Moeda - SelectedWorks

Federal University of Roraima, Brazil
From the SelectedWorks of Elói Martins Senhoras
Winter January 1, 2008
Curso de Extensão: Noções de Macroeconomia
para RI (Moeda)
Eloi Martins Senhoras
Available at: http://works.bepress.com/eloi/52/
Noções de Economia para
Relações Internacionais
Prof. MSc. Elói Martins Senhoras
Material Extra-Classe
de Apoio e Ensino
Complementar
às Aulas
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1 - MOEDA
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Conceitos e Funções da Moeda
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Instrumento ou
Meio de Troca
Promove e facilita
o intercâmbio de
bens e serviços
Medida de
Valor
Unidade de Conta
Permite apurar o
valor monetário
Reserva de
Valor
Liquidez absoluta
Efeitos da
Inflação
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Teorias de Demanda de Moeda
- Teoria Quantitativa da Moeda
- Teoria da Preferência pela Liquidez.
- Teoria da Carteira da Demanda por Moeda /
Modelo Baumol–Tobin
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Teoria Quantitativa da Moeda
É a relação contábil entre o valor da quantidade de moeda
transacionada e o valor dos bens transacionados em um período
de tempo
M . V = P . Y ( Equação Quantitativa da Moeda )
onde:
M = quantidade de moeda total da economia
V = velocidade da moeda
P = preço
Y = produtos produzidos pela economia
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Deduções da Teoria Quantitativa da
Moeda
1. Relação entre Moeda e Nível de Preço.
2. Taxa de Juros, Velocidade da Moeda e Demanda da Moeda.
3. Taxa de Juros e Nível de produto.
4. Taxa de Juros, Velocidade da Moeda e Nível de Preços.
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Teoria da Preferência pela Liquidez
É considerar a questão pela demanda da moeda pela
preferência por liquidez.
Por exemplo, quanto maior a produção da economia, maior
a renda dos agentes econômicos, o que faz com que as pessoas
tendem a carregar mais dinheiro no bolso.
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Teoria da Carteira da Demanda por
Moeda
É a combinação de ativos monetários e não monetários que
oferece a melhor relação de risco/retorno.
A demanda por moeda seria dada em função do risco e
retorno dos ativos disponíveis no horizonte de aplicação do
indivíduo.
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Modelo Baumol - Tobin
O modelo pode ser explicado na constatação de que a retenção
de moeda depende do custo operacional e do custo de
oportunidade.
Custo de operacional:
Gasto de retirada da moeda da instituição financeira.
Custo de oportunidade:
É definido como a remuneração que poderia ser obtida se
a quantia fosse aplicada em algum investimento alternativo.
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Demanda de Moeda
• Porque manter moeda, se existem alternativas de
aplicação em ativos que produzem rendimentos ?
• Os motivos são :
– Negócios ou transações: necessidade de manter moeda
para comprar bens.
– Precaução: devido as incertezas dos pagamentos.
– Especulação: para aproveitar oportunidades de investimento.
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Demanda de Moeda
• A DEMANDA DE MOEDA DE UMA ECONOMIA SE
ELEVA A MEDIDA QUE SE PRODUZ MAIS RENDA, OU
SEJA QUANDO A ATIVIDADE PRODUTIVA AGREGA
MAIS RIQUEZA.
• A PROCURA DECRESCE QUANDO OS JUROS SOBEM,
GERANDO MAIORES EXPECTATIVAS DE LUCROS
AOS INVESTIDORES.
• A PROCURA DIMINUI QUANDO RECRUDECE O PROCESSO INFLACIONÁRIO, QUE DESTROI O PODER DE
COMPRA DA MOEDA.
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Teorias de Oferta de Moeda
- Criação Primária de Moeda (Banco Central)
Moeda Exógena
- Criação Secundária de Moeda (Bancos Comerciais)
Moeda Endógena
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Oferta de Moeda pelos Bancos
PRERROGATIVA EXCLUSIVA DOS BANCOS COMERCIAIS
BANCO COMERCIAL
ATIVO
Recursos
Captados
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PASSIVO
CAIXA
Depósitos a Vista
Empréstimo a
Receber
Empréstimo
Empréstimo
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Limite ao crescimento dos Bancos
Depósitos
(Moeda Escritural)
Reduzida probabilidade
dos depositantes retirar
simultaneamente seu
dinheiro.
