Microsoft PowerPoint - JUNIC 03 31082015 - C - RExLab

Análise dos Resultados obtidos, pela fronteira eficiente de
Markowitz, Distribuição Igualitária e Caderneta de Poupança no
setor Financeiro (Bancos).
Prof. Dr. Claudio Alvim Zanini Pinter; Andrey Pereira dos Santos; Lucas Pereira Eliseu; Rafael
de Bettio da Silva.
Empresa Modelo da UNISUL – Curso de Administração – UNISUL – Tubarão/SC.
Introdução
O mercado de ações é de ampla importância para a economia, pois, é uma
ferramenta fundamental para propiciar liquidez e segurança aos investidores de ações, e
conseqüentemente facilitar a captação de recursos a custos baixos pelas empresas que vão
permitir o desenvolvimento econômico do país.
Ao longo deste trabalho será apresentada a simulação de investimentos de quatro
ativos do setor financeiro (bancos), baseado na fronteira eficiente de Markowitz, comparando
com outras opções de investimentos.
Pretende-se comparar os retornos obtidos de acordo com a decisão de investimentos
para instigar o estudo e pesquisa nesta área do conhecimento visando minimizar os riscos e
maximizar os retornos.
Objetivos
Quadro 3 – Distribuição dos valores via fronteira eficiente de Markowitz - compra
Quadro 4 – Distribuição dos valores via fronteira eficiente de Markowitz - venda
1.1 Objetivo Geral
Analisar a viabilidade de investimentos na bolsa de valores através da utilização da
fronteira eficiente de Markowitz na construção de uma carteira de investimentos em ações.
1.2 Objetivos específicos
*Verificar a aplicação de investimentos via fronteira eficiente de Markowitz, distribuição
igualitária e da Caderneta de Poupança do setor bancário;
* Identificar o resultado do simulador;
* Determinar os retornos obtidos de acordo com a seleção dos investimentos.
1.3 Metodologia
Foram selecionados 04(quatro) ativos que compõe o Ibovespa do setor financeiro
(bancos) no período de Novembro de 2013 a Outubro de 2014.
Para utilização do modelo de Markowitz optou-se pela seleção dos ativos deste setor
aleatoriamente. Foi calculado o retorno destes ativos dos últimos 12 meses para obter a
matriz de covariância.
A partir destes dados e com auxílio da ferramenta solver do Excel, o modelo apresenta
as proporções ideais em cada ativo, visando minimizar o risco e maximizar o retorno.
Quadro 1 – Distribuição dos valores de forma igualitária - compra
Quadro 2 – Distribuição dos valores de forma igualitária - venda
Fonte: Software Comdinheiro.com.br (2014)
Atualização de R$200.000,00 de 30-Outubro-2013 e 30-Outubro-2014 pelo índice
Poupança – Rentabilidade da Caderneta de Poupança do período de (01-02-1991 a 01-102014)
Valor atualizado: R$213.981,22
Considerações Finais
De acordo com as teorias na área de Mercado de Capitais, foi possível efetuar este
estudo pretendendo identificar a melhor alternativa de investimento.
Sendo que no período analisado o índice BOVESPA caiu 0,68%, mesmo com a queda
no mercado da bolsa de valores foi possível atingir um retorno de 10,10% no modelo de
distribuição igualitária e através do modelo Markowitz 16,74%.
Analisando o retorno obtido através da Carteira de Poupança, levando em
consideração o mesmo período analisado, a Carteira de Poupança apresentou um resultado
satisfatório, rendendo um valor superior igual à R$13.981,22 e/ou 6,99%. Porém não foi
superior ao modelo de Markowitz, sendo o melhor investimento dentre estes ativos.
Ainda, ressalta-se a importância de utilizar outros indicadores, tais como: perspectivas
do setor bancário, fatos relevantes, entre outros, para aumentar o grau de confiabilidade na
tomada de decisão.
Bibliografia
Gráfico 1 – Comparação entre os quatro ativos
Fonte: Software Comdinheiro.com.br (2014)
ASSAF NETO, A . Mercado financeiro. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2011.
BRUM, Carlos A. H. Aprenda a Investir em Ações e a Operar na Bolsa Via Internet. Rio
de Janeiro:Ed. Ciência Moderna, 2006.
CALCULO EXATO. Índice geral de preços do mercado.
Disponível em:
<http://www.calculoexato.com.br/result.aspx?codMenu=FinanValorNominalInd>. Acesso em:
26 novembro de 2014.
COM DINHEIRO, VALE3 (Vale S.A). Disponível em: <http://www.comdinheiro.com.br>.
Acesso em 26 novembro de 2014.
INFOMONEY. Histórico de cotações. Disponível em: <http://www.infomoney.com.br/valevale5/graficos/diario>. Acesso em: 26 novembro de 2014.