P ) ) − 1
Apresentamos de seguida cálculos destas taxas para os dados iniciais (no quadro):
in =
3390 − 2700
× 100
2700
⇔
i n = 25, 55%
20
MACROECONOMIA
Em termos nominais a economia registou um crescimento de 25,55%. Este valor
pouco nos diz pelo que temos de calcular o crescimento real ou crescimento económico:
iR =
2545 − 2700
× 100
2700
⇔
i R = − 5, 74%
Em termos reais a economia não registou um crescimento económico. A produção em volume em 2012 reduziu-se em 5,74%. O crescimento económico é medido
pela taxa de crescimento real do produto.
Assim o crescimento nominal foi explicado pela inflação:
iP =
3390 − 2545
× 100
2545
⇔
i P = 33, 2%
Esta economia registou uma inflação de 33,2% entre 2011 e 2012.
1.2. Estabilidade dos preços
Numa economia os preços devem evidenciar um padrão evolutivo estável ao
longo do tempo. A economia não deve registar surtos de subida generalizada do
nível de preços – fenómeno conhecido por inflação, nem episódios de descidas
generalizadas dos preços – processo conhecido por deflação.
A inflação pode ser de diferentes graus: (i ) moderada (preços sobem poucos pontos
percentuais anualmente); (ii ) galopante (elevadas taxas anuais de crescimento dos
preços); (iii ) hiperinflação (preços crescem mensalmente a taxas elevadas).
A existência de inflação acarreta vários problemas:
• Funciona como um imposto que retira poder de compra – penaliza sobre-
tudo as classes com rendimentos fixos (com salários ou pensões não ajustados/as).
• Favorece os devedores em detrimento dos credores – em clima de infla-
ção, é mais arriscado conceder empréstimos (taxa juro nominal = taxa de juro
real + inflação). Num processo de concessão de empréstimo é negociado a
taxa de juro nominal. Mas o valor que, efetivamente, interessa, que é recebido
(ou pago) por quem concedeu o empréstimo (pediu o empréstimo) é a taxa de
juro real.
• Alteração nos preços relativos e eficiência económica – a inflação distorce
a perceção dos agentes económicos quanto aos sinais emitidos pelos preços
21
ESTUDO DAS ESTRUTURAS DE MERCADO
 decisões distorcidas  ineficiência económica  inflação causa
«ruído» na informação emitida pelos preços relativos e gera incerteza.
• Ilusão monetária – fenómeno que faz com que os agentes tendam a cometer
erros sistemáticos ao compararem variações nominais com variações reais.
Ex. Comparação do salário do ano anterior com o do ano corrente.
• Custos de «Menu» – os custos de menu são custos associados ao ajusta-
mento de preços por parte das empresas. São o caso do custo de:
⎯ Decidir sobre os novos preços.
⎯ Imprimir novas listas de preços e catálogos.
⎯ Enviar essas novas listas para os clientes.
⎯ Anunciar esses novos preços.
⎯ Lidar com o aborrecimento dos clientes com a mudança dos preços.
• Shoe-Leather Costs («custo de sola de sapato») – custo de reduzir a deten-
ção de liquidez (idas consecutivas ao banco desgastam as solas dos sapatos).
Na presença de inflação, cada unidade monetária comprará menos bens, pelo
que a forma de evitar a erosão do poder de compra será levantar menores
quantidades de dinheiro e, consequentemente, ir mais frequentemente ao
banco. O custo real de reduzir a quantidade de moeda mantida em mãos não é
(evidentemente) o desgaste dos sapatos mas sim o tempo e a comodidade
sacrificadas para ter menos moeda que teria se não houvesse inflação.
• Distorções tributárias – a inflação exerce um sistema erosivo sobre o sistema
tributário. Na elaboração das leis tributárias a inflação é, frequentemente, descurada. Os economistas denotaram que a inflação tende a aumentar, por
exemplo, a carga fiscal sobre o rendimento obtido das poupanças (exemplo,
tributação das mais valias)

as taxas de imposto incidem sobre valores
nominais, e como estes crescem com a inflação
impostos aumenta.

a receita nominal dos
A deflação é um problema tão ou mais grave que a inflação porque pressupõe
um adiamento das decisões de compra por parte dos consumidores desencadeando
um ciclo vicioso de recessão económica.