Aplicações
(Empréstimos)
Encaixes obrigatórios
fixados pela autoridade
monetária, através de
depósitos compulsórios
Novos
Empréstimos
Encaixes voluntários
fixados pelos Bancos
conforme sua própria
experiência.
Elevação Meios
de Pagamento
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Depósito compulsório:
percentual dos depósitos
recolhidos pelas Inst. Fin.
junto ao público.
Depósito de livre movimentação: dinheiro em
poder dos bancos
visando promover o
encaixe necessário para
suportar as operações
correntes.
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Limite ao crescimento dos Bancos
Depósitos
(Moeda Escritural)
Aplicações
(Empréstimos)
Os encaixes bancários criados pela autoridades
monetárias visam, como instrumento de política
monetária, ao controle das reservas bancárias,
atuando sobre a capacidade dos bancos de
expandirem os meios de pagamento.
Coeficiente de expansão = 1/R
Novos
Empréstimos
Elevação Meios
de Pagamento
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R = % de reservas
mantidos pelos bancos
Se R = 25%
C.E. = 1/0,25 = 4
4$ de Moeda Escritural
por cada 1$ de aumento
das reservas monetárias
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Banco e Multiplicador Bancário
O banco pode afetar a oferta monetária na economia. Esse fato
ocorre em duas situações, a saber:
a) Quando o banco mantêm 100% dos depósitos em reservas
monetárias. Neste caso a oferta monetária na economia não é
afetada.
b) Quando o banco empresta parte dos depósitos. Neste caso a
oferta monetária na economia é afetada.
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Exemplo:
Exemplo
Supondo que o Banco A receba um depósito de $ 1.000 do
público e que esse banco faça um reserva de 10% sobre esse
depósito. O Banco A pode emprestar $ 900 para o Banco B. O
Banco B pode realizar o mesmo procedimento e assim por
diante para todo o sistema bancário.
Numericamente temos:
Depósito
= $ 1.000
+ Empréstimo A/B = $ 1.000 . (1 - R) = $ 900
+ Empréstimo B/C = $ 1.000 . (1 - R)2 = $ 810
+ Empréstimo C/... = $ 1.000 . (1 - R)3 = $ 729
+ (...)
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Oferta Monetária Total
$ 1.000 . [1+ (1 - R) - + (1 - R)2 + (1 - R )3 +...]
= $ 1.000 . 1/R
= $ 10.000
No limite, o depósito inicial de $ 1.000 acaba implicando
um oferta monetária total no sistema bancário de $
10.000.
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Instrumentos de Política Monetária
Basicamente, há quatro instrumentos de política monetária:
a) Emissão de papel-moeda.
b) Controle das reservas bancárias.
c) Operações com títulos públicos.
d) Empréstimos de liquidez às instituições financeiras.
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a) Emissão de papel-moeda
Idealmente, à emissão de moeda deve estar relacionada não
só o ritmo da atividade econômica, mas também a um
rigorosa disciplina fiscal do governo.
b) Controle das reservas bancárias
Quanto maior a taxa de reservas, menor tende a ser o
multiplicador bancário, ou seja, menor tende a ser a capacidade
de geração de dinheiro no sistema financeiro.
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c) Operações com títulos públicos
O Banco Central também afeta a oferta de moeda por meio das
operações de venda e compra de títulos públicos.
d) Empréstimos de liquidez às instituições financeiras
d1) Operações de redesconto
O banco pode recorrer a empréstimos com outros bancos. Não
sendo, por algum motivo isso possível, o mesmo pode recorrer a
um empréstimo do Banco Central.
d2) Controle e seleção de crédito
Tem como objetivo direcionar o fluxo de recursos financeiros
para algum setor da economia considerado importante ou regular
o prazo de compras a crédito, estabelecer limites etc..
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