A CVM, O MERCADO DE CAPITAIS E O
Propaganda
A CVM, O MERCADO DE CAPITAIS E O DESENVOLVIMENTO NO BRASIL Vicente Dalvo Camillo Neto Gerência de Acompanhamento de Empresas Superintendência de Relações com Empresas O Mercado de Capitais Funcionamento do Mercado Do mercado ao desenvolvimento Regulação do Mercado (CVM) Investimentos em Valores Mobiliários Intermediação Financeira Agentes Superavitários Agentes Deficitários Governo Governo Famílias Famílias Empresas Empresas Intermediação Financeira Agentes Superavitários Agentes Deficitários Intermediação Financeira Agentes Superavitários Agentes Deficitários Mercado Financeiro Mercado Monetário Mercado de Crédito Mercado de Capitais Mercado de Câmbio Mercado de Capitais Investimentos de Médio e Longo Prazo instrumentos de dívida, participação, diversificação de riscos, hedge, arbitragem e especulação Mercado de Capitais Valores Mobiliários • ações • debêntures • derivativos • outros Captação Direta • desintermediação bancária • instituições financeiras como prestadores de serviço Importância do Mercado de Capitais Captação de Recursos Investimentos Produtivos Geração de Emprego e Renda Desenvolvimento Econômico O Mercado de Capitais Funcionamento do Mercado Do mercado ao desenvolvimento Regulação do Mercado (CVM) Investimentos em Valores Mobiliários Valores Mobiliários Ações Fundos e Clubes S.A. Contratos Derivativos Debêntures Maiores cias. abertas brasileiras (valor de mercado) fundos de investimento Classes de Fundos Curto Prazo Referenciados Renda Fixa Ações Multimercado • Títulos Públicos/Privados • Prazo máximo 375 dias a decorrer • 80% públicos/baixo risco de crédito/95% índice • Fundos DI • Títulos Públicos/Privados • Taxa juros ou Índice de Preços • Mínimo de 67% em ações • Ativos (“alfa”) e passivos • Carteira Diversificada • Alavancagem permitida MAIOR RISCO BUSCA DE MAIOR RETORNO 20 Fundos com maiores retornos desde 2000 até 2014, segundo a FGV Rentabilidade passada não é garantia de rendimento futuro!!! O Mercado de Capitais Funcionamento do Mercado Do mercado ao desenvolvimento Regulação do Mercado (CVM) Investimentos em Valores Mobiliários J. Schumpeter • Desenvolvimento Fruto de novas formas de produzir e combinar insumos produtivos (destruição criativa) • Finanças (crédito) Poder de compra ao inovador/empresário (promotor da destruição criativa). Confere transferência de poder de compra ao empresário + lucros futuros extraordinários + retorno ao sistema financeiro (ao conferir forças produtivas, impulsiona a criação de valor agregado) Crédito Destruição Criativa Desenvolvimento R. Levine • Setor Financeiro x Desenvolvimento Setores financeiros (mercado de capitais, principalmente) mais desenvolvidos são positivamente correlacionados com (i) crescimento econômico, (ii) acumulação de capital, (ii) eficiência na alocação de capital e (iv) na previsão do crescimento subsequente incentivo para canalização de recursos à poupança financeira avaliação de projetos gerenciamento e diversificação de riscos custos de transação reduzidos derivados da competição Desenvolvimento financeiro Acumulação de Capital Eficiência na Alocação de Capital Desenvolvimento Investimento/PIB (IBGE) -0,0500 Emissões Primárias/PIB (CVM) 2014 T3 2014 T1 2013 T3 2013 T1 2012 T3 2012 T1 2011 T3 2011 T1 2010 T3 2010 T1 2009 T3 2009 T1 2008 T3 2008 T1 2007 T3 2007 T1 2006 T3 2006 T1 2005 T3 2005 T1 2004 T3 2004 T1 2003 T3 2003 T1 2002 T3 2002 T1 2001 T3 2001 T1 2000 T3 2000 T1 1999 T3 1999 T1 1998 T3 1998 T1 1997 T3 1997 T1 1996 T3 1996 T1 1995 T3 1995 T1 1994 T3 1994 T1 0,3000 Brasil 0,2500 0,2000 0,1500 0,1000 0,0500 0,0000 Brasil 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Emissões primárias - R$ milhões (CVM) 2006 2007 2008 Capitalização da Petrobrás 2009 2010 2011 2012 Investimentos - R$ milhões (IBGE) 2013 2014 Brasil 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2000 2001 2002 2003 Emissões primárias - R$ milhões (CVM) 2004 2005 2006 Capitalização da Petrobrás 2007 2008 2009 2010 2011 Investimentos - R$ milhões (IBGE) 2012 2013 2014 Taxa de crescimento do PIB O outro lado...... Volatilidade • Incertezas econômicas (expectativas) Ciclos Financeiros • Bolhas • “Vazamento” para a economia real (Crises de 29 e 2007-2008) Desigualdade de renda • Possibilidade da geração de renda em desacordo com as normas e/ou benefício da sociedade (problema agente-principal) O Mercado de Capitais Funcionamento do Mercado Do mercado ao desenvolvimento Regulação do Mercado (CVM) Investimentos em Valores Mobiliários Sistema Financeiro Nacional BACEN CVM SUSEP reguladores / supervisores PREVIC Atribuições Criação de Normas Autorizações e Registros CVM Fiscalização e Punição Informação e Educação O Mercado de Capitais Funcionamento do Mercado Do mercado ao desenvolvimento Regulação do Mercado (CVM) Investimentos em Valores Mobiliários Cuidado! Promessa de Lucros e Rendimentos Fórmulas mágicas para ganhar na Bolsa Informações e Ofertas via Internet Investimentos que você não entende como funcionam, sem detalhamento dos riscos Sentido de urgência e de oportunidade que não pode ser perdida O que parece bom demais para ser verdade, geralmente não é verdade mesmo Cuidado! Obrigado! Vicente Dalvo Camillo Neto [email protected] http://www.investidor.gov.br/faleConoscoForm.html Reclamações e Denúncias www.cvm.gov.br Dúvidas e Informações 0800 722 5354