Para medir a inflação usam-se médias ponderadas dos preços ou Índices de
Preços. Os índices mais usuais são o Índice de Preços no Consumidor ou Índice de
Laspeyres e o Deflator do PIB ou Índice de Paasche.
22
MACROECONOMIA
1.2.1. Índice de preços no consumidor ou índice de Laspeyres
Reflete as variações de preços de um cabaz fixo de bens adquiridos pelo consumidor. Fazem parte desse cabaz, bens onde o consumidor gasta a maior parte do
seu rendimento, nomeadamente, alimentação, habitação, vestuário, saúde, educação, lazer. As variações de preços dos diferentes bens são ponderadas pelo peso
económico e proporcional à despesa de cada produto no cabaz. Estas ponderações
são fixas (quantidades do ano base). A composição do cabaz é revista a longo
prazo. Este índice mede o nível de preços de um determinado ano relativamente ao
nível de preços do ano base (para o qual se define um índice 100).
IL =
 ( Pa
 ( Pb
)
= IPC
× Qb )
× Qb
Pa – preços ano atual
Pb – preços ano base
Qa – quantidades ano atual
Qb – quantidades ano base
O índice de preços no consumidor (IPC) ou índice de Laspeyres (IL) sobrestima a
inflação pois ao usar uma ponderação fixa (quantidades do ano base) não comporta
a substituição que os consumidores tendem a fazer dos bens mais caros pelos mais
baratos.
1.2.2. Deflator do PIB ou índice de Paasche
Reflete as variações de preços de um cabaz não fixo de bens (quantidades do
ano corrente). O deflator mede os preços de todos os bens produzidos no território
nacional, abrangendo um leque maior de produtos que o IPC. O cabaz de bens no
Deflator varia anualmente ao contrário do cabaz usado no IPC que só varia de temos
a tempos.
IP =
 ( Pa
 ( Pb
)
PIB nominal
=
= Deflator
PIB real
× Qa )
× Qa
Pa – preços ano atual
Pb – preços ano base
Qa – quantidades ano atual
Qb – quantidades ano base
ESTUDO DAS ESTRUTURAS DE MERCADO
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O Deflator ou o índice de Paasche (IP) subestima a inflação porque usa as quantidades do ano atual.
Numericamente, os dois índices distinguem-se pelas quantidades que empregam. Enquanto o índice de Laspeyres utiliza as quantidades do ano base o índice de
Paasche utiliza as quantidades do ano atual ou corrente. Adicionalmente, o IPC ao
refletir a variação dos preços dos bens adquiridos pelos consumidores incorpora as
variações de preços dos bens importados. O Deflator só reflete a variação dos preços dos bens produzidos em território nacional. Exemplo: Se os automóveis da
marca Toyota registarem um aumento, essa variação de preços será contemplada
no IPC e não no Deflator porque se trata de um produto importado.
1.3. Pleno emprego
A subutilizar do recurso trabalho pressupõe a existência de desemprego. A taxa
de desemprego mede-se através:
Tx Desemprego =
Nº de desempregados (que procuram emprego)
população ativa
Segundo o INE (2009), a população ativa corresponde ao conjunto de indivíduos
com idade mínima de 15 anos que, no período de referência, constituem a mão-deobra disponível para a produção de bens e serviços que entram no circuito económico. A população ativa compreende os empregados e os desempregados.
Existem vários tipos de desemprego:
• Desemprego Sazonal: desemprego que depende de atividades económicas
sazonais como o turismo. No Algarve há menos desemprego no verão que no
inverno.
• Desemprego Friccional: desemprego temporário de curta duração e, geral-
mente, voluntário. Prende-se comummente com mudanças entre empregos.
• Desemprego Estrutural: desemprego com caráter prolongado, relacionado
com fatores estruturais da economia ou associado a desequilíbrios no mercado
de trabalho. As inovações tecnológicas provocam um desequilíbrio no mercado
de trabalho ao substituírem a mão-de-obra por capital. É o desemprego mais
difícil de combater.
• Desemprego Cíclico: desemprego que se comporta em contraciclo com os
ciclos económicos, isto é, aumenta em períodos de recessão e diminui em
períodos de expansão. O economista Arthur Okun estabeleceu em 1962 uma
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MACROECONOMIA
teoria que relaciona o desemprego com o PIB. Segundo o autor, a taxa de
desemprego é proporcional ao hiato do produto. Dito de outro modo, a taxa de
desemprego desce (sobe) X pontos % por cada ponto % de crescimento
(decréscimo) do PIB efetivo acima (abaixo) do PIB potencial.
• Desemprego Natural: desemprego correspondente ao PIB potencial. Quando
uma economia se diz em pleno emprego, não é sinónimo de que não existe
desemprego. Existe sempre algum nível de desemprego. A este propósito
importa referir que existe em qualquer economia um trade-off (conflito) entre
desemprego e inflação. Quando uma economia regista um aumento (diminuição) do PIB isso geralmente desencadeia um processo inflacionista (deflacionista) [há mais (menos) procura

os preços tendem a subir (descer) ao
mesmo tempo que o desemprego se reduz]. Assim, a taxa natural de desemprego equivale ao nível mínimo de desemprego que a economia suporta sem
gerar inflação.
1.4. Fomento do comércio internacional
A promoção das exportações e contenção das importações é um objetivo de
qualquer economia. A diferença entre as exportações e as importações chama-se
exportações líquidas ou saldo comercial e regista-se na balança de bens e serviços
ou balança comercial. A balança comercial é uma das muitas balanças que compõem a balança de pagamentos de qualquer país.
1.4.1. Balança de pagamentos
A Balança de Pagamentos consiste num quadro onde são registadas todas as
relações que um país mantém com o exterior ou entre residentes e não residentes.
Fazem parte da sua estrutura a Balança Corrente; a Balança de Capitais e a
Balança Financeira. É considerado residente de um país, aquele que reside no país
há pelo menos um ano ou que tem residência fiscal no país. São considerados
agentes económicos residentes em Portugal, entre outros, os estudantes que estudam fora do país; os diplomatas e militares portugueses no estrangeiro; imigrantes
com residência fixa em Portugal; empresas constituídas no país ainda que propriedade de não residentes; sucursais de empresas estrangeiras.
A Macroeconomia é uma área da Economia que estuda o funcionamento da economia em termos globais, nomeadamente, a
inter-relação, em termos agregados, dos agentes económicos intervenientes na economia. O seu caráter técnico confere-lhe alguma
complexidade que este manual procura simplificar. A matéria compilada em cinco capítulos é exposta de uma forma sintética e pragmática. Os conteúdos de cada capítulo são expostos teoricamente,
recorrendo-se sempre que oportuno a representações gráficas
com o intuito de ajudar a visualização e compreensão das matérias. Os conhecimentos teóricos são também testados num vasto
conjunto de exercícios resolvidos e propostos.
Esta obra destina-se, sobretudo, a estudantes do 1º ciclo dos
cursos de economia e gestão ou de áreas afins que incluam na
sua estrutura curricular, conhecimentos de macroeconomia. No
entanto e, dado o conteúdo das matérias abordadas, servirá certamente àqueles que prosseguem os estudos ao nível do 2º ciclo.
MICAELA PINHO
MACRO
ECONOMIA
Teoria e Prática
Simplificada
Teoria e Prática
Simplificada
MACRO
MICAELA
PINHO
MACROECONOMIA
Micaela Moreira Pinho, licenciada em Economia pela Universidade Lusíada do Porto e Doutora em Economia pela Escola de
Economia e Gestão da Universidade do Minho. Docente na
Universidade Portucalense desde 2011 onde leciona as unidades curriculares de Microeconomia, Análise Microeconómica de
Mercados e Macroeconomia ao nível dos 1º ciclo de estudos.
Presentemente, leciona também na Universidade de Aveiro. Ao
longo dos seus 18 anos de ensino, lecionou na Universidade
Lusíada do Porto, no Instituo Português de Administração e Marketing e no Instituto
Superior de Espinho. A sua investigação académica traduzida em revistas nacionais
e internacionais é prosseguida na área da Microeconomia aplicada à Economia da
Saúde.
ECONOMIA
Teoria e Prática Simplificada
ISBN 978-972-618-800-1
502
9 789726 188001
EDIÇÕES SÍLABO